时隔三年，微医控股再次向港交所发起冲刺。公司备受资本青睐，背后站着腾讯、高瓴、友邦保险、启明创投、红杉中国、高盛等一众知名投资机构。在当前AI医疗浪潮和政策支持的背景下，微医控股或迎来不错的上市契机契机，同时也给苦守多年的股东带来“变现”希望。
“韬光养晦”三年的微医控股再次向港股发起冲刺。
12月31日，微医控股在港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。
一直以来，微医控股都是资本的宠儿，此前已完成13轮融资，2022年最后一轮融资时估值达67亿美元。当前来看，这家公司背后站着腾讯、高瓴、五源资本、中投中财、友邦保险、启明创投、红杉中国、高盛等一众知名投资机构。
业绩方面，今年上半年，公司收入达18.18亿人民币，同比增长107.4%，经营亏损为2.8亿元，虽仍未扭亏，但较此前亏损幅度已大幅减小。
实际上，自2018年起，业内就是传出微医控股谋求上市。2021年4月，公司曾正式向港交所递交招股书，不过此后公司再未更新上市进度。
如今三年时间过去，在当前AI浪潮席卷医疗健康领域的背景下，微医控股“卷土重来”，或许正赶上一个不错的上市契机，同时，也给了苦守多年的一众股东变现的希望。
腾讯、高瓴
“押注”
据悉，微医控股是一家以挂号服务起家的互联网医疗公司，2015年12月，微医控股拿下了第一张互联网医疗牌照，并创建了全国首家互联网医院——乌镇互联网医院。目前，微医控股已将“AI医疗”定位主要发展方向。
招股书显示，截至2024年12月21日，微医控股已在其数字医疗平台上连接约11500家医疗机构和318000名医生，可提供线上咨询、复诊、慢病管理和健康管理等全方位的服务。
实力“过硬”的情况下，微医控股自成立以来就备受资本青睐。
招股书显示，微医控股先后经历了13轮融资。其中最早在2006年6月，公司就拿到了红杉中国的300万美元天使轮融资。融资金额最高的一轮发生在2018年5月，由友邦保险和新创建集团战略领投，包括中投中财在内的新老股东参投，总投资额达5亿美元，当时公司的估值达55亿美元。
此后微医控股又获得多轮投资，最后一轮融资发生在2022年9月，融资金额为6688.2万美元，公司的估值也攀升至67亿美元，约合人民币489亿元。
至此，微医控股13轮融资累计获得约14.5亿美元的投资款，投资方汇集腾讯、高瓴、五源资本、中投中财、友邦保险、启明创投、红杉中国、高盛、Millennium等知名机构。
股权结构方面，IPO前，微医控股创始人廖杰远通过New Forte持股11.51%，腾讯则是公司持股比例最高的外部股东，持有8.79%的股份。
此外，友邦保险持股1.58%，红杉持股为2.29%，高瓴持股为4.13%，高盛持股为1.93%，中投中财通过CICFH New Dynamics Investment SPC Vehicles持股3.1%，Integrated Core持股0.94%，Qiming Venture（启明创投）持股2.69%，5Y Capital（五源资本）持股4.52%。
微医控股若此次成功上市，获取也能给一众投资人提供一个资金退出的机会。
实际上，微医控股已在资本化之路上挣扎许久。
最早在2018年完成5亿美元的融资时，微医控股就计划将旗下微医疗、微医药、微医保三块HMO相关业务作为整体打包赴港上市。2019年末，廖杰远还曾公开表示“已经准备好了IPO”。
随后，公司又数次传出上市消息。2020年，友邦保险集团区域原CEO蔡强将加入微医控股担任CFO，彼时也有消息称，其加入是负责推进微医控股的赴港上市进程，不过蔡强似乎不满一年就离任了。
最终在2021年4月，微医控股正式向港交所递交了上市申请，然而6个月后，招股书失效，公司的上市进程也再未更新。
如今时隔三年再闯港交所，微医控股做了哪些准备？
最为显眼的就是突出公司“AI医疗”业务。据招股书介绍，公司的主要业务为AI医疗服务及运营数字医疗平台，目前，微医控股已经建立涵盖医疗服务、医药服务、健康管理以及医疗费用智能控制的AI驱动型业务模式。公司主要的AI应用为AI医生、AI药师、AI健康管理及AI智能控制。
招股书披露了2023年中国AI医疗公司收入排名情况，微医控股以10.24亿元的AI医疗健康解决方案收入排名第一，市场份额为10.6%。
反映到业绩层面，来自AI医疗服务的收入占微医控股总收入的比重逐年升高。微医控股2021年、2022年、2023年营收分别为9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元，其中来自AI医疗服务的收入分别占总营收的23.7%、45.9%、54.9%。
今年上半年公司实现营收18.18亿元，较上年同期的8.77亿元增长107%，其中来自AI医疗服务的营收达14.4亿元，占总收入的79.2%。
值得一提的是，今年3月，微医与腾讯在深圳签署战略合作协议，融合腾讯、微医在人工智能领域的积累与应用场景，共推医疗大模型。
此外，三年前披露招股书时，微医控股的巨额亏损十分醒目。2018-2020年公司累计亏损近79亿元。
如今微医控股虽未实现扭亏，但亏损幅度已大幅收窄。2021-2023年，公司的运营亏损分别为20.92亿元、9.9亿元、6.64亿元；持续经营业务的经调整亏损分别为13.54亿元、8.17亿元、5.05亿元，经调整亏损率分别为140.8%、59.7%、27.1%。
2024年上半年经营亏损为2.8亿元，经调整亏损为1.28亿元，经调整亏损率降至7.0%。
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