中共中央政治局1月20日召开会议
会议审议《中央政治局常委会听取和研究全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报和中央书记处工作报告的综合情况报告》《关于全面推动黄河流域生态保护和高质量发展的意见》。
会议强调，要持续完善黄河流域生态大保护大协同格局，加强文化遗产整体性系统性保护，推动文化和旅游融合发展。
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来源：
财联社）
1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。
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来源：
财联社）
国家能源局：2024年全社会用电量
同比增长6.8%
国家能源局发布数据显示，2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量63874亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量18348亿千瓦时，同比增长9.9%。
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来源：财联
社）
美国当选总统、共和党人唐纳德·特朗普在美国首都华盛顿特区举行的就职典礼上正式宣誓就任美国第47任总统。特朗普表示，今天将签署一系列行政命令，包括计划再次充实战略（石油）储备，并将把美国能源出口到世界各地；将建立“对外税收服务”，开始全面改革贸易体系等内容。（来源：财联社）
中物联：2024年新能源冷藏车销量
爆发式增长350%
中国物流与采购联合会1月20日公布2024年冷链物流运行数据。从物流总收入来看，2024年全年冷链物流总收入为5361亿元，同比增长3.7%。此外，新能源冷藏车销量实现爆发式增长，2024年全年，新能源冷藏车销量为21368辆，同比增长350.8%；新能源冷藏车渗透率为33.9%，同比增长25.2个百分点。
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来源：财联
社）
点评：
1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。1月LPR利率保持不变，符合市场预期。从价上看，1月逆回购利率维持1.5%不变，LPR报价进一步下调缺乏政策利率引导。从量上看，在1月税期和春节取现压力重合、银行间负债成本抬升的环境下，商业银行主动进一步压缩LPR的动力也不足。此外，去年9月底以来，在一揽子增量政策和存量政策效果释放下，我国主要经济指标逐步改善，2024年四季度GDP同比增长5.4%，达到年内最高水平；全年GDP增长5%，顺利完成年度目标，货币宽松即刻加码的迫切性有所降低。
展望未来，在物价水平偏低，外部经贸环境变数加大，以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，LPR伴随逆回购利率进一步调降或仍有空间。
风险提示：经济复苏、政策落地见效不及预期等。
上周A股反弹。主要宽基指数中，北证50反弹近10%，中证2000、中证1000上涨5%以上，上证50和科创50小幅反弹。行业主题指数中，涨幅居前的是计算机、综合金融和传媒，涨幅较小的是家电、银行和煤炭。全球及大类资产方面，恒生科技、南华商品指数、道琼斯工业指数上涨，日经225、美元指数等下跌。
核心观点：
市场缩量调整后开启反弹，短期来看，仍处于反弹窗口期。海外环境缓和，国内政策基调未变，市场对后续逆周期调节政策落地和加码持续关注，PMI延续在枯荣线之上，12月经济数据继续释放积极信号，基本面继续呈现回暖态势，预期继续改善。展望后市，政策加码方向不变，春季行情值得期待，继续聚焦政策重点发力的“扩内需”和“新质生产力”两大方向，关注年报业绩预告披露情况
指数和ETF重点关注：低利率背景下红利低波类指数仍有中长期配置价值，短期市场方向聚焦边际改善的消费，中期仍布局聚焦产业转型方向且景气度向上的泛科技领域，如计算机、芯片、软件、机器人、智能汽车和消费电子等。
