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1亿美元超额融资背后：头部机构为何加注中国创新器械？

MedTrend医趋势 · 公众号 · · 2025-03-03 08:00

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历经三年寒冬，大健康领域投资在2025年显露出回暖的曙光。

近日，创新医疗器械企业、全球肺高压治疗领军者 帕母医疗 宣布已完成C轮融资，金额高达近1亿美元。

本轮融资由新晋投资方 启明创投 与长期坚定支持的股东 礼来亚洲 共同领投；同时，现有投资者 奥博资本（OrbiMed） 、 高榕创投 等均进行了超额追投。

此外，值得一提的是，本轮融资实现了两次超额募集，成为近年来亚太地区创新医疗器械领域规模最大的市场化融资。彰显了顶尖投资机构对帕母医疗国际化战略和专业能力的充分信任。

启明创投主管合伙人胡旭波表示：“帕母医疗在肺高压和心衰介入治疗领域取得的创新突破令人瞩目，其自主研发的PADN技术，不仅在中国内地、中国香港和中国澳门已开始商业销售，还于2024年开启了国际化进程。启明创投作为医疗健康领域的长期投资者，始终致力于支持具有全球视野的创新企业，我们非常看好帕母医疗在肺高压和心衰领域的巨大潜力，并将全力支持帕母医疗的国际化拓展和商业化落地，共同推动中国原创技术走向世界。”

帕母医疗凭借技术与资本双重优势，以高端产品和前沿疗法叩开国际市场大门，为国内同行开辟全新路径。其成功融资或将吸引大量资本聚焦中国医疗器械创新领域，进而点燃整个创新医疗投融资市场。

根据数据统计，2025年1月，全球医疗健康产业投融资总额约为80.04亿美元，同比大增88.7%，环比涨幅达100.5%。

大健康领域资本的回暖，离不开创新医疗企业的关键驱动。这些企业凭借在前沿细分赛道的技术突破与产品创新，构筑起产业未来“增长极”。

而被全球顶尖投资机构一致看好的帕母医疗，无疑是其中的领跑者。

全球首创中国技术的“含金量”

自成立以来，帕母医疗凭借技术创新，持续推出满足患者需求的前沿产品，尤其在肺高压治疗领域取得了显著成就。

肺高压宛如在肺部血管中埋下了一枚“定时炸弹”。它持续损害心肺功能，从最初的活动后气喘，到最终可能导致心力衰竭，生命随时可能受到威胁。由于目前治疗手段极为有限，主要依赖药物维持，因此临床迫切需要创新疗法。

2012年，帕母医疗率先提出采用“经皮肺动脉去神经术（PADN）”，通过射频消融技术缓解血管收缩，降低交感神经的活化程度，从而有效改善肺高压症状。

人体肺动脉压力的调节是一个复杂而精细的生理过程，其中交感神经扮演着至关重要的角色。“PADN”正是基于对这一机制深刻理解而诞生的创新技术；其核心在于，在不损伤肺动脉本身的情况下，巧妙地阻断过度活跃的交感神经信号传导，使肺动脉压力调节系统得以重新恢复平衡。

帕母医疗这款全球首创的产品，也标志着全球肺高压微创介入领域首次迈入 由中国企业引领的新格局 。

数据显示，全球肺高压治疗市场规模预计2027年将达90亿美元，帕母医疗通过PADN技术已占据国际多中心临床试验的主导权，这在心血管介入器械领域尚属首次。这种技术话语权的突破，使得中国医疗器械企业首次在细分领域实现了从"跟随者"到"标准制定者"的身份转换。

在过去八年中，帕母医疗也从未停止推动中国的原创技术走向国际舞台。

其研发的PADN技术每一年都成功在全美心血管领域最具影响力的峰会——美国经导管心血管治疗学术大会（TCT）上亮相；累计在《美国心脏病学会杂志》（JACC）、《欧洲介入治疗》（EuroIntervention）、《JACC心衰专刊》等心血管领域权威期刊上发表了15篇以上顶刊论文。

2024年10月 ，帕母医疗的创始团队携其原创的肺动脉去神经术（PADN）应邀前往全球医疗圣地——梅奥诊所（Mayo Clinic），并完成了在北美地区的首次临床技术培训。这也是梅奥诊所首次邀请来自亚洲的心血管病专家进行持续一个小时的专题报告。

这座拥有158年历史的医学殿堂不仅是《新闻周刊（Newsweek）》全球医院排行榜"六连冠"得主，更是全球精准医疗技术创新的战略高地。

会上，帕母团队介绍到：“PADN技术可以给患者带来症状缓解，提高患者的生活质量。为肺高压患者提供了新的治疗手段和未来。

而此次里程碑式的突破，也意味着由中国临床团队主导、中国首席研究者（PI）领衔、中国原创方案构成的"三重中国基因"医疗创新体系，首次完整登陆世界顶级医学机构，实现了从技术输出到标准共建的质变。

依托梅奥诊所覆盖全球的临床培训网络，这项改写肺高压治疗范式的"中国方案"正式开启全球化技术辐射进程。

以“原创力”为基，全球化攻坚

2024年7月，作为唯一的中国企业代表，帕母医疗正式加入全球肺高压协会（Pulmonary Hypertension Association，简称PHA）企业委员会，展示了中国原创创新在全球舞台上的影响力。

而随着本次C轮融资的强势收官，帕母医疗正加速推进全球多中心临床试验和全球商业化布局。

本轮资金或将重点投向三大战略维度：

其一， 加速推进覆盖亚、美、欧等30国的肺动脉高压国际多中心临床试验（覆盖超80家顶尖医学中心）。

具体而言， 在中国 ，目前正与30多家顶级三甲医院合作，开展一项针对慢性心衰合并2型肺高压适应症的大型注册临床试验，目前该试验即将进入尾声。 在欧洲 、亚洲，得益于多家顶尖医院和研究机构的支持，PADN治疗慢性心衰合并2型肺高压的国际多中心临床研究进展顺利，已入组和计划入组的中心遍及葡萄牙、意大利、瑞士、希腊、塞尔维亚、格鲁吉亚、新加坡、马来西亚等国家。 在美国 ，继1型、2型、4型三大类型肺动脉高压产品成功获得FDA突破性器械认证后，其两项肺高压及心衰相关的FDA全球多中心临床试验的即将开展。

奥博资本合伙人王国玮博士 (Dr. David Wang) 表示：“在过去几年里，帕母医疗持续高效推进中国及海外高质量临床试验，在肺高压和心衰适应症的临床试验中积累了许多高等级临床证据。随着1型肺动脉高压适应症在中国的获批，以及2型肺高压美国IDE临床试验的即将开展，奥博资本很高兴在本轮继续加码投资，支持帕母医疗的创新产品给全球患者带来临床亟需的安全、有效的治疗。”

其二， 构建横跨北美、中东、东南亚的海外商业化矩阵，完善供应链体系与本地化临床支持团队建设。

目前，帕母医疗首款产品已经在中国内地、中国香港和中国澳门成功实现商业化突破，获得市场认可；第二款产品的注册性临床试验也接近尾声，其创新性和临床潜力赢得了海内外心血管专家的广泛关注。

2024年11月 ，帕母医疗的Pflexi血管导引鞘组仅用51天获得美国FDA的510（k）认证，这是其第五张FDA认证，也是首张美国上市许可证。临床技术培训在梅奥诊所的成功，也为帕母医疗的美国商业化进程打下了坚实基础。

随着其全球多中心临床试验的顺利推进，2025年帕母医疗将迅速拓展更为广阔的全球商业化版图。

其三， 此次资本运作或标志着帕母医疗正式进入“临床验证-市场准入-生态构建"三位一体的全球化攻坚阶段。

礼来亚洲基金(LAV) 表示：“帕母自上一轮融资完成之后发展十分迅速。陆续开展的国际多中心临床试验更彰显出帕母医疗走向全球的雄心，这既是本土医疗器械行业的历史性突破，也印证了团队卓越的研发转化能力和全球化战略眼光。自A轮融资起，LAV在每一轮融资中都持续为公司提供支持，我们很荣幸能够与公司长期合作，共同推动其在肺高压治疗领域的持续创新和发展。”

从成本优势到技术溢价

2025年是帕母医疗董事长、执行主席兼总裁Cynthia Chen与执行董事兼首席执行官连佳（Jessie Lian）合作的第三个年头，同时也是帕母医疗实现企业化、规模化运营的第五年。

Cynthia Chen毕业于美国埃默里大学、美国哥伦比亚大学，并攻读了美国芝加哥大学布斯商学院EMBA学位。她还曾在世界卫生组织（WHO）瑞士日内瓦总部及美敦力中国担任要职。Jessie Lian则毕业于北京大学、中欧商学院，并曾在美国强生公司、嘉德诺等企业任职，后担任美国康蒂思医疗器械公司亚太总裁兼中国总经理。

两位背景迥异却同样杰出的女性领导者，凭借她们在行业中的丰富经验和敏锐的市场洞察力，携手顶尖的心肺领域医生，开启了该领域开创性的探索。

这段最初并未获得行业普遍看好的合作，正以她们独特的方式向处于资本寒冬中的中国医疗行业证明：真正的创新绝非遵循旧例，不存在既定的公式，不受年龄和性别的约束；它需要勇于突破舒适区的胆识，需要选择挑战并迎难而上的勇气，更需要管理者对才华和能力的敏锐洞察与赏识。

从“不可能”到“无限可能”，帕母医疗靠的是从未停止脚步的创新。不仅已在肺高压等领域累计获得近百项专利。还在研发过程中积极应用前沿技术。

高榕创投医疗合伙人杨昆 表示，“祝贺帕母医疗在2025开年逆势完成新一轮融资，这也是高榕连续三轮坚定陪跑。作为中国原创医疗器械公司和PADN术的开创者，帕母医疗在过去一年多时间跑出令人惊喜的加速度。相信在不远的将来将获得欧盟CE、美国FDA等更多医疗市场的准入认证。帕母的出色进展和临床认可，也彰显了真正有全球创新性、安全性和有效性的中国治疗方案以及原创器械，完全有实力推向全球医疗创新高地。我们期待陪伴帕母团队继续将突破性疗法推向全球，造福更多心衰和肺高压患者。”

过去，中国医疗器械凭借成本优势在国际市场上赢得了一席之地，然而其产品附加值普遍不高。随着“PADN技术们”在全球范围内的临床推广，中国医疗器械行业正处于一个关键转折点，即从依赖‘成本优势’向实现‘技术溢价’的转变。

正如帕母医疗团队所说 ：“在人工智能领域，中国技术DeepSeek横空出世，展现出全球影响力。而在医疗器械领域，帕母医疗则是中国医疗器械创新飞速崛起的典型代表。过往，中国医疗器械企业学习国外医疗技术，只能亦步亦趋地跟跑，而现在中国医疗器械企业站在创新的源头，在肺高压及心衰的非药物治疗、介入治疗领域引领全球的发展方向。帕母医疗打破了中国器械企业出海以经销商和渠道合作商业化为主的传统模式，让来自中国的创新技术和产品逐步走向国际舞台。”

未来，随着更多的“帕母医疗”涌现。只有当国际市场对中国创新产品的认可度持续提升，并愿意为技术含量高的产品支付更高的价格时，才能激励更多资本投向中国创新型医疗器械企业，进而推动产业技术的升级。

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