深度 | 豫能化的乙二醇“陷阱”

无所不能 · 公众号 · · 2020-12-16 15:02

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【财新网】（记者于宁）前不久陷入债券违约风波的河南最大国企河南能源化工集团有限公司（下称“豫能化”）近日进行了高层人事调整，据豫能化官方公众号消息，12月11日公司召开党委常委（扩大）会议，河南省国资委主任李涛作为党委书记主持了会议，原董事长刘银志未出席。已于2018年10月退休的原平煤集团原董事长梁铁山再次出山，拟任董事长。

在河南省国资委的介入下，11月24日，永城煤电控股集团有限公司（下称永煤集团）10亿元超短融“20永煤SCP003”违约事件平息下来，债权人同意永煤集团先偿还50%本金，其余展期270天。

作为永煤集团的大股东，豫能化持有其96.01%的股份，永煤集团的资产规模占豫能化的一半，并且是主要盈利来源。一旦永煤集团违约，将触发交叉违约，涉及150亿元的永煤债，及豫能化发行的115亿元债券违约。债券违约后，豫能化与永煤集团的主体评级均由AAA降至BB。

截至2020年3月末，永煤集团的有息负债余额为798.46亿元，其中一年内到期的负债金额为475.99亿元，兑付风波只是在债权人同意展期后暂时平息，而豫能化总计近2000亿元的有息负债仍存在偿还压力，河南省国资委正在力保豫能化能够平稳度过债务危机。

豫能化长期经营不善，按照归属于母公司的净利润计算，近十年来几乎年年亏损。除了市场因素外，还有内部硕鼠，豫能化两任董事长陈雪枫、陈祥恩分别在2016年1月和2017年11月落马，被指控滥用职权给公司造成巨额损失。财新记者了解，在陈雪枫和陈祥恩任上，豫能化的百亿煤制乙二醇投资就颇不寻常，至今该项目产能利用率不到一半，每年大量亏损，是豫能化化工板块中的大包袱。

毫无征兆的违约？

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入不敷出的乙二醇

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不同寻常的投资

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