一、政策驱动金融科技发展
今年10月28日，中共北京市委金融委员会办公室联合多部门印发实施《北京市推动数字金融高质量发展的意见》，在重点工作中，从加大核心要素供给、激发数字金融发展动能，创新产品和服务、提升数字金融服务质效，完善行业环境、优化数字金融发展生态，坚守风险底线、保障数字金融发展安全四方面提出15项措施。
二、数字人民币风口已至，跨境支付为大势所趋
11月29日，据PANews援引的塔斯社报道，俄罗斯总统普京签署了一项关于数字货币税收的法律，明确将数字货币认定为财产，数字货币的开采和销售无需缴纳增值税。挖矿基础设施的运营商必须向使用其服务发行加密货币的税务机关报告。这也适用于“在数字创新领域的实验性法律制度（EPR）框架内”用于外贸支付的货币。自9月1日起，俄罗斯法律允许在实验性法律制度（EPR）框架内进行跨境结算和交易所加密货币交易。此外，根据人大重阳网，中国人民大学重阳金融研究院院长王文专访指出：近年来美国推动金融武器化，滥用美元支付体系打击、报复和制裁其他国家。这倒逼许多国家考虑接受新的跨境支付系统，而CIPS系统提供了“多样化安排，以建立更好的跨境系统，使人民币国际化在未来更加快速推进”。
三、AI赋能金融科技新蓝图
金融行业是大模型推广应用首选场景，在通用大模型基础上，利用行业数据进行混合训练，形成具体行业的大模型，是大模型输出应用的重要模式。2023年5月，BloombergGPT发布的金融业大语言模型测试结果表明，基于混合数据集训练推出的金融大模型用于解决金融行业内的各类任务；根据中国银行保险报网，11月29日，蚂蚁集团保险智能科技部总经理表示，蚂蚁已经在保险业大模型的训练方面做了充分的工作，此外，工商银行已经构建出企业级千亿金融大模型技术体系，打造以AIGC为核心的新一代企业级金融业务赋能模式。
投资建议
证券软件：
（同花顺、东方财富、指南针等），
银行软件：
（宇信科技、长亮科技等）；
金融软硬件：
(中国软件、东方通等)，
支付终端：
（新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等）；
数字安全:
（信安世纪、电科网安、数字认证等），
数字钱包：
（银之杰、飞天诚信）；
AI+跨境：
（小商品城、焦点科技等）。
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
今年10月28日，中共北京市委金融委员会办公室联合
多部门
印发实施《北京市推动数字金融高质量发展的意见》，在重点工作中，从加大核心要素供给、激发数字金融发展动能，创新产品和服务、提升数字金融服务质效，完善行业环境、优化数字金融发展生态，坚守风险底线、保障数字金融发展安全四方面提出15项措施。
11月29日，据PANews援引的塔斯社报道，俄罗斯总统普京签署了一项关于数字货币税收的法律，明确将数字货币认定为财产，数字货币的开采和销售无需缴纳增值税。挖矿基础设施的运营商必须向使用其服务发行加密货币的税务机关报告。这也适用于“在数字创新领域的实验性法律制度（EPR）框架内”用于外贸支付的货币。自9月1日起，俄罗斯法律允许在实验性法律制度（EPR）框架内进行跨境结算和交易所加密货币交易。此外，根据人大重阳网，中国人民大学重阳金融研究院院长王文专访指出：近年来美国推动金融武器化，滥用美元支付体系打击、报复和制裁其他国家。这倒逼许多国家考虑接受新的跨境支付系统，而CIPS系统提供了“多样化安排，以建立更好的跨境系统，使人民币国际化在未来更加快速推进”。
金融行业是大模型推广应用首选场景，在通用大模型基础上，利用行业数据进行混合训练，形成具体行业的大模型，是大模型输出应用的重要模式。2023年5月，BloombergGPT发布的金融业大语言模型测试结果表明，基于混合数据集训练推出的金融大模型用于解决金融行业内的各类任务；根据中国银行保险报网，11月29日，蚂蚁集团保险智能科技部总经理表示，蚂蚁已经在保险业大模型的训练方面做了充分的工作，此外，工商银行已经构建出企业级千亿金融大模型技术体系，打造以AIGC为核心的新一代企业级金融业务赋能模式。
证券软件：
（同花顺、东方财富、指南针等），
银行软件：
（宇信科技、长亮科技等）；
金融软硬件：
(中国软件、东方通等)，
支付终端：
（新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等）；
数字安全:
（信安世纪、电科网安、数字认证等），
数字钱包：
（银之杰、飞天诚信）；
AI+跨境：
（小商品城、焦点科技等）。
今年10月28日，中共北京市委金融委员会办公室联合人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京证监局、市科委中关村管委会、市经济和信息化局印发实施《北京市推动数字金融高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。
《意见》分为总体思路、重点工作任务、保障措施三部分。在重点工作中，从加大核心要素供给、激发数字金融发展动能，创新产品和服务、提升数字金融服务质效，完善行业环境、优化数字金融发展生态，坚守风险底线、保障数字金融发展安全四方面提出15项措施。
其中，《意见》特别关注数字技术的创新与应用。“支持企业在大数据、区块链、人工智能等关键底层技术领域取得新突破，超前布局6G、未来网络、类脑智能、量子计算等未来科技前沿领域。”“鼓励金融机构运用大模型提升信用评估、运营管理和资本管理水平，建设大模型风险评估与预警系统，研发金融合规大模型助手，提高风险管理效率和准确性。”
在数字化浪潮的推动下，全球金融体系正经历着前所未有的变革。央行数字货币（CBDC）作为这场变革的先锋，正在逐步改变传统的货币流通和结算方式。
我国央行数字货币主要为中国人民银行研究中的DCEP（Digital Currency Electronic Payment），其区别于手机银行、支付宝、微信支付等商业银行的线上支付或第三方支付；DCEP的支付结算不通过商业银行存款货币结算，而是一种电子现金支付形式；DCEP可脱离传统商业银行实现价值转移，能够实现更大程度的匿名性与流通性。
在线支付方面，DCEP能够基本实现日常生活中涉及的主要交易场景，包括餐饮服务、购物消费、休闲娱乐、旅游观光、生活缴费等。以2022年年初上架的数字人民币App为例，用户可以注册账户，通过银行申请数字钱包，钱包服务覆盖美团、饿了么、天猫超市、滴滴、携程、苏宁易购、途牛等40余个商户。
离线支付主要针对无法联网的应用场景，传统线上支付无法在该场景下进行。事实上，微信、支付宝等第三方支付供应商在此前就已经实现了“离线支付”功能，不过该功能仅限于单离线支付，即一方处于离线状态，但另一方必须处于在线状态。最具代表性的就是扫码支付。数字人民币相较于现金，在保证了信用等级和支付服务可用性的基础上，有效提升了交易便利性、安全性和运营效率。
11月29日，据PANews援引的塔斯社报道，俄罗斯总统普京签署了一项关于数字货币税收的法律，明确将数字货币认定为财产。
根据法律规定，数字货币被认定为财产。数字货币的开采和销售无需缴纳增值税。挖矿基础设施的运营商必须向使用其服务发行加密货币的税务机关报告。如果未按时传送此类信息，可处以 4 万卢布的罚款。这也适用于“在数字创新领域的实验性法律制度（EPR）框架内”用于外贸支付的货币。自9月1日起，俄罗斯法律允许在实验性法律制度（EPR）框架内进行跨境结算和交易所加密货币交易。
在个人所得税缴纳方面，通过挖矿获得的数字货币将被归类为实物收入。所得货币的价值将根据市场报价确定。此类收入将按照通常的累进税率征税，同时考虑到挖矿费用金额的税收减免。
跨境支付行业正以前所未有的速度重塑国际市场交易模式，成为连接各国经济、畅通全球贸易的重要纽带。
2024年9月底，中国人民银行发布的《2024年人民币国际化报告》显示，2024年1至8月，银行代客人民币跨境收付金额合计为41.6万亿元，同比增长21.1%。根据海关总署最新测算数据，2024年前三季度，我国跨境电商进出口1.88万亿元，同比增长11.5%，高于同期我国外贸整体增速6.2个百分点。事实上，数字技术的发展助力跨境电商进一步打开了空间。海关总署数据显示，我国跨境电商进出口从2018年的1.06万亿元，到2023年增长至2.38万亿元，5年间增长了1.2倍。
随着中国与其他国家支付系统上线合作的开展推进，以及CIPS的进一步推广，中国的跨境支付企业将迎来更大的发展空间和更多的国际合作机会。
第十六届金砖峰会于10月22日至24日在俄罗斯喀山举行，金砖国家BRICS Pay在现场进行了公开测试试用，BRICS Pay 是一个独立的分布式系统，具有非对称加密功能，与SWIFT、CIPS和SPFS等各种消息传递标准兼容。他允许企业和个人在金砖国家之间跨境发送和接收付款。金砖国家支付交易以汇款人和收款人的当地货币结算，无需货币兑换和相关费用。BRICS Pay通过简化跨境交易来促进金砖国家内部之间的经济合作，并保护这些经济体免受全球金融市场的货币波动和地缘政治紧张局势的影响。
根据人大重阳网，中国人民大学重阳金融研究院院长王文指出“近两年来美国推动金融武器化，滥用美元支付体系对他国进行打击、报复、制裁。这倒逼了各国愿意接受新的跨境支付体系，人民币跨境支付系统的建设速度正在加快。”
11月27日，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。目标到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。金融机构数字化转型取得积极成效，数字化经营管理能力明显增强。形成数字金融和科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融协同发展的良好局面，数字化金融产品服务对重大战略、重点领域、薄弱环节的适配度和普惠性明显提升。数字金融治理体系基本形成，数字金融基础设施基本齐备，相关金融管理和配套制度机制进一步健全。
近几年，我国数字金融呈现快速发展的态势。根据第一财经，截至2023年，我国数字金融市场规模达到41.7万亿元人民币，占全球数字金融市场规模的15.6%，位居全球第一；数字金融用户规模达9.6亿人，占总人口的68.6%。
具有庞大参数和复杂结构的大模型快速迭代，模型能力快速提高，金融行业是大模型推广应用首选场景。在通用大模型基础上，利用行业数据进行混合训练，形成具体行业的大模型，输出MaaS服务（模型即服务），是大模型输出应用的重要模式。
大模型可适用于改造金融的前中后台。2023年5月，BloombergGPT发布的金融业大语言模型测试结果表明，基于混合数据集训练推出的金融大模型用于解决金融行业内的各类任务，且性能还优于已有的模型。
从国内外金融机构的实践探索来看，大模型在金融业既可用于前台的营销、客服、投顾等领域，也可用于中台的风控、运营、核保等领域，还可用于后台的产品研发、合规管理、方案制定等领域，创新业务模式和提高运营效率，应用空间非常大。
金融与AI的深度融合，正推动金融业务迈入新的发展阶段。“大模型技术能够很好地解决知识、推理、表达三重难题，让保险服务更加普惠。”11月29日，蚂蚁集团保险智能科技部总经理续兴中在《中国银行保险报》主办的2024金融业（保险）数字化转型大会上表示。自去年ChatGPT等大模型“横空出世”以来，AI技术正从原来的降本增效“助推器”，逐渐演化为新的生产力。不过，推动大模型在保险业落地并不简单。
金融与AI的深度融合，正推动金融业务迈入新的发展阶段。“大模型技术能够很好地解决知识、推理、表达三重难题，让保险服务更加普惠。”11月29日，蚂蚁集团保险智能科技部总经理续兴中在《中国银行保险报》主办的2024金融业（保险）数字化转型大会上表示。
续兴中发现，自去年ChatGPT等大模型“横空出世”以来，AI技术正从原来的降本增效“助推器”，逐渐演化为新的生产力。不过，推动大模型在保险业落地并不简单。
续兴中提出，保险业若想充分拥抱新技术，需要训练一个严谨可靠的大模型。在这一方面，蚂蚁保做了充分的工作：一方面，考虑到大模型核心质量是由数据质量决定的，在领域知识上，蚂蚁保布了千亿token(词)和1000万指令集，并组建400人以上的专业标志人员和专家团队进行指令上的校对。
另一方面，多模态模型与纸质材料、表格、文档多的保险行业有较高适配性，特别是在保险理赔领域。为此，蚂蚁保正深化对该领域的探索。在模型架构上，通过与语言大模型相互合作，自研图像编码器，让图像跟语言能统一进行推理。
根据《金融电子化》，工商银行作为金融科技引领者，经过近两年探索，走出一条无模板可借鉴的信创大模型应用之路，按照“全面技术领先、全域场景赋能”建设思路，构建出企业级千亿金融大模型技术体系，打造以AIGC为核心的新一代企业级金融业务赋能模式，以敢为天下先的勇气和智慧，始终勇立金融信息化发展潮头。
工商银行为确保技术供应链可靠，以信创大模型生态为根基，率先建成千卡规模异构AI算力云。一是利用点对点镜像传输、预热缓存等技术应用的关键断点，实现大模型服务分钟级弹性启动、具备TB级数据6周内完成千亿大模型全参稳定训练的能力。二是实现华为、寒武纪等异构算力设备混合部署、统一调度，具备分钟级算力资源弹性分配能力，支持每秒查询请求近2000次。三是全面兼容10+业界领先的大模型技术生态，国内外主流大模型的适配周期平均在1周以内，有效应对大模型技术的快速变化。
为保障大模型的金融场景应用效果，工商银行建成“世界—行业—领域—企业—任务”五层知识架构，构建出质量优、覆盖广的万亿Tokens金融数据集，发挥数据价值。一是基于业务提供的高质量真实数据，利用到模型的文本扩展、物理仿真、AIGC等数据合成技术，合成符合业务要求的训练数据，解决特定场景下数据稀缺问题。二是训练智能模型提供知识相似度、矛盾、安全性等监测能力，并建立“业务+科技”双审核机制，避免知识重复、冲突，保障安全，保障高质量知识占比超85%。
证券软件：
（同花顺、东方财富、指南针等），
银行软件：
（宇信科技、长亮科技等）；
金融软硬件：
(中国软件、东方通等)，
支付终端：
（新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等）；
数字安全:
（信安世纪、电科网安、数字认证等），
数字钱包：
（银之杰、飞天诚信）；
AI+跨境支付：
（小商品城、焦点科技等）。
本周市场上升，计算机位列第8位。
本周沪深300指数上升1.32%，申万计算机行业周涨幅3.94%，高于于指数2.62个pct，在申万一级行业中排名第8位。
2024年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第9名。
年初至今申万计算机行业累计上涨12.36%，在申万一级31个行业中排名第9位，沪深300上涨14.15%，低于指数1.79个百分点。
本周计算机板块上涨。
319只个股中，253只个股上涨，62只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比79.31%，下跌股票数占比19.44%。行业涨幅前五的公司分别为:兆日科技、志晟信息、苏州科达、华胜天成、汇金科技。跌幅前五的公司分别为：*ST卓朗、海量数据、金桥信息、海天瑞声、佳创视讯。
从周成交额的角度来看，常山北明、赢时胜、同花顺、中科曙光、三六零位列前五。从周换手率的角度来看，魁视科技、汇金科技、赢时胜、浩云科技、竞业达位列前五。
本周板块整体呈现普遍上涨的情况下，我们的8只核心推荐标的7只上涨，1只下跌。其中涨幅最大的为恒生电子，涨幅为5.94%，下跌的为朗新集团，跌幅为0.60%。
从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至73.00倍，2010-2024年历史均值55.82倍，行业估值高于历史中枢水平。
1.纬德信息:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告
截至2024年11月25日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份32.59万股，占公司总股本的比例为0.3890%，回购成交的最高价为18.97元/股，最低价为18.32元/股，支付的资金总额为人民币6,090,791.21元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。本次回购股份符合相关法律法规的规定及公司的回购股份方案。
2.浩瀚深度:股东集中竞价减持股份结果暨权益变动达到1%的提示性公告
2024年5月6日，公司2022年限制性股票激励计划第一个归属期的股份1,200,000股登记手续已完成并上市流通，公司股本总数由157,146,667 股增加至158,346,667股。联创永钦持股比例被动稀释至8.1657%。公司于2024年11月22日收到联创永钦出具的《关于减持股份结果暨权益变动达到1%的告知函》，截至2024年11月22日，联创永钦通过集中竞价交易方式减持公司股份1,571,466股。本次减持计划实施完毕。
公司董事会批准向越南孙公司增资800万美元，旨在推进国际化战略，提升海外市场竞争力，对财务无重大不利影响。增资事项待政府审批，不涉及关联交易或重大资产重组。
截至2024年11月26日，华如科技首次通过集中竞价交易方式回购公司股份25万股，占总股本的0.16%，成交价格区间为19.78元/股至20.54元/股，支付总金额为人民币502.7万元（不含交易费用）。此次回购符合公司股份回购方案及法律法规要求，旨在用于股权激励计划或员工持股计划。
5.软通动力：关于股东股份减持计划实施完成暨权益变动达到1%的公告
软通动力股东FNOF Easynet和晉匯國際减持计划已完成，权益变动达到1%。FNOF Easynet在2024年11月11日至25日通过集中竞价交易减持631.08万股，减持均价65.33元/股，减持比例0.66%；晉匯國際在2024年11月11日至13日通过集中竞价交易减持321.85万股，减持均价67.28元/股，减持比例0.34%。减持后，FNOF Easynet持股比例从4.51%降至3.85%，晉匯國際持股比例从0.34%降至0%。本次减持符合相关法律法规和减持计划。
神州数码集团股份有限公司2024年3月27日召开的第十届董事会第四十次会议、2024年4月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过了《关于预计担保额度的议案》,同意公司和控股子公司向业务相关方申请授信或其他履约义务，同意为下属控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于70%的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元,预计提供担保总额不超过等额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定，控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司履行有关信息披露义务。
7.剑桥科技：关于归还暂时补充流动资金的募集资金的公告
根据《上市公司监管指引第2号--上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规范运作》等有关规定，上海剑桥科技股份有限公司(以下简称“公司”)于 2024年7月 19 日召开的第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议分别审议通过《关于控股子公司浙江剑桥通信设备有限公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》同意公司控股子公司浙江剑桥通信设备有限公司(以下简称“浙江剑桥”)使用不超过人民币 20,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司第五届董事会第二次会议审议通过之日起不超过12个月。
8.浙大网新:关于参股公司杭州九源基因工程股份有限公司在香港联交所主板挂牌上市的公告
公司全资子公司浙江网新科技创投有限公司之参股公司杭州九源基因工程股份有限公司（以下简称“九源基因”）于2024年11月28日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码2566，九源基因本次全球发售新股45,398,800股，发行价格为12.42港元/股。九源基因本次全球发售完成后，本公司通过全资子公司网新创投持有其股份数为24,513,775股，占其发行后总股份数约9.99%。网新创投持有九源基因股份禁售期为九源基因上市后12个月。
“科达转债”交易价格于2024年11月26日、11月27日、11月28日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。根据《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》的相关规定，属于可转债交易异常波动情况。截至2024年11月28日，“科达转债”收盘价格为165.79元/张，债券面值100元/张，转股价值158.96元，转股溢价率4.30%。近期可转换公司债券价格波动幅度较大。经公司自查，并向实际控制人书面函询核实，截至本报告披露日，上市公司及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
10.卓易信息：关于以集中竞价方式首次回购公司股份的公告
卓易信息首次通过集中竞价交易方式回购公司股份11.74万股，占总股本的0.0969%，回购价格区间为33.47元/股至35.00元/股，支付总金额为人民币401.63万元。回购股份将用于员工持股计划或股权激励，符合相关法律法规和公司回购股份方案。
11.东华软件：关于控股子公司对外投资设立子公司的公告
东华软件控股子公司东华医为科技有限公司拟出资1亿元人民币设立全资子公司医为医云（北京）科技有限公司，持股比例为100%。新公司将专注于数字技术服务、软件开发等领域。此举旨在推动西城区医疗服务数字化、智能化升级，为医疗机构提供信息化解决方案。投资资金来源于公司自有资金，对公司财务及经营状况无重大影响，不构成关联交易或重大资产重组。新公司成立需工商审批，未来经营情况存在不确定性。
联想集团今日官宣，将于 11 月 28 日推出业内首个面向中小企业的 IT 服务智能体，致力于以大模型和智能体技术，进一步推动中小企业 IT 使用成本降低和提升企业运营效率，加速中小企业智能化转型。
天眼查知识产权信息显示，近日，华为技术有限公司申请注册多枚“鸿蒙智家”商标，国际分类涉及灯具空调、运输工具、建筑修理等，当前商标状态均为等待实质审查。11月20日，华为终端官宣：华为全屋智能将在11月26日的华为Mate品牌盛典全新亮相。
快手可灵AI在全球上线业内首个视频模型定制功能，创新性解决了AI视频生成中人物IP稳定性难题。目前，用户可在可灵AI web端使用该功能训练定制人脸模型，并参照该模型继续生成视频内容，满足用户创作多个包含同一人物镜头的诉求。此外，可灵1.5模型也迎来再次升级，支持在图生视频高品质模式下，使用多达六种运镜控制方式和运动笔刷功能。最新数据显示，可灵AI用户已累计生成超5100万个视频和1.5亿张图片。
4.IDC：百度智能云获大模型平台技术评估中国第一
IDC发布《中国生成式AI应用开发平台市场：企业统一AI开发平台的雏形》报告。该报告不仅对市场上主流的大模型平台厂商进行了对比分析，还为企业用户选择大模型平台提供了关键的技术指标。在此次评估中，百度智能云获得七项满分，位于所有大模型平台厂商第一名。亚马逊云AWS、阿里云并列第二名。
台积电在其欧洲开放创新平台（OIP）论坛上宣布，N2P IP已经准备就绪，所有客户都可以基于台积电的2nm节点设计2nm芯片。据悉，台积电准备在2025年末开始大规模量产N2工艺，同时A16工艺计划在2026年末开始投产。按照台积电的规划，从2025年末至2026年末，N2P、N2X以及A16将相继到来，从技术上来看，以上工艺节点有相似之处，包括采用了GAA架构的晶体管、高性能金属-绝缘体-金属（SHPMIM）电容器等等。
