贾跃亭打造“生态圈”会成功吗？
贾跃亭会卖掉汽车业务吗？
贾跃亭会二次创业吗？
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3月7日，果睿投资董事长、原德隆集团执行总裁虞涤新在正和岛高端微信社群，重磅解读了关于乐视的一些经验教训。
口 述 | 虞涤新
来 源 | 正和岛
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虞涤新（左）与贾跃亭（右）合照
贾跃亭是一个不服输的人，敢承载的人，有理想的人。我跟他见过聊过，我很喜欢他，他这个人
内心沉静，勇气十足，从另外一个角度看也许是赌性很足，就要All in 。
对于乐视，不管如何评论，它在中国商业历史上一定留下重重的痕迹。贾跃亭这个人不管是一颗流星，还是一颗恒星，他一定是一颗星。
正因为他的秉性、他的作为、他引起的媒体关注，以及大众对乐视商业模式、资本运作等方面的讨论，也给我们带来了很多启迪，对此要感恩乐视，感恩贾跃亭。
01.
生态圈是不是伪命题？
乐视所谓的“生态圈”，在某种程度上比较理想化，也可以说是个伪命题。怎么能把生态圈圈起来？实际上等圈完的时候，也基本走到了顶点，然后走下坡了。
中华民族是一个生态圈，我们在这里自给自足。但请问：我们的资源有多少？我们能与世隔绝吗？我们不愿走向海洋吗？我们不去融入西方的生态圈吗？当这个
所谓的生态圈真的形成了闭环，也就逐步失去了竞争和创新，发展的动能自然下降了，失败也就不远了。
当西方的生态圈和东方的生态圈碰撞的时候，突然发现我们在技术上落伍了，我们要挨打了。这个时候想迅速调整都来不及了，只好痛苦地流失一个又一个发展的机遇。
既然民族有个生态圈，那么企业也有一个生态圈。因为很多人，尤其是贾跃亭把生态圈讲多了以后，就形成了一套理论，似乎是做不成生态圈就不能称为企业。
不过，
贾跃亭犯了一个比较严重的错误，就是很理想化地设计了这个生态圈，然后倾全力去打造它。
他总觉得他的客户，特别是精英人士都该喜欢我的视频，我的电视，然后再过渡到一切可用的移动终端，包括手机、汽车、甚至于游艇、飞机。
但请问，你怎么可能凭一己之力把所有的产品都做好呢？你怎么让你的客户都用你的产品呢？你怎么能够确保生态圈完成之后还能保持创新呢？所以说，
这个生态圈是比较理想化的，作为目标可以，作为结果并不适当。
02.
什么都能自己干？
在某些地方
马云是很聪明的，喜欢跟别人合作，
恒大体育好，那我跟你合作；SMG媒体好，那我跟你合作。
贾跃亭喜欢自己干，
不管是电视，还是手机，或者汽车都是自己干，这也许是钱多惹的祸。其实电视完全可以跟别人合作，手机更应该跟别人合作，汽车必须和别人合作！
贾跃亭也许不是贪心，只是觉得我有钱，我也能吃，为什么不自己吃而跟别人分享呢。
一个并没有太多硬件制造经验的人，想做一个可以，想做多个，而且步伐很快，那自然是忙不过来了。
可以招人，但是团队需要磨合，技术需要检验，市场需要培育，这是一个系统工程，需待时日。
03.
融资渠道是不是太单一？
贾跃亭的融资渠道是比较简单的，只用了股权质押融资和增资扩股融资。
而股权质押融资的基本前提是维持股价稳定，不给银行任何担忧，不要出现任何平仓的可能。
勇气可嘉的是，他把自己的股票质押出去，把钱融出来，投入到上市公司载体之外的相关项目，开始孵化。待项目孵化好之后，再投入上市公司，或者增值，或者套现。
可是，把自己的股票大批量质押会造成什么风险？把股权质押的资金全部投入需孵化的项目，个人的现金流量该怎么安排？一旦个人的现金流量有问题，上市公司控制权会有何影响？当控制权有隐忧的时候，股价又会如何作为？这一系列的担忧自会引起恶性循环。
公司运作最怕什么？一是现金流的崩裂，二是信用的缺失。
信用来自于这个人的资金有没有困难？他的控制权有没有问题？当大家有一些怀疑或担忧，加上媒体的推波助澜，他的困难就加大了。过多过早地进行股权质押，对股价的稳定或升幅过于乐观，导致这些隐忧不断地体现在台面。
04.
媒体是不是用太多？
还有一点值得商榷，就是对媒体是否运用得过多了。因为
贾跃亭是在泛娱乐行业，对媒体很熟悉，并善于运用媒体资源，而且基本做到不花钱。
一年有过百场的发布会，需要动用多少媒体资源啊，一般企业要花多大代价啊。
大多数上市公司、大多数企业家，都想远离媒体，希望不惹注意。另外受众往往喜欢负面消息，俗话说
好话不出门，坏话传千里，
导致负能量的叠加要比正能量快很多。
媒体一般会用显微镜扫描公众公司及公众人物的各种缺失，然后放大。如果你有优秀股东在后面作些保护，那还可以，否则就是赤裸裸地被放在台前。
如果处理不好，就很容易造成舆论狂欢，这对贾跃亭不能不说是一种压力。
有的媒体很喜欢他，但也有媒体不喜欢他，这个观点非常对立。有人就认为他是骗子，就会画饼，就会圈钱，一个地方缺钱就画另外一个饼来填，像庞氏骗局一样。也有人认为他很有格局，很有情怀，很有男人魅力，很有企业家精神，敢于向BAT挑战。
媒体当中有许许多多优秀的人，有社会良知的，很有财务背景的，研究上市公司的，能够透过数据看清整事情的本质，这些媒体人是资本市场的监督者，也很需要他们继续这样作为。
05.
上市融钱多就一定好？
乐视上市很快，而且上得很好，股价奇高，所以融了很多资金。
这
是因为
贾跃亭推出
一个
清晰的概念
，
选了一个好的上市地点，时机也非常适当，股东层面也有一个豪华组合。
在当时，
如此快速，如此准确，在如此缺乏互联网题材的中国股市展开融资，也
不得不佩服他
资源整合的能力
。
资本市场就是这样神奇，上市能够完成迅速的跳跃，站上更高的舞台，融取更多的资金，攻城掠地，制定规则，并向其他领域衍生拓展。
当然，也有一个压力出现，就是如何让融到的资金增值，保持估价的稳定和增长。上了快车道，那是不允许开慢车的。
钱多了，如果用不好，那麻烦会更大。
06.
超级电视为什么没有全力扩展？
乐视的超级电视做得很好，现在客户保有量应该有一千万台，而且大多是精英用户，这对中国电视行业也是一种重大推动。著名财经大咖秦朔老师一直使用乐视电视，而且给予很高评价。
但当电视保有量达到1000万台的时候，是不是就立刻向手机、汽车拓展，这个非常值得商榷。
乐视如果能够学习乔布斯的精神，高度聚焦于超级电视，
或者学习马云，多与海尔、格力展开合作，集中精力，集中资金，把超级电视做强做大，让保有量达到3000万台、5000万台、甚至于过亿台，
再凭借自有的IP资源、互联网优势，那乐视完全可能与BAT并驾齐驱。
当有了庞大的超级电视终端，再去进入手机、汽车，那就很容易与别的企业合作了。手机和谁合作？和华为、或小米合作。电视和谁合作，和比亚迪，或李书福合作。
中国有那么多优秀的电视、手机、汽车制造商，为什么都要自己做呢？
乐视是完全可以发挥内容优势、互联网优势，与这些厂商共创共赢的。
07.
汽车业务该不该卖掉？
关于汽车业务，贾跃亭会寻找战略投资人，会把大股东让掉。
这个汽车是个非常复杂的工程，能不能被大众接受需要时日。
苹果的市值7000亿美金，还没在汽车领域如此投入。乐视网的市值在100亿美金，就重金投入，甚至于ALL-IN，勇气可嘉，但多少有些鲁莽。
他的汽车业务是他真正的难题，必须尽快解决，如果不解决，他个人的资金流量很有可能出问题，进而影响上市公司控制权。
08.
如果二次创业会不会更好？
贾跃亭会不会进行二次创业？
如果他失去了乐视的控股权，他一定会再创业的，
他不会认输的，他很有倔劲的，他是属于那种内心沉静，在压力面前能扛得住，而且是满有情怀的人。性格有些腼腆，并不像在舞台上那么张扬。
