尿素 | 市场年味渐浓 预收春节订单为企业“保驾护航”

24年以跌价收官。进入1月市场跌势不止，价格创下近五年新低，直至上周四（1月9日）尿素企业低端货源成交好转，市场气氛略有好转。企业报盘顺势小涨，但涨后业者心态观望，采买脚步逐步放缓，且当前需求也相对有限，供应呈回升趋势，短时企业仍以收取春节订单为主，因此或有松动价格收取订单，直到春节订单完成。

图1 国内山东尿素主流出厂价格走势图

数据来源：隆众资讯

2024年月度产量较去年同期均有所增长。尿素产量呈现出明显的季节性波动。1月份为当前年内产量最低，主受四季度气头企业限产、停车等影响，产量有所减少，1月份处于陆续恢复阶段，产量逐步增加，观望全年，1月份为年内产量最低月份。10月份为年内产量最高点，主因月内检修计划企业较少，日产一度达到19万吨附近波动。较去年同期增加1-1.5万吨。1月份，月内检修故障企业较少，且气头企业陆续恢复，预计1月份尿素产量或较12月份出现增加。

图2  2023-2025年月度产量数据对比图

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近期尿素供应情况，月内气头企业装置陆续恢复，故障以及停车检修企业较少，日产呈现逐步上升趋势，月内日产最高可达18.63万吨附近，若后续气头企业全部恢复，日产或将稳定在19万吨以上。

库存压力：除此之外，由于尿素价格的不断走低，市场心态整体偏空，且下游需求整体偏弱，尿素企业库存压力逐步增加，据隆众资讯数据显示，尿素企业库存连续攀升6次。本周数据统计，企业库存出现下降趋势，当前企业库存在162.95万吨。随着春节的来临，尿素企业预收订单开启，企业积极拍库，提前安排春节货源流向，下游农业以及贸易商备肥，因此企业库存有所减少。预计后续随着春节临近，受假期影响，物流运输减少，企业库存或继续维持高位波动运行。

图2 国内尿素企业库存总量走势对比图

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尿素市场下游需求主要分为农业、工业。

表2 农作物生长周期表

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农业需求：1月份处于尿素农业用肥淡季，仅江苏、安徽等部分地区存在零星追肥需求，少数下游农户会选择提前备肥，其余地区市场暂时处于空档期。

工业需求：复合肥成品出货缓慢，企业发货不畅，为了缓解库存压力，企业降低开工，对原材料尿素需求量也有一定的减少。但也会因价格水平合适，进行采集备肥。其他工业需求，受今年经济大环境以及恶劣天气影，胶合板厂订单有所减少，成品库存积压。近日，距离春节假期临近，板厂陆续停机休市，工业需求呈持续下降趋势。

短期：离春节还有10余天，年味渐浓。企业以收取春节订单为主，随着价格走高，或适当松动价格吸引业者成交，直至企业春节订单收满为止。

中长期：节中受放假以及物流运输停运影响，或窄幅波动运行。节后，前期检修装置大部分均已恢复，日产或稳定在19万吨以上。下游需求以返青复合肥为主，后续工业需求启动缓慢。短时间国内供大于求局面难以得到缓解，且出口等不确定因素较多，预计节后市场低位波动运行。

后续尿素市场仍将面临较大的供应压力和需求不确定性。短时应多关注企业新单成交情况，及政策方面消息。