从「天价」到「跑路」，月子中心告别黄金时代

2025年，最先扛不住的是月子中心。

入住苏州爱家月子中心的第9天，二胎宝妈小玥被“乒乒乓乓”的声音吵醒，却发现工作人员和月嫂早已不见踪影，库房内昂贵的仪器也“不翼而飞”——她所入住的月子中心“跑路”了。三个月前，她刚一次性支付了19800元，购买了特惠月子套餐。

作为全国连锁型月子中心，爱家的服务套餐价格在2至3万元之间，算得上是行业内的性价比之选，本以为以不到2万元的价格捡漏成功的小玥，却无意间成了被割的韭菜。除了她所在的苏州外，杭州、无锡、上海、广州等其他城市的爱家月子中心，在1月初也出现了物业停水停电，厨房供餐中断、工作人员撤离等情况。

月子中心“跑路”事件并非个例。据不完全统计，过去三年间，在厦门、重庆、成都、武汉、南宁、福州等多个城市，均出现过月子中心突然“关门跑路”事件。

月子中心跑路的背后，是大部分月子中心盈利难的事实。

以国内老牌且目前唯一上市的连锁月子中心公司爱帝宫为例，2024年上半年亏损3919.4万港元，同比扩大65.68%。同期内，另一家近期提交招股书的圣贝拉，净亏损4.8亿元，经调整后净利润仅约1700万元。

原因有二，一方面，随着入局者的增加，月子中心的价格战及营销战愈演愈烈；另一方面，月子中心昂贵的物业租金、医护人员成本，致使其利润空间一再被压缩。

月子中心究竟是一门怎样的生意？未来该何去何从？

月子中心这一概念源自中国台湾，大约在2000年前后被引入中国大陆。这些年，随着女性消费决策力提升、悦己经济升温、精细化育儿理念盛行等，女性对月子中心的需求比过往更加强烈。

2022年社会科学文献出版社发布的《产后康复管理服务数据研究报告》报告显示，84.4%的被调查女性购买过产后康复服务项目，高龄、高学历和白领女性更注重产后康复服务。

前几年，月子中心一直处于“一路狂飙”的态势。根据弗若斯特沙利文的数据，2016-2021年，中国月子中心市场规模从67.6亿元增长到178亿元，年复合增长率达21.4%；预计2025年将达281亿元，平均年复合增长率为17.2%。

行业火热，高瓴、腾讯、字节等投资机构纷纷入局。高瓴曾通过旗下的合伙企业以2.25亿港元投资爱帝宫；腾讯投资了主打高端月子中心的圣贝拉；字节跳动也通过其旗下的小荷健康，斥资上百亿元成为北京美中宜和医疗管理集团的控股股东；就连猿辅导母公司看云控股集团，也成立北京元满母婴护理有限公司，推出“茉莉智慧母婴护理中心”品牌。

经过几年高速发展，如今整个月子中心行业呈现出明显两极分化趋势。

以客单价为例，横向来看，月子中心的定价与城市居民的消费能力直接挂钩。站在食物链顶端的是位于北上广深核心区的高奢月子中心，以上海为例，被称为“月子中心界爱马仕”的圣贝拉，月服务均价30万左右；厚慕、巍阁、茉莉智慧、锦恩等高端月子中心，均价在18万左右，他们面向的消费者多为企业高管、私营业主等家庭，更有能力和意愿支付高端月子中心的费用。

再往下看，食物链中下部的依次是北上广深城市周边、二三四线城市乃至县城的月子中心，其面向的消费群体多为工薪阶层，优势是性价相对较高。

以成都、武汉的月子中心为例，其定价多在2万到10万之间，中位数在4万左右，如武汉某中高端品牌的4万-4.5万套餐，含3-5天医院陪护、21天月子中心以及26天月嫂回府服务。

纵向来看，同一座城市内月子中心定价，会根据距离中心地段的远近和入住的物业类型差异而变化。以上海为例，高奢月子中心多分布于静安、徐汇、长宁三区，这些区域的小区均价都处于同城均价的中高端水平。

尽管在悦己经济带动下，消费者不再探讨“为什么要去月子中心”，但在选择月子中心的过程心态明显发生了变化：预算在10万以上的家庭，在明星、网红的带动下，有越来越“攀高”的倾向，更偏爱“全国顶配”或“城市顶配”；寻求性价比的家庭，更偏爱向附近的次级城市“找平替”，如北京人去燕郊坐月子、二线城市中产回县城坐月子等。

在北京工作的新手妈妈小诗便是如此。她的预产期正好是2024年春节，为了不至于在过年期间手忙脚乱，她早早就开始做功课，发现北京普通的月子中心要5万元起步，好一些的月子中心动辄8万、10万以上，对于工薪阶层来说压力有点大。
她也想过请月嫂来家里，后续算了一笔账，发现在北京请月嫂一个月需要1.5−2万元，月嫂质量又参差不齐，如果月嫂进门之后觉得不满意，想再换就更难了。

再加上家庭住房是小两居，家里已经有父母过来陪产，月嫂上门就得家里有人睡客厅沙发，也不是长久之计。“另外，月嫂需要给宝妈一天做三正餐、三加餐，加上家里人做饭，厨房挨着卧室，很影响产妇休息。如果在同小区临时租房子，算上请月嫂的钱，总价下来并不便宜。”

在朋友建议下，她将目光转移到燕郊找“月子中心平替”。咨询后发现，燕郊月子中心均价在2万以上，环境比较安静，配备了月嫂一对一服务，还有营养师提供月子餐，专业护士全天候待命照料宝宝和产妇。开车从她住的朝阳区过去只需要40分钟，家人前去看望也很方便。

小诗说，因为提前半年多就开始研究，加上燕郊的月子中心卷得厉害，推出了“老带新”的促销活动，她最终用2.5万元/28天的价格订到了某别墅区月子中心朝南带卫生间的房间，还送了中药洗头、通乳，以及不少产康项目，春节期间也没有额外加钱。

总体而言，小诗对这次“平替”之选非常满意，觉得性价比很高。

在消费者眼中，即便是“平替”，月子中心的收费标准最低也是万元起步。事实上，这门“天然的好生意”，并没有看起来那么赚钱。

以圣贝拉为例，根据招股书，尽管其年接待高净值家庭产妇超3000人，其旗舰店平均客单价超22万元，却仍面临着盈利难的困境。

招股书显示，圣贝拉在2021年-2023年及2024年上半年的营收分别为2.59亿、4.72亿、5.60亿、3.58亿，毛利率为30.6%、29.9%、37.5%、32.0%；期间亏损为1.22亿、4.12亿、2.39亿、4.80亿，考虑到会计准则等问题，2024年上半年经调整后虽然实现盈利，但净利润为1715万元，仅比去年同期增加1000万元。

究其原因，是成本太高。

首先，钱被“中间商”赚走了。从商业模式来看，圣贝拉采用“月子中心+高端酒店”轻资产模式。通常圣贝拉会与高奢、轻奢酒店签订1-3年的中短期合约，酒店为其提供客房和产后膳食，这样做的好处是月子中心的平均建设周期从1-3年缩短为1-3个月。以上海地区为例，圣贝拉的合作方有宝格丽、外滩华尔道夫等，另有部分圣贝拉中心设在独栋别墅内。

轻资产战略固然能帮助品牌有效扩张规模、缩短投资回收期，但其也受制于第三方物业租金波动。2021-2023年以及2024年前6个月，圣贝拉的租赁及相关成本为7120万元、1.2亿元、1.3亿元及8780万元，分别占当期收入的27.5%、26.1%和22.5%、24.5%。

再加上给客户提供的大部分产后膳食由酒店运营商提供，同期产后膳食成本分别为2260万元、3850万元、4230万元，2940万元，算上租赁成本，圣贝拉在合作方的身上要花掉总营收的近1/3左右。想借“顶奢和轻奢酒店”的名头上位，圣贝拉需要付出不低的溢价成本。

其二，获客成本居高不下。一直以来，高客单价、低频次、重决策是月子中心行业的典型特点。据圣贝拉招股书显示，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司的销售及分销开支分别为3264万元、5879万元、8150万元及4526万元，呈现出逐渐攀升态势。这意味着，圣贝拉要花费巨额销售费用营销拉新。