【安信研究】每日精粹集锦

◆ 【机械-王书伟】台海核电：核级铸锻件领先企业，行业回暖迎来机遇

核岛一回路主管道领先厂商，非核零件拓展顺利；首台三代核电机组有望年内发电，后续设备招标渐次展开；涉足核电后市场，开启未来成长空间。

投资建议： 我们预计公司2017年-2019年的收入分别为22.7、32.6、36.6亿元，净利润分别为8.3、11.3、13.3亿元； 公司是核电设备标杆企业，将优先受益于行业回暖，非核领域及核电后处理业务打开未来成长空间，成长性突出。给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为58元。

风险提示： 核电建设进展不达预期，新市场开拓不达预期

◆ 【机械-王书伟】亿利达：风机主业复苏+充电机高景气，双主业成长开足马力

风机受益中央空调复苏，未来三方向谋求发展。顺利收购铁城信息，持续开拓客户成长性良好。逐步退出军工资产聚焦主业，股价倒挂提供安全边际。

投资建议： 公司传统主业复苏迹象明显，铁城信息景气度高，持续看好，上调盈利预测，预计公司2017年-2019年收入分别为16.45亿元、21.11亿元、26.34亿元，净利润分别为2.36亿元、2.95亿元、3.64亿元，对应EPS分别为0.53元、0.66元、0.8元。 维持买入-A评级，6个月目标价18.96元。

风险提示： 新能源车发展不及预期，房地产投资增速放缓，行业竞争加剧。

◆ 【策略-陈果】特斯拉掀起产业飓风，中国伙伴迎来黄金机遇

中国已成为特斯拉全球最重要的市场之一，目前，特斯拉已经在中国大陆地区开设了17家体验中心和服务中心，一季度在华销量同比增幅达到300%。

根据5月特斯拉公布的信息，万众瞩目的杀手级爆款车型——Model 3将按计划在7月进入量产阶段，

Model 3的热销将使得特斯拉不得不扩大产能，新建厂房，加之“习特会”之后中美贸易关系走向缓和，使得特斯拉新工厂落户中国的可能性再度提升，国产化将为中方合作伙伴带来巨大的订单与品牌价值的提升。

建议关注特斯拉在华合作伙伴，主要有：宏发股份、信质电机、上海临港、三花智控、天汽模、均胜电子、中科三环、拓普集团。

风险提示： 特斯拉 Model3  量产情况晚于计划。

◆ 【固定收益-罗云峰】票息还是资本利得，这是个问题——格罗斯6月投资展望

总结一下，债王无非是比较了持有资产期间获得收益（正负均有可能）的两种方式，一种是资产产生的现金流，我们称之为票息，另一种是资产买卖的差价，我们称之为资本利得。目前全球和美国的经济情况是，实际产出水平下降，信用创造下降，而且很可能已经进入到信用创造下降更快的阶段。上述组合下，资本利得会边际减少，踏踏实实的获取票息才是王道，也就是说， 在投资的时候主要的精力应该关于资产产生的现金流，而不是资本利得， 国内好像把这种投资方式称作价值投资。由此推论，债王对利率债的看法，您说是看多呢，看多呢，还是看多呢（前提是不发生系统流动性危机）。