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业内盛传
“陆潇波”这个名字，还是2015年前后。
那时，他从医疗产业端转型医疗投资人不过5年，当上同创伟业
（以下简称“同创”）
合伙人仅仅2年。2017年，陆潇波成为红杉
（指“红杉中国”）
医疗合伙人，风光一时无两。
陆潇波转型投资人后的职业轨迹，像极了“J曲线”：加入同创从零
（投资经理）
开始，很快投出多个明星项目，三年半飞速晋升为同创医疗合伙人。或是因为他那时的业绩势头无人能出其右，2017年，陆潇波被力邀加盟红杉，5年多时间里，红杉医疗团队成建制覆盖创新药、创新器械、体外诊断、医疗服务等众多细分领域，医疗IPO不断，最辉煌时每月一起，取得丰厚的业绩回报。
事实上，从数据看，陆潇波可能是投资圈中，所投项目实现A股IPO最多的医疗行业投资人。转型投资人至今的14年里，其主导的项目中已投“中”15家上市公司，其中13家位列A股——几乎每年“命中”1个。
最近一段时间，陆潇波消失于朋友圈。
再度“归来”时，他已创立“泓创资本”
（以下简称“泓创”）
，
首支人民币基金完成首关，5家医疗上市公司
（包括“泰格”系的泰珑投资、“九安”创始人刘毅参与发起的天开九安海河海棠科创母基金，以及“英诺特”、“可孚医疗”等上市公司的相关主体）
、
多家医疗GP
（相关主体或个人）
以及天津、上海的国资系基金
（天津海河产业基金、上海松江国资系基金）
等，都成为了这支first-time fund的有限合伙人
（LP）
。
两次与陆潇波交流后，我们零星捕捉到这位专业“投手”的“私藏章法”，那似乎是一个伴随市场趋势不断叠加、演进的生命周期模型；是在行业的大周期下，不断扩充“管线”、先人一步挖掘“再生创新”、寻找“非共识红利”的过程。
正是这样的“先人一步”，成就了他众多的“第一股”，包括：A股创新药第一股“贝达”、基因测序第一股“华大”，港股“18A”后首批上市生物科技公司“信达”，以及科创板开板后医疗手术机器人第一股“天智航”，医疗产业链上游、“卡脖子”领域的纳米微球第一股“纳微科技”等。
相较而言，陆潇波并不善表达，但一聊起项目，他似乎马上变了个人，如数家珍，滔滔不绝，行业的积累尽显，天然迸发出一种“内啡肽”式的快乐。
与看人的“艺术性”不同，作为一个从产业里走出、具备一线市场营销实战经验的精准“投手”，
陆潇波十分确信的，是他独有的商业化经验所能为医疗创始人带来的价值——那是收入和利润，是创始人的底气，也将是泓创交付LP的“感谢信”。
以下为IIR对话节选
（经编辑）
：
IIR：
您虽然在医疗行业切换过不同角色，但算起来已深耕近30年。
浙大毕业后在“三九”十年，当过销冠，也做过产品经理；
决定转型时放下一切，“脱产”去清华读MBA、去欧洲做交换生；
入行创投后，在同创3年半从投资经理晋升为合伙人，之后又加盟红杉这样的双币种头部机构。
这三段核心的职业经历给您带来了什么？
陆潇波：
我95年大学毕业时，受小平92“南巡”的影响，一心想去深圳，就选择了三九。三九医药是当时国内首家招收重点大学毕业生，从销售代表开始培养公司骨干。
三九那些年的确给年轻人创造了很好的环境，我那时 20 来岁，很快开始管几十人的团队，四年做到销冠。
后来我转去做市场部产品经理，深度参与了一系列新品从上市前临床试验评估、注册申报，到医保准入、市场推广的全流程，也被选拔去耶鲁大学商学院交流学习，了解到了美国的创新药体系。
可以说，在三九的前半段，我积累了一线的医药市场感知和产品销售、团队管理经验；在三九做产品经理以及去美国交流的时期，又重塑了我对新药研发、技术创新、产品定位、商业化落地的全新认知框架。
人生有时候讲“缘分”，我从清华MBA毕业后，要感谢同创把我“领进门”。当然，我在同创也没有辜负这份信任，抓到了一批好项目，也组建了一支专业的医疗投资队伍。
加入红杉让我有了更高的视野，也有机会看到全球领先的科技创新公司，接触、跟踪到更广泛的创业项目。在红杉我们也取得一些突破，比如第一次做了港股的基石投资人
（信达）
，有幸支持到近几年科创板医疗版块里最成功的IPO之一
（微球隐形冠军“纳微科技”，2021年6月科创板上市首日暴涨近13倍，打破科创板公司上市首日的涨幅记录）
，首次与“中国太保”达成战略合作，共同设立50亿的健康产业基金等。
当然，在同创、红杉的十几年，我收获的最宝贵财富，还是看过的成千上万个项目，以及在这些项目上的学习、积累和复盘。
IIR：如果对您过往主导的投资项目做个测算，其中回报金额最高、回报倍数最高、回报周期
（指从投资到上市的年限）
最快的项目分别是哪家？有没有特别遗憾、错过的好项目，为什么错过了？
陆潇波：
回报绝对金额最高的项目应该是“信达”
，我前后两次投资了它。2011年我就认识了俞博士
（俞德超，信达生物创始人、董事长兼首席执行官）
，同创成立美元基金后，我力推这个项目，这才有机会在早期与信达“结缘”。加入红杉后，2018年信达港股上市前又有了一次投资机会。那时，港股“18A”首家上市生物科技公司，发行结果并不理想，市场进入冰冻期，信达的IPO前景也不明朗。我当时坚定看好信达，因为那时我判断公司的商业化预期已经非常明晰，于是红杉最终做了信达最大的基石投资人。事实也证明，这笔重注带来了十分可观的回报。
回报倍数最高的项目应该是“天智航”
，它是我投的第一个医疗早期项目，按照现在的说法，它创立时是一个“科技成果转化”公司。比较早的时候，我们看见了美国直觉外科
（Intuitive Surgical）
推出的颠覆性“达芬奇手术机器人”的成功，也看见国内鼓励产业链前端加强科技创新，提升医疗装备自主供应能力的趋势，于是投资了天智航，那时它的估值差不多3个亿。2020年，天智航登陆科创板，首发当日市值近400亿元。
上市周期最快的项目是“纳微”
（高性能纳米微球材料，陆潇波2019年投资一年半后，纳微上市）
。纳微这个项目其实也是我思考科创板定位和属性后，主动在医疗产业链上游开始先行布局的典型。纳微除了坚持研发、技术过硬之外，上市的时机也比较幸运。2021年上市前，叠加供应链安全、国际贸易环境变化等因素，国内加速实现生物医药行业产业链上游的国产替代，这期间纳微的业绩增长相当之快。不过，纳微上市当天暴涨13倍，这是我也没有预料到的，可能也与当时科创板热度空前、纳微又是行业科技龙头有关。
泓创最近投的一个CT球管自主研发的项目
（CT球管是CT整机设备的核心零部件）
，就与纳微的情况有些类似，CT球管有极高的技术门槛，现在我们国内九成以上还依赖进口。
最遗憾的项目是“百济神州”
（纳斯达克（2016）、港交所（2018）、上交所科创板（2021）三地上市）
，开玩笑说，与百济可能真的是缺点“缘分”。2014年我在同创时就想投百济，那时百济的估值只有1.5亿美金。但当时同创还没有美元基金。后来我把这个项目辗转推荐给好几个知名机构的朋友，加入红杉后我仍然持续关注，但始终没“缘分”。
IIR：上一次见您时，您还在红杉。作为一个“明星投资人”，为什么选择在市场的低谷期出来创业?
陆潇波：
我从产业端转型做投资已经快15年了，有一些成绩，也积累了一些心得。现在出来做泓创，并非年轻气盛贸然创业，也从来没有什么“明星”包袱。
投资是一个扁平化、个性化的决策过程。我还是希望做一个有特色、能发挥自己多年医疗商业化经验和优势的基金。做得简单一点，纯粹一些。
人生没有轻而易举的成功，我自己的每一份职场经历，也都扎扎实实从基础做起。
人生任何一次起跳前，总要先“深蹲”下来；没有扎实的准备，就不会有厚积薄发的刹那。
现在募资算不上好时候，但整个行业的项目估值已经回归理性，甚至有些项目远被低估。这是绝佳的投资时点。
也非常感谢支持泓创第一支基金的LP们，他们中有些已经很了解我，有些相识不长却选择信任泓创，我们也会加倍敬畏和珍惜这份信任。
IIR：过去十几年，涌现出那么多医疗行业的创业公司，您能“抓”到13家A股
（上市公司）
，确实可谓稳、准、狠。您有没有“私藏”的投资“章法”？
陆潇波：
总结下来，我认为项目成功的前提，首先是要极度专业，把行业吃透，把握大方向；项目成功的最核心因素，是选对创始团队。
产业最终要回归规律，竞争最终要回归创新，投资最终要回归价值。
不要跟风，越是热闹的时候，越是泡沫的时候。作为专业的投资人，我们始终要努力学习，不断更新、修正自己的“框架”。
你提前去“搭”哪一辆车，是否能先人一步，很关键；只有把握得准大方向，迎上“风口”的概率才能增加。看“对”人更关键，但人是最难评估的，也没有标准。
IIR：持续“命中”好项目，肯定不能单靠运气。您到底怎么看“人”？
陆潇波：
我投过的不少好项目，创始人都比较反常规，他们有些不是海归、不是博士，甚至此前都不在医疗领域，但只要方向对，人“对”，公司同样能做得很成功。
在我们项目池追踪过的项目中，反而是那些发展不佳的项目，常常归因到一个主要问题——没有回归商业的本质。
技术壁垒固然重要，但创始人的创业精神、心态、格局，对商业化前景的预判，创始人是否能贴近市场，是否能知行合一，是否能选好人、用好人、管好人，这些恐怕都是更重要的因素。
运用之妙，存乎一心；惟手熟尔。你对市场要敏感，对人性的理解要透彻，有时这就是一门“艺术”。除此之外，我们能确定做的，就是在看“准”人之后，用一套久经考验的科学方法，在投后去帮助这些优秀的创业者。
IIR：您的新基金定位投“商业化成长早期”，怎么理解这个阶段，您又会怎样去帮助这些创业者？
陆潇波：
现阶段我们主要关注那些前期技术风险已相对释放
（如公司产品、技术有重大突破进展，已经拿“证”或即将拿“证”）
、估值合理、公司处于商业化成长早期的创新公司
（产业链上游、器械耗材、体外诊断等领域）
。
在投后，其实不论过去还是现在，我们都会做很多深度的商业化赋能，而且这对于很多技术背景、商业化存在“短板”的医疗行业创始人来说，至关重要。
比如我投过的一家上市公司，我们几乎参与了它商业化落地和登陆资本市场的所有过程。从分析市场、研究竞争格局、做好产品定位；到协助公司制定业绩指标，优化激励机制，寻找更匹配的市场负责人；再到精细化的销售全过程管理
（甚至会参加公司每月的月度营销会议）
，以及帮助企业建立健全合规体系，优选上市辅导机构等等。可以说，我们是创始人身边最真心实意补“短板”，帮助其推进商业化的亲密股东和可靠盟友。
毕竟，公司实实在在有了收入和利润，不论是创始人还是投资人，都会更有底气，也更安心。未来，泓创也会在商业化这个层面持续帮助更多的医疗创始人。
IIR：您想怎么给目前的泓创，做一个阶段性的小结？
陆潇波：
世界是个复杂系统，本质是非线性的，人生也一样。
小时候，我喜欢打篮球，父亲就会教我。
打篮球不光要投篮准，有时候也讲究控制节奏。你要有合理的站位，要能抓住防守空档，通过有效的战术、节奏变化，来创造进攻机会。
现在我的心态比较从容。归根结底，财富是0，健康是1，医疗依旧是朝阳产业。
我现在唯一需要做的，是专注看未来，在最低出手的情况下，保证更高的成功率。按照A股IPO的“标准”选项目，再结合我们的商业化赋能，未来项目的退出层面可攻可守，风险更易把握。
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