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沪深300、中证1000、中证500、沪银和上证50期货的成交比较活跃，中证1000指数期权和南方中证500ETF期权的成交较为活跃。期货市场和期权市场都对上证50和沪深300看多，对中证500短期看多、长期中性，对中证1000短期看多、长期看空。伴随股指大涨，VIX快速抬升，VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，短期有可能震荡回调。黄金、白银、铜和螺纹钢的VIX近期也有所抬升，其中白银的VIX回到历史高位。
期货期权市场概览：期货方面，沪深300、中证1000、中证500、沪银和上证50期货的成交比较活跃。期权方面，中证1000指数期权和南方中证500ETF期权的成交较为活跃，白银的VIX指数处于历史较高水平，铝、科创50、碳酸锂、铁矿石和中证500的VIX指数处于历史较高水平。
上证50：上证50期货，各合约的基差率都为升水状态，期货市场情绪乐观，基差率和成交额都处于历史极大值。上证50期权，看涨期权的隐含波动率都高于看跌期权，期权市场情绪乐观；VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，短期有可能震荡回调。
沪深300：沪深300期货，各个合约的基差率呈现升水状态，期货市场情绪乐观，基差率和成交金额低位震荡处于历史极大值。沪深300指数期权，看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，期权市场情绪乐观；VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，短期有可能出现震荡回调。
中证500：中证500期货，各个合约的基差率呈现升水状态，期货市场情绪乐观，基差率和成交额都处于历史极大值。南方中证500ETF期权，近月和次近月的看涨期权隐含波动率高于看跌期权，远月的看涨期权和看跌期权的隐含波动率持平；期权市场对短期更为乐观，长期中性；VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，短期有可能出现震荡回调。
中证1000：中证1000期货，主力合约的基差率呈现升水状态，远月合约为贴水状态，短多长空，基差率和成交额处于历史极值状态。中证1000指数期权，近月看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，远月看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，短多长空；VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离对数正态分布，短期可能出现震荡回撤。
黄金：沪金期货，主要合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪金期权，主力合约看跌期权的隐含波动率与看涨期权持平，远月看跌期权的隐含波动率高于看涨期权。
白银：沪银期货，主要合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪银期权，主力合约看跌期权的隐含波动率与看涨期权持平，远月看跌期权的隐含波动率高于看涨期权。
铜：沪铜期货，主力合约和近月合约的基差率呈现贴水状态，远月合约为升水状态，短空长多。沪铜期权，看涨期权的隐含波动率与看跌期权持平，远月合约的看跌期权的隐含波动率略微高于看涨期权。
螺纹钢：螺纹钢期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。螺纹钢期权，主力合约看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，其它合约的看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，短多长空。
（1）期权模型的信号为期权市场行为人一致预期的提取再加工，模型基于期权市场的信息给出配置建议，未考虑宏观环境的变化、政策的变化和突发事件的影响。
（2）国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性；海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。
说明：本报告源自中信建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
证券研究报告名称：《权益期权VIX大幅走高，处于历史高位——股指和大宗商品期货期权衍生品跟踪》
对外发布时间：2024年10月8日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
陈 果 SAC编号：S1440521120006
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