看到我们记者报道说，新三板已连续四个月实际融资低于100亿元。与去年同期相比，挂牌数量超过9100家，翻了一番，融资活动却步入下行通道。顺便说一句，我不明白有些企业明知起不到融资作用，为何还是要去新三板挂牌。
主板市场也好不到哪里去。A股围绕3000点凌波微步，即所谓千股横盘，已经很久了。成交量也一再萎缩，持续下去就是地量了。好像除了打新，买和卖都提不起兴致来，总之就是寡味。不晓得这是否是接近熊市的指征。
之所以提起股市这个令人不开心的话题，是因为，近日有朋友问我，股市的资金是不是跑到楼市去了。因为这边清淡到无人问津，那边火热到连夜排队，对比实在鲜明。而且，买房少则百万，多则数千万，门槛远远高于买股票。
研究中国经济的西方经济学家，如果到各大售楼处去抽取样本，肯定要将中国的购买力平价指数进行大幅调整。我猜测，他们也会跟上面的朋友一样好奇，这些买家哪里来的如此庞大资金呢？表面看，股市资金搬家似乎不无道理。
但过往的实证表明，股市与楼市之间，从来不是此消彼长的关系，既不是正相关，也不是负相关。
譬如，2008年股市和楼市都很差，2009年楼市在4万亿刺激下呼呼蹿起来了，但股市还是那个鬼样，到2012年、2013年仍挣扎在熊市的边缘。
不过，这只是用历史经验证明逻辑关系，并不必然决定2016年也一定如此。如果哪个机构能用资金流向的大数据，证明股市与楼市之间的资金关系，那才是硬功夫。这样的大数据，央行征信中心应该很全，但恐怕谁也拿不到。
拿股市说事，是因为，今年以来一二线城市的房价涨到现在，专家们已大声疾呼，楼市与2015年上半年的股市具有很大的相似性。那就是，房价单边上扬，完全脱离了基本面，与经济景气度、居民收入、实业现状无关，大有一骑绝尘之势。
去年的股市发展轨迹，不必描述了。如今的楼市俨然已是“危崖高百尺”，不管不顾地发展下去，会不会陷入股市窠臼？
因为历史总是惊人地相似。一年半以前，连小区的保安都在推荐股票，现在，饭店的服务员也在谈论房价。
经济学家总免不了杞人忧天，他们喊狼来了，本意是在提醒，应防止出现股市那样的极端情况。提醒是提醒，听不听是另一回事。去年的狂欢里也是有刺耳声音的，虽然稀少。现在至少有一点与去年不同，楼市内外都被一种不安的情绪笼罩。
个体对资产价格的预期管理，有两种基本心态，激进和保守。激进者就如，去年有人以3倍4倍的杠杆融资融券买入卖出股票，今年也有不少朋友在加杠杆买房。倘若说，散户投资者股市的杠杆融资额一般也就二三百万，楼市的杠杆融资额却要大得多。
就我所知，有些投资者在一二线城市，尤其是此前不限购的二线城市，已买入三五套房子。大多是利用杠杆融资。去年买入的，假如融资1000万，浮盈少则有500万了。如果此时卖出，减去融资成本，净利三四百万是有的。
