1、2018年,您应该更关注并购市场:
新发审委上台后,IPO否决率飙升,借壳、并购与重组作为更加市场化的登录A股方式,优势凸显;相比IPO,更具备市场化色彩的并购重组,由于更强的可预期性,一直是企业登陆A股的有效途径,风险投资/并购基金/跨境并购的最佳退出渠道之一。
跨境并购降温后,监管又陆续放开,跨境并购将重回理性,重回正轨,海外万亿资产池任君挑选;360借壳破局以后,中概股、港股回归可能陆续开闸,背后有何关键的监管节点。
每一次监管新规带来的变化,都是另一种游戏方式的诞生,或者新的获利模式的出现。并购市场作为一个连接股权与债权、一级与二级、场外与场内、资本市场与金融市场的通道,关系着这个市场最根本性的游戏规则。
经历了大起大落的并购市场,在2018年将重回理性。
2、2017年年底的这些大事,预示了并购市场的理性回归:
360宣布504亿借壳江南嘉捷,泛中概股回归政策放开;
近期一批“规避借壳”的并购,调整方案后集体过会;
发改委就《企业境外投资管理办法》征求意见,拟简化对外投资程序,跨境并购监管风向转变;
半导体等行业在结构性拐点中出现火热并购潮;
IPO否决率迅速上升,2017年1-9月份IPO审核通过率78%,新发审委上台以后通过率58%,买壳交易重新回暖;
……
事实上,对于资本市场来说,2017年是不容易的一年。史无前例的IPO速度,港股对于资金的分流,以至于资本市场愈发两极分化。创业板低迷,新三板黯淡,蓝筹股高歌前进,港股和美股热火朝天。二八效应愈发显著。
市场低迷时,并购汪依然坚持静心研究:再融资新规推出时,我们立即指出并购基金可作为上市公司的融资神器;减持新规推出时,我们立即指出大宗交易会成为6个月“类定增”;间接锁定要求出现时,我们第一时间整理案例合辑;类借壳放开时,我们马上总结最有效过会方案……
金融市场变化速度疾如旋踵,产业生态环境日新月异,资本市场门槛的高低旋转,市场的参与者,如何更加快速与深入地学习和理解资本市场及其本质?
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