自2015年2月中国宝武钢铁集团欧冶云商股份有限公司（下称“欧冶云商”）成立至今，他作为首批管理者进入欧冶云商，从担任办公室副主任到欧冶营销中心副总经理，李禺经历了欧冶云商零起步的创业过程。
尽管欧冶云商成立时间不长，但宝武集团在产业互联网领域已进行了10多年的探索。从2000年宝武集团成立东方钢铁开始涉足钢铁电商，到2006年推出“宝时达”，2013年成立上海钢铁交易中心，再到现在的欧冶云商，宝武集团经历了从第二方平台到第三方平台，再到共建共享生态圈的探索历程。
今年5月31日，欧冶云商进行了首轮混合所有制改革（下称“混改”），成功实施了股权开放及员工持股。目前，业界都在关注欧冶云商的下一步动作，尤其是上市的时间表，究竟如何规划、几年之后开始上市。2017年6月6日，欧冶云商营销中心副总经理李禺接受了经济观察报的专访，他透露，“IPO（首次公开募股）没有时间表，我们公司内部规划是在持股5年之后。从2018年开始，公司要实现盈利，在连续盈利三年之后，再用两年时间准备IPO，最快5年可以上市。”
在这次专访中，除上市问题外，李禺还对欧冶云商此次混改及下一步规划、内部运营和管理模式以及产业互联网的市场竞争格局进行了解读。
首轮混改
2017年5月31日，对于欧冶云商来说，是一个具有特殊意义的日子。在这一天，它作为一家有着央企背景的互联网服务企业，迈出了实施混合所有制改革这一颇具历史性转折意义的关键一步。
“欧冶云商不仅是国务院国资委首批10家央企员工持股试点企业之一，而且也是宝武集团内首家全面推行混合所有制改革的子公司。我们实施本次股权开放及员工持股工作，旨在进一步拓展业务发展领域，优化公司治理、决策和激励机制，导入更多优质业务资源，真正实现大宗商品共享服务生态圈的‘共建、共享’。”李禺告诉经济观察报。
经济观察报了解到，欧冶云商联合本钢集团、首钢基金、普洛斯、建信信托、沙钢和三井物产等国内外知名企业，实现强强联手，同时成功引入员工持股，探索国资保值增值的新机制和新动力。在本轮股权开放及员工持股完成后，欧冶云商募集资金将超过10亿元。
2016年8月18日，国务院国资委企业改革局在其印发的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（下称《意见》）中，明确规定了试点原则、试点企业条件、企业员工入股、企业员工股权管理、试点工作实施、组织领导等6方面内容。其中，首要的试点原则就是坚持依法合规，公开透明，依法保护各类股东权益，防止国有资产流失，不得侵害企业内部非持股员工合法权益。
“确保国有资产不流失，这是股权混改的大前提。”李禺表示，这也是国资委出台《意见》最核心的规定。《意见》同时指出，试点企业、国有股东不得向员工无偿赠与股份，不得向持股员工提供垫资、担保、借贷等财务资助。除此之外，不能有任何兜底的风险。
在李禺看来，欧冶云商此次实施混改是一件非常有意义的大事件。国营企业与民营企业最大的不同就是存在国有资产的问题，凡是让国有资产减少的事情，一定是违规的。纯粹的国企有各种限制，薪酬的增加既要看企业本身盈利情况，又要看大行业情况。混改之后，欧冶云商股权被打开，引入了外部董事，今后就不完全是一家国企了，整个公司的决策就更加开明。
“从保护员工的积极性角度来看，尽管现在工资拿不了多少，但如果员工能看到公司未来的发展趋势，今后可以得到更好的投资回报，员工就会有更高的积极性。”李禺表示，现在还不是所有员工入股，持股的126位骨干员工仅占总数的12%。“这些骨干员工，其工作动力和状态如何，某种意义上对公司发展将产生较大影响。如果他们更加积极的投入，那公司的发展一定会更好，凝聚力会更大。”李禺说。
不过，实施混改同也是一把双刃剑。其实很多员工开始都存有担心，我们通过做思想工作，绝大部分员工还是赞同持股的。当然，如果有员工不同意持股，也不会开除或降职。李禺表示，“尽管有持股风险，但这可以迫使员工全身心的付出，其实不管是员工还是领导层，都有一定压力，大家很看好公司的未来，要与公司共存亡，形成这样一种工作状态。”
另外，隐含其中的激励作用在一段时间内也会显现出来。从某种意义上说，员工在入股之后，由于诸多因素的影响和制约，其本身辞职的可能性会大大降低了。“完成混改之后，员工积极性一定会发生很大改变，这种变化对民营企业来讲，其实是很正常的。但对于国有企业而言，是走的实质性一步。”李禺告诉经济观察报。
业绩与IPO之路
欧冶云商何时上市，一直备受各界关注。李禺向经济观察报表示，“我们一直有这样的计划和愿望，今后会朝着这个方向努力，但是能否顺利实现IPO，一定存在多方面决定因素。其中最为重要的有两点：一是企业自身的盈利情况；二是政策限制。”
李禺告诉经济观察报，“我认为IPO没有时间表，公司内部说是持股5年之后，我们的内部规划是从2018年开始要盈利，连续盈利三年之后，用两年时间准备IPO，最快5年可以上市。”“但是，我相信，如果按照我们目前的规模去发展，如果明年就可以盈利或者说有盈利的希望，在盈利之后，我们再着手IPO，我认为应该是不错的。因为我们不仅仅是一个纯粹的电商平台，我们还有较为完善的线下物流体系、风控体系以及金融融资等一系列体系，可以说，对于其它钢铁电商来说，这是完全不可比拟的。”李禺说。
5月31日，宝武集团总经理、党委副书记陈德荣在股权开放及员工持股媒体沟通会上也表示，欧冶云商要在3年以后具备推进上市的条件。“上市是欧冶云商进一步提升能力、构建第三方平台的非常重要的战略性举措。上市一方面是自身的努力，但也具有很大的不确定性，今天的股权开放也正是欧冶云商为上市做的努力。我们一直在推进中，但这个问题没有时间表。”
李禺向告诉经济观察报表示，“我们的盈利能力也是可以看到的，去年在供应链金融领域就做到了200亿元融资额，2017年预计做到800亿元融资额，与民营钢铁电商相比，体量是完全不一样的。”2016年欧冶云商钢材累计实现交易量3876万吨，交易金额645.6亿元。在总交易量中，宝钢股份的现货资源只有160多万吨，“国内几乎所有130多家主流钢厂都在与我们交易”。李禺说。
2016年6月欧冶云商完成了“千仓计划”，即通过“宝盈通”仓储管理系统覆盖的方式，整合全国1000家社会仓库。截至去年年底，欧冶系统合作仓库数量已达1208家。同时，通过管理输出、仓库评级等手段，实现管理加盟库300余家，绿融库162家。
另外，欧冶国际平台也于2016年6月30日上线，全年交易量达到55万吨，其中居间交易6万吨。目前欧冶国际平台正在积极构建海外仓储物流体系，目前在海外仓储布局上已实现4个东南亚海外仓签约。
李禺告诉经济观察报，“截至6月5日，欧冶云商的仓库体系已达到了1425家仓库，这个数字几乎每天都在变化。全国大概有2000个钢铁物流仓库，我们已经覆盖到了三分之二以上了。”
“我们最终要形成全国范围内自由流通的网络体系，比如南钢北运、北钢南运，在一个物流体系内，风控就好控制。我们可以在全国任何一个点上快速布局，我们既有仓库，又有仓库的监控软件，仓库里还有融资。另外，仓库还有配套的‘运帮’，通过‘运帮’系统运输，不仅成本可控，而且信息流、物流皆由我们控制。目前，‘运帮’平台上注册的司机有16000多个，将近2000个稳定货主，平台交易的货运量大概在8万吨左右。这也是国内任何一家专业的钢铁物流运输平台所无法比拟的。”李禺说。
事实上，最早的时候，欧冶云商也并不知道如何与仓库商合作，后来寻找到了他们的痛点，发现钢材贸易中依靠单个仓库开展融资监管存在很大风险，加上交易双方缺少互信机制，“我们通过搭建仓库监管系统，独立开展第三方监控，而且管理软件非常智能化。仓库要吸收存货，我们可以为其提供融资和免费软件，且不用其出资，同时也节省了库存费，仓库主就非常乐意与我们合作。所以我们就专心把软件系统开发好，把物流、金融风险控制好，现在我们委托诚信比较好的仓库商委托他们替我们验货和监管，同时与他们共享监管受益。”
据李禺介绍，从开始运营至今，有近300人在做IT和DT技术，每星期基本上都要做一次平台小的功能完善。一是平台本身功能需要不断完善，二是根据客户需要再去开发新的功能，包括物联网技术、区块链技术的投入。与此同时，为强化平台的统一性，不浪费技术研究资源，我们专门成立了技术中心，原来欧冶数据的成员就并到了技术中心，变成总公司的一个部门。我们在平台技术研究、saas服务、大数据和区块链技术的研究以及欧冶指数等数据产品方面投入很大，新产品也会很快推出。
“作为宝武集团旗下的一级子公司，宝武集团把欧冶云商作为一个新兴的战略板块，投入非常之大。我们投入最大的两方面，一是IT投入，每年有几个亿的投资，仅2015年就投入近两个亿；二是人工工资。欧冶创立初期，宝信软件一大批核心的IT人员都被我们挖过来了，这是宝武集团的支撑所带来的协同效应。”李禺表示。
“共建共享”生态圈
与找钢网、钢银等钢铁电商相比，欧冶云商有着自身独特的发展优势。在李禺看来，
一是欧冶云商的“底子”确实不一样。“我倒不觉得是品牌效应，更多的是由于欧冶云商的特殊背景，宝武集团在钢铁技术、人才、资金等方面包括战略上的支持，这些都是民营钢铁电商所不具备的优势。当然，我们作为国企，在体制机制上也存在灵活性不足的缺陷。”李禺说。
二是从业务上来讲，我们是“一键到底”，客户在网上看到一种商品，可以直接点击，并随时查到仓库的具体位置和仓库主的信息，货物的真实性也得到了验证。另外，在仓库验证之后，我们能不能为其融资，都显示的一清二楚，不需要任何人工干预，只要一购买，就会提醒你付款，当然也有议价和抢单的，这与价格波动有关。所以就像在淘宝上购物一样，如果是比较好的星级用户，也可以线上进行融资，不需要任何电话形式，我们称之为“绿融”。“2017年以来，我们在线上绿融融资已经做到近15亿元，预计今年至少做到60亿元，在线融资余额峰值要达到15亿元。”李禺向经济观察报表示，我们与其它钢铁电商最大的不同就是不凭信用，信用是一个很小方面。因为在我们同步200到300个可以进行线上融资的仓库里，就近都有人验货，只要线上点一个指令，我们马上就可以看到，同时很快把信息传到仓库里面人的手机上。
三是我们做的不仅仅是电商，电商才是我们的一个入口，背后还包括物流的增值服务、加工服务以及金融服务，甚至还有金融理财服务。
李禺表示，“尽管我们还没有网上小额存贷银行的资质，但是我们通过宝武集团华宝信托的方式，反过来进行筹资，我们称之为‘员工财富管理’。我们以信托方式可以拿到8%到9%的收益率，现在一般会员的资金放在里面，可以拿4%到5%的年化收益率，我们仍然赚钱，而且反过来又可以为客户进行9%的融资。”
他告诉经济观察报，“我们不做自营，不去跟钢厂谈采购，我们是先从卖家买过来，再卖给买家，两边都开票，买家要先付钱，我们有一个资金的滞留，确定收货后才转账。也就是说，我们做了一个第三方的资金担保，如果有问题，就会取消交易。我们要求所有货物必须放到我们第三方的仓库里，不允许放在第二方仓库。”
四是欧冶云商正在打造共建共享的生态圈。“一方面我们在做交易、金融和物流，另一方面我们也在扩大渠道，帮助钢厂提高信息化水平，与我们实现对接。加工也是如此，我们不会硬性收取佣金，而是彼此共享，这体现出一种共赢的商业模式。”李禺说。（来源：经济观察报）
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“首屈一指”还是“首当其冲”――从欧冶云商混改谈员工持股
5月31日下午，宝武旗下欧冶云商在上海举办了首轮股权开放及员工持股签约仪式，在国资委推出央企员工持股的政策后，欧冶云商就成为了十家入围试点企业之一，也是宝武集团首家推行混改的子公司。由此，欧冶云商称为央企混改中“吃螃蟹的人”。
作者：马燕妮 / 谦启咨询
出处：谦启管理评论（chanage_salon）
1.外部环境紧迫，内部谋求发展
欧冶云商作为国内钢铁类电商的第一梯队成员，从运营状况来看，欧冶云商成立两年以来， 2016 年欧冶云商钢材交易量 3876 万吨，亏损2.9亿元；而同行业竞争对手上海钢联旗下钢银电商2016年年度财报显示，报告期内公司平台交易量达3602.80万吨，净利润1824.62万元，实现全面盈利。另一大钢铁电商龙头是找钢网，2016年找钢商城钢材销售量约为1300万吨，净利润超过数千万元。可见在竞争对手强势盈利的紧迫状况之下，欧冶云商则稍显滞后。于是，此次央企混改是否能让欧冶云商扭亏为盈，顺利挂牌主板则成为其转折性机遇。
2.通过混改，外联资本资源，内升团结激励
对于此次混改，欧冶云商可谓动作最快，它一共开放了28%的股权，募集资金超10亿元，分别从外部和内部两个角度进行混改，整改后情况如上图所示。其中外部混改包含国有资本、民营资本的引入；内部混改则为推行员工持股计划。
外部整改：全面投资引入
从业务拓展来看，此次本钢、首钢的投资引入表明欧冶云商有意与两家钢铁巨头进行业务深度合作，而沙钢集团的引入主要为沙钢是中国民营钢企的第一，能够为欧冶云商带来了民营资本的活力和机制；从金融角度来看，建信信托主要触手其供应链金融领域；从物流角度来看，而普洛斯与三井物产的加入明显可以作为全球领先的现代工业物流基础设施提供商和运营商，拥有庞大的客户资源，此次战略投资主要旨在全面提高欧冶云商生态圈线下物流仓储服务能力。
内部整改：核心员工持股
此次欧冶云商员工持股计划的改革，在激励对象和方式上严格按照政策要求，确定其126名核心骨干员工，由员工持股平台――上海欧玑企业管理中心（有限合伙）持有欧冶云商股权开放后5%股权。计划份额合计802.68万份，每股1.61元（此价格是以公司估值决定）资金总额共计1292.31万元，所募资金拟全部用于补充公司主营业务发展所需的营运资金，而其退出价格则是取决于公司净值。
在时限上，欧冶云商员工持股设有36个月的锁定期，也就是说36个月之内不得出售和转让，即使在公司公开发行股份前已经持股的员工，也不得在首次发行时转让股份，并且承诺在锁定期满后，公司董事高级管理人员，每年转让股份不得高于所持股份总数的25％。此次员工持股计划中，只要是骨干员工，都有具备认股的权利，类似华为的饱和配股制，不同层级，认股的数量都有相应的限制性规定，员工可以根据自己的情况做出选择，凭自觉和自愿，资金也属于自我筹措。在此规定之下，多数具有认购权的员工仍然选择认股，寄希望于未来的转亏为盈。
● ● 3
激励与危机并存，不可忽视的风险
总体看来，欧冶云商此次混改的大力推行应是有利于公司下一步合作与业务扩大的，既引入了资本，又拓展了业务，可谓一箭双雕。但其员工持股计划的推行还是存在一些值得商榷的问题和可预见的风险，主要包括以下两个方面：
欧冶云商当前处于亏损状态，但根据政策规定，员工持股必须出资，且不说出多少，这对于激励对象而言本就是一个艰难的抉择，固然里面有“政治觉悟”起到一定作用，但是在方案设计的时候，也要适当的考虑员工的利益，这样才能起到真正的激励作用，否则容易引起负激励，让人当作政治任务来完成。
明确收益还远远不够，在收益的刺激下要与公司发展目标紧密挂钩，明确的业绩指标、明确的目标分解、明确的重点工作，让持股对象跳一跳才能获得收益，如此在达到激励作用的前提下，真正有利于公司的发展。
国企员工持股计划试行、搁浅反复十几年，如今试点政策一出，看出了国家的决心，也看到了其在风险上的担忧，任何一个激励方案都被审慎对待，欧冶云商作为第一个“吃螃蟹的人”，这份承担风险和社会评判的勇气，值得鼓励，希望在这次混改之下能真正做到公司化运作，实现远大目标。
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