投资策略：
原料端，近期煤矿生产以安全为主，产量存在缩减预期，焦煤价格易涨难跌，在焦煤价格支撑下，焦化厂与钢厂僵持，第二轮提降悬而未决，价格窄幅震荡。铁矿石方面，在进口矿到港量萎缩以及需求端钢厂复产的提振下，矿价近期出现小幅反弹，但到港量萎缩是因泊位检修以及台风等原因出现阶段性下降，海外主流矿山运行稳定，供应端未出现根本性改变。钢厂虽进口矿库存处于低位但仍以刚需补库为主，铁水继续上涨的空间有限。随着后期铁矿石供应逐步恢复与铁水产量回落，铁矿价格重心或将出现下移。成材端，本周库存由降转增，表观需求消费量也出现回落，而供给端继续维持高位。眼下金九过半但需求端未见明显起色，且随着近期美联储加息预期升温以及台风天气的影响，市场避险情绪升温，钢价或难有一个较好的表现。
一周市场回顾：
本周上证综合指数下跌4.16%，沪深300指数下跌3.94%，申万钢铁板块下跌4.99%。本周螺纹钢主力合约以3890元/吨收盘，比上周降82元/吨，幅度2.06%，热轧卷板主力合约以3906元/吨收盘，比上周降53元/吨，幅度1.34%；铁矿石主力合约以787元/吨收盘，较上周降0.5元/吨。
建筑钢材成交量下降：
本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.35万吨，较上周降2.02万吨。五大品种社会库存1105.4万吨，环比增19.4万吨。本周建筑钢材成交量下降，受周内台风影响，各地工地开工有所下降，库存端社会库存本周拐头向上开始累库，整体需求承压。
高炉开工率、产能利用率上升：
本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.41%和59.52%，环比上周+0.42PCT和+3.17PCT；本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为88.32%和76.29%，环比上周+0.76PCT和+2.42PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为61.17%和51.84%，环比上周-0.5PCT和-0.25PCT。本周高炉开工率小幅上升，旺季钢厂复产预期有所增强。电炉端由于盈利仍然承压，变化较小。
钢价小幅下降：
Myspic综合钢价指数环比上周下降0.47%，其中长材降0.51%，板材降0.43%。上海螺纹钢3950元/吨，周环比降60元，幅度1.5%。上海热轧卷板3900元/吨，周环比降40元，幅度1.02%。本周钢材价格小幅回落，周内表观需求受到压制，同时美国8月CPI数据对大宗价格有一定情绪打压，钢价承小幅下跌。
原材料价格小幅震荡：
本周Platts62% 101.05美元/吨，周环比降2.6美元/吨。本周澳洲巴西发货量2140.3万吨，环比降156.4万吨，到港量1027.7万吨，环比降76.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数19天，较上次降0天。天津准一冶金焦2710元/吨，较上周降0元/吨。废钢2730元/吨，较上周升20元/吨。周内原材料价格波动较小，周内美元人民币汇率破7，维持铁矿石等美元计价大宗商品。焦炭端整体库存偏低，叠加旺季钢厂复产预期，价格支撑较强。整体看，原材料价格支撑较强。
吨钢盈利小幅上涨：
热轧卷板（3mm）毛利降42元/吨，毛利率降至-1.68%；冷轧板(1.0mm)毛利降29元/吨，毛利率降至-10.99%；螺纹钢(20mm)毛利降66元/吨，毛利率降至3.13%；中厚板(20mm)毛利降53元/吨，毛利率降至-3.38%。
风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。
