Robin Tsui：金价或涨至2700美元

Robin Tsui

道富环球投资管理公司 亚太区黄金策略师Robin Tsui：中国的个人放心买入黄金的动向在扩大。美国降息预期等也可能成为推高金价的因素。金价将徘徊在每盎司2300美元以上。有可能进一步上涨至2600～2700美元……

黄金的国际行情徘徊在历史性高位。在全球央行和亚洲个人需求增长的背景下，资金正在流入。黄金是否有可能进一步上涨？日本经济新闻（中文版：日经中文网）记者采访了运营世界最大黄金交易所交易基金（ETF）“SPDR Gold Shares”的道富环球投资管理公司（SSGA）的亚太区黄金策略师Robin Tsui。

记者：正在推动金价上涨的因素有哪些？

Robin Tsui： 有3个。第1个是中央银行的买入。中国、印度、土耳其等国正以创纪录水平买入黄金。第2是亚洲的现货需求。即使在价格上涨的情况下，金条和金币仍然被持续购买，在从历史趋势来看本来应出现调仓卖出的情况下，需求仍很强劲。

第3是纽约商品交易所（COMEX）的黄金期货交易中的净买入量正在扩大。在中东局势恶化带来地缘政治风险等背景下，自金价上涨明显的3月以来，净买入量扩大，创出年初以来新高。美国总统选举和美国债务上限谈判即将到来，股票价格暴跌的隐忧导致黄金被买入。

记者：请谈谈2024年金价的前景？

Robin Tsui： 我们的基本观点是，黄金现货价格将继续保持坚挺，将徘徊在每盎司2300美元以上。在与世界各国央行的对话中，我们听说他们的方针是增加黄金配置，今后对价格动向不敏感的央行可能会继续买入。在资产管理经理等投资者之间，也出现了等待黄金价格下跌到有吸引力的水平后再买入的声音。即使出现下跌局面，金价或许也会很快反弹。

此外，金价有可能进一步上涨至2600～2700美元。受地缘政治风险和股价走高的影响，金价的波动率也在上升。在中国，对股票和房地产投资的信赖感正在减弱，个人的投资对象有限。围绕黄金投资，由于认为央行的扩大购买会使得不利政策难以出现，中国的个人放心买入黄金的动向在扩大，需求似乎将继续增长。此外，美国降息预期等也可能成为推高金价的因素。

记者：您如何看待美国降息的次数？

Robin Tsui： 预测美联储（FRB）将在9、12月降息2次。对于不产生利息的黄金来说，这将是一个更理想的环境，美国降息导致的美元贬值将成为金价的东风。

记者：在过去的两年里，ETF持续出现资金外流的情况。

Robin Tsui： 美国利率一直处于高位，以对利率敏感的欧美机构投资者为中心资金持续外流，但目前发生了变化。从本公司在美国上市的基金来看，3～5月资金流入变得明显。不仅是现货和期货的需求，如果对ETF的买入也回升，可能会推动金价上涨。

记者：在资产中黄金的最佳持有比例是多少？

Robin Tsui： 从过去50年的分析数据来看，黄金有助于改善由股票和债券组成的全球资产组合的表现。作为战略配置，建议组合中有5%左右的黄金。

黄金的适当持有比例为2%～10%，股票等风险资产越多，越有必要增加黄金的比例。黄金与比特币等不同，是与股票相关性较弱的非常独特的资产。把黄金作为长期资产持有，有望取得分散投资的效应，有必要将黄金作为保险加以配置。