农民日报 | 向新前行 厚积薄发——2024大商所农产品期货市场服务产业成果丰硕

2024年，大连期货市场农产品板块增添了不少“新成员”，其中最吸引市场目光的就是原木期货和期权，这是大商所继生猪之后再度推出的全新品种。自上市以来，原木期货和期权获得了众多产业客户的认可，包括物产森华、凯德嘉瑞等在内的多家大型原木贸易、加工企业已经开展了原木期货套保交易。

此外，境外原木出口商以及国内林农林场也对原木期货和期权非常感兴趣。据凯德嘉瑞总经理助理林张翼介绍，新西兰本身没有成熟发达的期货市场，当地辐射松出口商也深受价格波动的困扰，因此在得知我国推出了原木期货后就非常关注，已经有多家企业主动联系，希望了解更多原木期货的相关信息和情况。重庆市林业投资开发有限责任公司党委书记、董事长罗廉表示，原木期货能够指导西南地区马尾松、柳杉等国产优势树种的合理定价，从而提升国产材的经济价值，促进其广泛流通与应用，有助于重庆国储林项目充分履行“为国储材、为国出材”战略职责。

2024年，大商所还推出了3个期权工具——鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权，构建起了同时覆盖原料和产品、期货和期权的更为完整健全的衍生品工具链条，为相关产业提升风险管理的效率和精度提供了有力支持。

陕西正能农牧科技有限责任公司积极参与生猪期权交易，以期在未来生猪价格低于养殖成本时形成进一步保护，并降低套期保值的成本。在该公司相关负责人看来，生猪期权可以助力产业企业制定更多维度的风险管理方案，特别是在不能明确未来价格走向、市场波动较大的情况下，利用好期权对企业很有帮助。

此外，2024年大商所还对期权交易管理办法以及豆粕期权合约、玉米期权合约进行了修改，为将来以豆粕和玉米期权为试点推出系列期权合约奠定了制度基础。据悉，系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约，与常规期权都是基于同一标的期货合约，但挂牌时间更晚、到期时间更早，存续期更短。例如豆粕和玉米系列期权合约存续时间为3个半月左右，而对应的常规合约存续时间将近1年。目前，豆粕和玉米期权分别有8个和6个到期月份，增挂系列期权合约后，两个品种的到期月份均将补齐到12个月份。

对此，上海源耀集团蛋白分析师谷富强表示，公司现货的周转率高，贸易量大，头寸布局通常会涵盖日度、周度、月度、季度等不同周期，但部分月份由于暂无相应的期货、期权合约，只能借助于透明度较低、交易成本较高的场外期权。“系列期权在头寸的灵活管理方面优势更加突出，未来推出后，我们在各个月份均能直接通过场内市场进行套保。对于那些短期头寸，运用到期时间早、存续时间短的系列期权会是更加合适的选择。”谷富强说。

在推出新品种的同时，大商所也持续跟踪现货市场发展变化，“一品一策”做好已上市品种的维护优化工作。这其中，生猪期货可以说是“更新”最多的农产品品种。

过去一年中，大商所对生猪期货进行了全方位优化。一是贴近现货市场实际完成生猪交割区域升贴水调整。二是优化生猪交割流程，纳入整车过磅称重方式，在LH2409、LH2411两个合约的交割中，该方式使用率已超过50%。三是紧贴生猪产业区域分布变化情况，不断优化生猪交割库布局，首次在广东、福建、山西、云南、贵州设立生猪集团库分库，使生猪交割库增至55个，区域扩充至18个省区，基本实现主要交割区域全覆盖。

上述举措有利于进一步提升生猪期货市场运行质量、功能发挥水平以及产业客户参与便利度，为下一步生猪期货扩容增仓更好满足产业风险管理需求创造了条件。

同属养殖板块的鸡蛋期货也经历了“更新”。2024年，大商所对鸡蛋期货业务细则中的新鲜度指标（即“哈氏单位”）检验相关规则进行了调整，由原先的在鸡蛋期货车板交割中对全部样品进行检验，调整为在一个检验批次内，完成除哈氏单位以外指标检验后，买方可以在符合鸡蛋交割质量标准有关规定的样品中，通过目测自行挑选一半样品检验哈氏单位。此举缩短了相关检验时间，进一步提高了鸡蛋车板交割场所的交割能力和效率，目前在交割环节的使用率已达约70%。