【行业寒冬】三年维持稳定派息！华润电力就敢这么说

煤价（成本）飙升

上网电价下调

火电装机过剩

任何一条都足以致使电力行业进入“寒冬”

覆巢之下，焉有完卵

盈利下滑不可避免

但是， 华润电力(836.HK) 就敢许下承诺

2016-18 三年维持稳定派息！

到底是怎样的效率

能让润电如此有底气？

去年，华润电力拥有人应占利润约77.08亿港元， 同比下降23.1% 。公司决定派发末期股息每股0.75港元，全年合共派发股息 每股0.875港元 ，相比2015年（0.85港元） 不降反升， 增长2.9% 。

2016年，受 火电装机过剩和水电发电量快速增长 等因素影响，全国火电机组的平均利用小时同比 下降199小时或4.6%，为4,165小时 。

反观华润电力，由于旗下电厂 大部分为高效大型机组 ，且主要分布于 用电需求较强 的地区，并 利用市场优势锁定了诸多战略客户 ，集团旗下燃煤电厂满负荷平均利用小时达到 4,922小时 ，不仅同比微增0.3%，且 超出全国平均水平757小时！

华润电力董事局副主席、执行董事葛长新 3月23日的投资者推介会上坦言，预计全国火电利用小时可能继续下行， 公司2017年没有新的燃煤机组投产，重点发展以风电为主的可再生能源，并减少资本开支，降低借贷水平。只要不出现重大变故， 公司承诺16/17/18三个财政年度保持现有的稳定派息水平 。

近年来，华润电力大力发展以风电为主的可再生能源项目。至年底，风电并网装机容量达到 5,227兆瓦 ，在建风电容量为473兆瓦，其他包括光伏、水电等。 可再生能源的盈利贡献占比提升至18.2%，同比大幅提升5.2个百分点。

2016年，全国风电机组平均利用小时为1,742小时。而华润电力的风电场主要位于华东、华中、华南等限电较少的区域，平均利用小时达到 2,084小时，超过全国平均水平342小时！

华润电力可能是业内效率最高、最赚钱的风电运营商之一。

未来，公司目标是 每年投产1,100至1,500兆瓦的可再生能源项目 ，包括风电场及光伏电站。希望到2020年，以风电为主的可再生能源权益装机容量占比可提升至 25% 。