九卦丨《2019中国CVC行业发展报告》正式发布

九卦金融圈 · 公众号 · 金融 · 2020-01-14 18:10

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来源/五道口金融学院、九卦金融圈

2020年1月13日，由清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院和创业邦共同举办的《2019中国CVC行业发展报告》发布会隆重举行。政府机构、创新企业领袖及知名学者齐聚一堂，共同探讨企业风险投资（Corporate Venture Capital，简称CVC）行业创新态势和未来发展路径。

九卦金融圈现场报道

△发布会现场

清华大学五道口金融学院副院长田轩与创业邦创始人兼CEO南立新分别代表主办方致辞。

△田轩致辞

田轩在致辞中表示，2019年是CVC进入中国的第21年。这一年， 中国经济既经历了中美贸易战等外部因素的冲击，同时也经历着持续性的结构化调整，更在市场机制方面启动科创板，打开了崭新的一页 。在此背景下，继续研究、实践CVC行业发展的现状和趋势，对我国经济发展来说，具有重要的现实意义。

△南立新致辞

南立新在致辞中对清华大学五道口金融学院的支持和研究团队的专业付出表示感谢。她表示，从2018年开始，创业邦就联合高通、腾讯、联想、三星等国际知名CVC创投机构，发起了中国企业创投联盟，希望搭建起一座连接学术界、大企业和中国科技创新公司的桥梁。《2019中国CVC行业发展报告》的发布正当其时。 她希望报告能成为中国CVC发展的风向标，为大企业的创投和创新、为中小企业融资提供有价值的参考。 2020年创业邦的数据库瑞兽分析会实时追踪CVC的投资数据，为报告提供更多实效性的对照，希望联合课题组继续把研究进行下去，共同推动中国CVC行业的发展。

在发布会的主旨演讲环节，中国人民大学副校长吴晓求教授从金融脱媒、金融开放以及科技对于中国金融的影响这三个维度，阐述了中国金融变革发展历程。他指出， 随着金融市场化进程的逐步加快，我国整个金融结构正在发生重大变化，将进入以融资为主，融资、资产管理和投资并重的时代 ，并推动中国金融向更深、更广的方向发展。

△主旨演讲：吴晓求

就金融开放而言，中国金融开放是根本意义上的改革，是为中国金融改革寻找标准方向和目标，必须推动中国金融开放，才可以找到中国资本市场发展源源不竭的动力。吴晓求指出，目前中国金融开放程度还比较低，与中国的国际地位不相匹配，也和中国的国际化程度不相匹配，所以要继续大力推进中国金融业开放。对于中国金融开放的路径选择，吴晓求认为， 在金融开放的过程中，既不能单独强调中国国情，从而延缓金融开放的进程，甚至是使金融封闭起来，又不能完全忽略某些国情的制约 。

最后，吴晓求总结说，中国金融的全面开放、人民币自由化国际化和国际金融中心的形成，对于中国进一步完善法制、经济的持续稳定增长和竞争力提升无疑具有巨大的推动作用。“总之，对于中国金融开放的市场前景，我是相对乐观的，并对此有充分的信心。”他表示。

随后，清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩正式发布《2019中国CVC行业发展报告》，并围绕CVC的机理本质、国内外发展态势以及创新优势做深入讲解。

田轩表示，首先要明确CVC的概念是非金融类企业设立的风险投资基金，是一种崭新的创投组织安排，它与传统的IVC最大不同是优先考虑战略目标，而非财务回报。与此同时，CVC与IVC相比在资金来源、期限设计方面都完全不同且更具优势，投资企业的长期创新更优，成功退出概率更高，市场估值更高。

针对近年来全球CVC行业发展总体态势，报告指出， 在过去5年中，全球CVC交易的规模、单数和新增活跃度都处于稳步增长阶段 。其中，交易的规模和单数在2017年、2018年还出现了陡然增长的趋势。2018年，全球CVC投资规模总计达530亿元，共计完成2740笔投资，平均单笔交易规模约为2600万美元。与2017年同期相比，投资规模上升47%，交易单数上升32%，整体势头较为强劲。从行业分布上看， CVC的业务变化趋势逐步与VC保持一致，偏向于投资最前沿、最先进的技术 ，如互联网产业、健康医疗、移动支付、移动手机等。其中，CVC的活动领域通常具有三个特点：一是处于激烈技术变革、高度竞争、弱独立性的行业；二是处于创业企业作为重要创新来源的行业；三是企业如果占有更强的技术及市场资源，在CVC领域更活跃。

从CVC活跃度在全球板块上的分布来看， CVC最活跃地区仍在北美 ，尤其在以硅谷为创新核心的加州地区。目前，全球CVC投资40%发生在北美，将近40%发生在亚洲，剩余20%在欧洲。其中，亚洲CVC投资近年来正在迅速崛起，活跃度已经逼近北美。值得注意的是， 2018年十大活跃的CVC中，有5家是非美国的公司，其中光中国就占了3家，分别为：复星投资、百度投资和君联投资

九卦丨《2019中国CVC行业发展报告》正式发布

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