事件：
公司与广东省梅州市平远县人民政府签署《平远县仁居特色小镇及生态环境治理项目战略合作协议》，拟在未来5年投资20亿元。
评论：
1、首个特色小镇项目签订，战略推进初显成效
该特色小镇战略合作协议的签订，是公司战略的践行落地，是公司签订的首个特色小镇项目，将采取EPC、PPP等投融资模式，预计在未来5年投资20亿元，其中包括六个方面：1）基础设施建设项目；2）河道综合治理项目；3）美丽乡村建设项目；4）建筑外貌改造提升工程；5）胭脂河休闲商业街建设项目；6）其他重点项目建设。平远仁居镇历史悠久，文化底蕴深厚，具备特色小镇建设的良好基础。
特色小镇作为投资的新方向，住建部规划2020年建成1000个，我们预计整体投资空间达数万亿元。2016年10月公布127个全国第一批特色小镇名单，6月底前推荐第二批特色小镇名单，数量达300，相比第一批159个推荐名额，翻了将近一倍。我们认为，公司凭借自身的优势，丰富的施工经验，突出的融资能力，未来将有更多特色小镇项目落地，为公司提供新的业绩增长点。
2、在手订单充足，资金充足保障项目落地
2016年公司新签订单121.84亿元，同比增260%，其中PPP订单为75.99亿元；新签设计合同1.61亿元，年初至今，公告中标订单72亿元左右，其中PPP项目约56亿，充足的在手订单保障未来业绩高增长。
公司融资渠道多元，上市至今，先后通过定增、发债募集近40亿元资金；目前在积极推进可转债的发行，募集资金不超过11亿元；此外，还具有较多的银行授信额度，充沛的资金将有效保证项目正常落地，加速订单的业绩转化。此外，第二期员工持股计划已购买3.31亿元，占总股本1.89%，员工持股计划的实施将充分调动员工积极性，加速公司业绩的释放。
3、园林、环保、文旅三大板块齐发展，业务规模有望进一步提升
公司未来围绕生态园林景观、生态环保、生态文旅三个方向发展，其中文旅业务板块涵盖美丽乡村、特色小镇、主题公园等。此前，公司收购广州环发环保、北京盖雅环境、星河园林等，并和中科创展合作设立水处理行业并购基金，首期规模预计50亿元，不断完善生态产业链。公司积极跟踪相关特色小镇项目，把握PPP投资的新风口，寻求业务进一步扩张。
4、PPP持续推进，业绩高增长，三大板块齐发展，维持“强烈推荐-A”评级
订单充足、PPP大力推进落地率加快保证业绩高增长，园林、环保、文旅三大板块齐发展。我们预计17、18年公司EPS分别为0.54和0.73元/股，对应PE分别为24.4和18.0倍，维持“强烈推荐-A”评级。
5、风险提示：业务拓展不及预期，投资不及预期，回款风险
以上内容均为报告摘要。
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