案例：服装行业公司G
一家休闲服饰公司G，主打牛仔系列服饰，旗下有店铺300余家，既有自营店铺又有加盟商店铺，产品一部分自有工厂生产，辅以外购，公司内部有非常全面的统计数据，连续看过最近5年的数据，投资人的分析视角和 l 按风格分析：55%-60%是牛仔风格服饰的销售，剩下为其他休闲风格
l 按品类分析：长裤50%-60%，T恤8%，长袖衬衫套头衫10-12%%，外套（含羽绒服）10-12%，鞋类5-10%，其他配饰5-10%
l 按价格区间分析：1000元以上产品销量占比20%，500-1000元占30%，500元以下的产品占50%
l 按客户分析：自营店铺营业员会观察并记录购买者的大致特征，男性顾客略多，占55%
l 按业态分析：加盟商贡献了收入的30%，自营店贡献了70%
l 按地域分析：一个是按照城市的级别，一线城市，二线城市，三线及以下城市；
除了这些通用的分析视角，由于公司还介入了生产和销售环节，因此还需要对这两个环节进行分析，以销售环节为例，分析更多的经营指标：
l 店铺数量相关，包括历年店面数，关店率（当年关店/新开店），而且还要区分加盟和自营分别分析
l 店面经营效率：平均单店贡献，坪效，同店增长等
l 按渠道分析：百货商场，街边独立店面的专卖店，shopping mall，outlets，网店等
l 供应链效率：订货会情况，存货周转，首单/补单情况
l 折扣率：相对于吊牌价，多少产品正价销售，多少按照8折，多少7折，平均折扣率是多少
经过一番分析，投资人可能会发现：
l 产品有特色：该公司是一家以牛仔风格为主的地域性公司，公司正在尝试新产品，鞋类，羽绒服增幅很快
l 地方性企业：70%的销售集中在华南地区，其中广州深圳就贡献了50%的收入；
l 自营为主，加盟兴起：公司自营店是目前的主要收入来源，加盟主要集中在华南区域以外的二线城市；公司的品牌影响力正在逐步显现，
l 品牌影响已确立：店龄2年以上的老店持续三年保持了20%以上的同店增长，同时管理层展店选址能力很强，关店率小于10%
l 供应链：公司的自有工厂目前严重产能不足，一定程度上制约了发展，而加大外部采购需要开发新的供应商，为了保证质量，管理层比较谨慎……等等
每个行业都有自己的关键业绩指标，投资人做尽职调查必须通过公司的运营数据进行尽可能详细的分析，以抓住企业的特点。如果投资人没有发现特点和规律，那么只能说明分析的不够细致。
案例：某食品加工企业偷梁换柱
有一家食品加工企业SALT，为某品牌食品商供应一些辅料，随着该客户需求提升，这家企业正在计划提升产能，并进一步开创自有品牌产品，因此有融资需求。公司的管理层非常开放，签订NDA之后，投资人既获准进入做商业尽职调查，过程中投资人发现一个有意思的现象：该公司对单一大客户的依赖程度很高，而该客户在业界以价格战闻名，因此多年来采购成本控制较严格，给供应商涨幅很低。该客户市场份额不断扩大，拉动了对SALT产品的需求。而SALT的原料采购价是市场价，多年来也变化不大，但是毛利确实一直稳步提升，投资人对这一现象非常不解，管理层只是不断提及成本控制、规模效益好等，但投资人依然认为事有蹊跷。
投资人于是反复多次在工厂几次参观制作流程，注意到一个细节：几个工人将另外几种原料一起放入加工车间，因此形成了一个可怕的设想：会不会是在原料里面动了手脚？投资人回去仔细查看公司提供的成本细目，将主要原料进一步分析，发现了以下规律：
