证监会：关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）

中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各 司局 ：

为从严监管企业发行上市活动，压紧压实发行监管全链条各方责任，切实树立对投资者负责的理念，强化资本市场功能发挥，从源头上提 高 上市公司质量， 现提出以下措施。

一、严把拟上市企业申报质量

压实 拟上市企业 及 “ 关键少数 ” 对 发行申请文件 特别是 经营财务等方面信息披露真实准确完整的第一责任。 督促拟上市企业树立正确 “上市观”，以现代企业制度为保障，促进企业 做优做强 ，与投资者共享 发展 成果，严禁以 “圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。 要 求拟上市企业 充分配合中介机构核查和发行监管工作 ， 确保 所 提供材料 真实准确完整。 一是 督促 “关键少数” 增强 诚信自律法治意识 ，完善公司治理，健全内部控制 制度 并有效运行， 按规定接受 内部控制 审计 。 二是 要求拟上市企业的 财务数据准确 真实 反映企业经营能力，严审 “伪科技”、突击冲业绩等 问题 ，对财务造假、虚假陈述、粉饰包装等行为 须及时 依法严肃追责。 三是 研究 要求 拟上市企业 的有关股东 在招股说明书中 承诺， 上市后三年内业绩 出现大幅 下滑 的，采取延长股份锁定期等措施 。

二、压实中介机构 “ 看门人 ” 责任

中介机构应当从投资者利益出发， 健全内部决策和责任机制， 立足专业、勤勉尽责， 保荐机构要 以可投性为导向执业展业 。 一是 建立对 中介机构 的 常态化滚动式现场 监管 机制 ， 督导检查保荐机构、律师和 注册 会计师履职尽责情况，三年一周期， 原则上 实现 全覆盖，抓好责任追究和跟踪整改，涉嫌违法违规的坚决立案稽查 。 二是 持续 运用好以上市公司质量为导向的保荐机构 执业质量 评价机制， 根据评价结果实施分类监管，促进 提高执业 质量 。 三是 督促 中介机构切实扛起防范财务造假的责任，充分运用资金流水核查、客户供应商穿透核查、现场核验等方式，确保财务数据符合真实的经营情况。

三、 突出 交易所审核主体责任

交易所 应当 坚守板块定位 ，严格执行审核标准， 对申报项目 依法 作出明确判断 。 一是 强化 对拟上市企业的客户、供应商、资金流水等方面的 审核力度 ，把防范财务造假 、 欺诈发行摆在 发行 审核 更加 突出 的 位置，及时按要求报送重大违法违规线索。 二是 加强信息披露监管，提高审核问询针对性， 对信息披露质量存在明显瑕疵、严重影响审核的，依规予以终止审核。 三 是 严密关注拟上市企业是否存在 上市前突击 “ 清仓式 ” 分红等情形， 严防严查，并 实行负面清单式管理 。 四 是 强化内部管理，加强对审核公权力运行的监督，有效发挥质控制衡作用 。 五 是 优化发行承销制度，强化新股发行询价定价 配售各环节 监管，从严监管 高定价 超募 ， 提升中小投资者获得感。

四、强化 证监会 派出机构 在地监管责任

更好发挥 派出机构 “ 桥头堡 ” 作用，充实发行监管 一线 力量， 扎实履行好 辅导监管和现场检查 职责 。 一是 辅导监管坚持时间服从质量，重点 关注板块定位、产业政策和 “关键 少数 ” 口碑声誉， 做好辅导环节与审核注册环节的衔接，发现疑点问题及时报告、及时处理。 二是 现场检查 要切实 发挥书面审核的补充 验证延伸 作用， 充分核验 财务真实性， 有重大疑点的 探索稽查提前介入 、 依法立案查处。 对现场检查 中的撤回企业 “ 一查到底 ” ，切实落实 “ 申报即担责 ” 。

五、 坚决履行 证监会 机关 全链条 统筹 职责

证监会机关抓好发行上市监管制度标准的制定执行，统筹调配监管力量，组织全链条各环节从严监管，切实保护投资者利益。 一是 综合考虑二级市场承受能力， 实施新股发行逆周期调节。 二 是 同步加大 对拟上市企业的 随机抽取和问题导向现场检查力度，大幅提升现场检查比例，形成充分发现、有效查实、严肃处置的监管链条 ，有力震慑财务造假 。 三 是 加大审核项目同步监督力度，常态化开展对交易所审核工作的检查和考核评价，督促交易所严格把好审核准入关。 四是 继续深化与 各行业主管部门 的 对接 协作 ，增进协同监管 质效 。 推动 地方政府把工作重心放在提高拟上市企业质量上 ， 共同营造良好发行上市环境 。

六、 优化 多层次资本市场功能 衔接

坚守各板块功能定位， 主板 突出行业代表性 ， 体现 稳定回馈投资者的能力 ； 创业板更强调抗风险能力和 成长性要求，支持有发展潜力的成长型创新创业企业 ； 科创板凸显 “ 硬科技 ” 特色，强化科创属性要求 ； 北交所持续 提升 服务创新型中小企业 功能 。 一是 以提高上市公司质量为导向，研究 提高 上市 财务 指标，优化板块定位规则，为市场提供更加优质多元的投资标的。 二是 进一步从严审核未 盈利企业， 要求未盈利企业 充分论证持续经营能力、 披露预计实现盈利情况 ， 就科创属性等 逐单听取 行业 相关 部门意见 。

七 、 规范引导资本健康发展

贯彻落实好防止资本无序扩张、规范引导资本健康发展的要求，完善市场准入制度，有效防范风险，克服脱实向虚倾向。