跌不是风险，涨才是（80周总结）

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前言

教育基金以稳健为主，采用按月定投、网格定投和低估值指数轮动等策略，长期投资指数。

教育基金第二阶段从2016.5月开始， 初始资金20份，目前已定投43份，利润10.82份，合计73.82份，绝对收益17.2％ 。

第二阶段定投时间至少十年，目标为复合年化收益率15%。

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教育基金周报

本周净值1.322 ， 上涨-1.09% ，HS300上涨0.22%，教育基金和沪深300净值走势对比如下图（2016.05以来）：

本周无操作，教育基金份额走势如下图：

各成份基金本周表现和盈利情况如下：

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跌不是风险，涨才是

虽然没有加息，但市场实际借贷利率在不断走高，利率就如地心引力，会拉低所有资产的价格。市场缺钱，本周出现了大幅调整。

定投标的中中证500、环保ETF和创业板领跌，红利ETF和香港大盘领涨。整体还是大盘业绩股上涨，中小盘股挤泡沫。虽然后期市场可能大幅下跌， 由于定投标的均未出现高估，目前没有轮动或卖出计划，安心持有不动如山 。

消费ETF近一年上涨57.72％，而同期500ETF下降2.96％，消费ETF主要对应的是以茅台为代表的白酒板块，全指消费目前市盈率为35.95，位于近8年91.3％的高估区域，因此当前选择中证500的价值更大。中证500目前PE为30，位于近8年25％的低估位置，但由于绝对PE并不低，因此不适合重仓，而适合遇大跌后慢慢定投买入。

深红利今年以来上涨了46.13％，相比较投资标普红利更有价值，无论是绝对PE还是相对位置都更低。

风险是涨出来的，价值是跌出来的 。对于用现金流来定投的策略并不担心下跌，每次下跌都是机会。

今天又大幅调整，教育基金组合波动很小，如果你感到焦虑，不妨看看《 投资需要定力 》一文。

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定投计划