资金日评 （资金组）
今日资金整体维持平衡，早盘大行融出各期限资金，跨春节资金在非银间比较活跃，午后供需恢复平衡，银行融出相对有所收敛。
今日央行不展开公开市场操作，今日有2500亿逆回购到期，扣除国库现金定存后，净回笼1500亿元。
一级市场（今日结果） （一级组）
【利率债】
【口行】
1Y 190301X2 加权利率2.3787% 全场倍数4.42倍 边际倍数5.6倍
3Y 180313X16 加权利率3.0556% 全场倍数3.1倍 边际倍数1.1倍
5Y 180309X20 加权利率3.3023% 全场倍数2.67倍 边际倍数1.31倍
10Y 180310X18 加权利率3.8028% 全场倍数2.58倍 边际倍数1倍
【国开】
5Y 180211X21 加权利率3.2849% 全场倍数4.05倍 边际倍数2.5倍
10Y 190205X3 加权利率3.5706% 全场倍数2.89倍 边际倍数2.09倍
【地方债】
地方政府一般债：
19福建01 157562 一般债 5Y 42.8亿 3.33%（+40bp） 全场53.10边际53.10
19福建02 157563 一般债 7Y 32.1亿 3.47%（+40bp） 全场53.09边际53.09
19福建03 157564 一般债 10Y 32.1亿 3.50%（+40bp） 全场53.06边际53.06
19山东债05 1905028 一般债 10Y 104.59亿 3.50%（+40bp） 全场43.75边际43.73
19山东债05 1905028 一般债 10Y 104.59亿 3.50%（+40bp） 全场43.75边际43.73
地方政府专项债：
19山东债01 1905024 棚改专项债 5Y39.51亿 3.33%（基准+40bp） 全场44.56 边际44.56
19山东债02 1905025 土储专项债 3Y 17.74亿 3.11%（基准+40bp） 全场44.97边际44.97
19山东债03 1905026 普通专项债 10Y 75.11亿 3.50%（基准+40bp） 全场43.31边际43.26
19山东债04 1905027 普通专项债 10Y 8.23亿 3.50%（基准+40bp） 全场43.96边际43.82
【短融中票】
【短融一级发行结果】
19中纺集SCP001，0.25年, 10亿, 主体AA+, 央企【4.1】
19深能源SCP001,0.33年, 10亿, 主体AAA, 国企【3.05】
19申能股SCP001,0.49年, 15亿, 主体AAA, 国企【3.08】
19华电SCP002, 0.74年, 10亿, 主体AAA, 央企【2.95】
19新中泰CP001, 1.00年休2, 10亿, 主体AA+, 国企, 【4.45】
【中票一级发行结果】
19宝钢MTN001, 3.00年, 30亿, 主体AAA, 央企, 【3.69】
19深圳特发MTN001，3年，10亿，主体AAA，地方国企，【3.67】
19重庆交投MTN001,3.00年, 20亿, 主体AAA, 国企, 【3.74】
19国电MTN001, 3.00年, 20亿, 主体AAA, 央企, 【3.54】
19南产控MTN001,3.00年, 6亿, 主体AA, 国企, 【5.29】
19中油股MTN002, 3+2年, 100亿, 主体AAA, 央企, 【3.45】
19中油股MTN001, 3+2年, 100亿, 主体AAA, 央企, 【3.45】
19南平高速MTN001,3+2年, 5亿, 主体AA, 国企, 【4.8】
【企业债】
无
【公司债】
无
【PPN】
无
【ABS、非公开】
无
一级市场（1月25日发行） （一级组）
【利率债】
无
【地方债】
地方政府一般债
14:00-14:40
19天津债01 19.2亿元 2年 AAA 上限基准上浮30%
19天津债02 12.8亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
19天津债03 14亿元 20年 AAA 上限基准上浮30%
地方政府专项债
14:00-14:40
（棚改）19天津债04 63亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
（收费公路）19天津债05 4亿元 15年 AAA 上限基准上浮30%
（生态环境）19天津债06 4亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
15:00-15:40
（生态环境）19天津债07 10亿元 10年 AAA 上限基准上浮30%
（土储）19天津债08 5亿元 3年 AAA 上限基准上浮30%
（土储）19天津债09 132亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
（城乡发展）19天津债10 27亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
（旧城区改建）19天津债11 6亿元 5年 AAA 上限基准上浮30%
09:30-10:10
（收费公路）19河北债01 30亿元 7年 AAA 荷兰式 上限基准上浮30%
19河北债02 23.2亿元 10年 AAA 荷兰式 上限基准上浮30%
【短融&中票】
【2019-01-25短融一级发行信息】
19宇通SCP001, 0.25年休4, 5亿, 主体AAA, 民企
19海沧投资SCP002, 0.73年, 5亿, 主体AA+, 国企
19上实SCP001, 0.74年, 5亿, 主体AAA, 国企
19新矿SCP002, 0.74年休2, 5亿,主体AA+, 国企
19均瑶SCP001, 0.74年休2, 6亿,主体AA+, 民企
19闽国资SCP001, 0.74年休2, 2亿,主体AA, 国企
19汉当科CP001, 1.00年, 5亿, 主体AA+, 民企
19浏阳城建CP001, 1.00年, 3.5亿, 主体AA+, 国企
19吉安井开CP001, 1.00年, 7亿, 主体AA, 国企
【2019-01-25中票一级发行信息】
19北大荒MTN001A,12+N年, 5亿, 主体AAA, 央企
19广汇汽车MTN001,2+1年, 2亿, 主体AA+, 民企
19北大荒MTN001B,3+N年, 10亿, 主体AAA, 央企
19绿城房产MTN001,3+N年休2, 10亿, 主体AAA, 央企
19潍坊滨投MTN001,3+2年, 10亿, 主体AA+, 国企
19镇国投MTN001, 3+N年, 5亿, 主体AA+, 国企
19皖能源MTN001,5.00年, 10亿, 主体AAA, 国企
19中核MTN001, 5.00年, 50亿, 主体AAA, 央企
【公司债】
19汽车01-小公募 广汇汽车 1月25日09:00-18:00 20亿元（未设基础规模） 2+1年 AA+/AA+ 联合信用 无担保 招商证券/太平洋证券 6.5-7.5 上交所 2019/1/29
19东方01-小公募 东方集团 1月25日13:00-16:00 10亿元（未设基础规模） 1+1+1年 AA+/AA+ 中证鹏元 无担保 安信证券 6.2-7.2 上交所 2019/1/29
19实业02-小公募 广汇集团 1月25日13:00-17:00 合计发行9.84亿元（未设基础规模，可回拨） 2+1年 AA+/AA+ 中诚信 无担保 爱建证券/海通证券 6.8-7.3 上交所 2019/1/29
19实业01-小公募 广汇集团 1月25日13:00-17:00 合计发行9.84亿元（未设基础规模，可回拨） 1+1+1年 AA+/AA+ 中诚信 无担保 爱建证券/海通证券 6.3-6.8 上交所 2019/1/29
19伊犁01-小公募 农四师国资公司 1月25日14:00-16:00 6亿元（未设基础规模） 3+2年 AA+/AA+ 上海新世纪 无担保 国开证券/平安证券 4-5.5 深交所 2019/1/29
【企业债】
19龙海债01 1月25日14:00-16:00 4.8亿元 7年提前（第3-7年20%） AA AA+ 东方金诚 重庆进出口融资担保有限公司 上限8.5 兴业证券 跨市场 福建省 2019/1/30
19贾旅01 1月25日14:00-16:00 8亿元 7年 AA AA+ 中证鹏元 重庆兴农融资担保集团有限公司 上限8 东吴证券 跨市场 江苏省 2019/1/30
19宏河债 1月25日14:00-16:00 7.3亿元 7年提前（第3-7年20%） AA- AA+ 中证鹏元 邹城市城市资产经营有限公司 上限8.5 中原证券 跨市场 山东省 2019/1/28
【非公开】
苏宁电器集团有限公司 1月25日不超40亿 2+2年/3+2年 AAA 联合 深交所 上限7.3% 国泰君安 已发过：18苏电01
漳州市交通发展集团有限公司 1月25日 10亿 3+2年 AA+ 联合上限6% 东兴证券
河钢集团有限公司2019年非公开发行公司债券（第一期）1月25日 不超过20亿 3年 AAA 中诚信 上交所3.5-4.5% 中泰证券
云南省城市建设投资集团有限公司 1月25日14:00-16:00 不超过20亿 1+1+1年 AAA 中诚信5.5-6% 国金证券
【PPN】
滁州市同创建设投资有限责任公司 5-10亿 3+3年 AA 国企 6.5-6.9%浦发
扬州盛裕投资发展有限公司 2亿1+1年 AA 国企 6-7% 浦发
如皋市经济贸易开发总公司 5亿3年 AA+ 国企 6-7.5% 华夏银行
【ABS】
中电投融和融资租赁有限公司2019年度第一期资产支持票据
主承：邮储银行,国信证券
1.25至1.28 9:00-17：00
19融和融资ABN001A1 5.2亿元 0.2年 2019/4/26 AAA 4-5 上海新世纪 簿记建档
19融和融资ABN001A2 7.7亿元 2年 2021/1/26 AAA 4.5-5.5 上海新世纪 簿记建档
19融和融资ABN001B 1.29亿元 2.7年 2021/10/26 AA 6.5-7 上海新世纪 簿记建档
【其他金融债】
19中国银行永续债01 300亿元 5年 AAA/AAA 东方金 中银国际,中金公司 簿记建档 4.2-5.2% 09:30-17:00
二级市场
【存款】（线下组）
今日线下存款价格2M以内及1Y有所下行，其他期限波动不大。大部分银行吸储意愿集中在一季度以上跨季长端期限，但总体来说基金公司因市场价格低迷多持观望态度。
【利率债】（二级组）
今天利率债活跃度有所下降，收益率跌涨互现，波动不大。具体参与机构来看，国债方面，城农商行和券商为主要参与机构，另外外资有买卖10Y品种，30Y超长端仍然是银行、券商、保险买卖。金融债方面，基金买卖各个期限，3Y券商也在买卖，5Y和10Y交易盘参与，另外保险也有买入10Y品种。地方债方面，股份制、券商买卖3Y和5Y品种；10Y主要是券商买入，券商、保险、银行均有卖出。
【信用债】（二级组）
短融、NCD
短融高评级交投为主，收益窄幅震荡，高评级品种银行、基金参与，高收益品种非银关注，总体结构变化不大。今天二级NCD交投一般，成交以1M内和长期限为主，利率涨跌互现。国股收益来看，7D2.3，2M-3M2.83，6M2.95，9M3.05，1Y3.06-3.13。参与机构方面，1M内基金和银行双边参与；1M-3M基金和证券卖，基金和银行买；3-6M基金和证券卖，证券和基金及银行买；6-9M基金和证券卖，银行和基金买；9M-1Y银行买。
中票
今日中票活跃度尚可，交投以3Y内高评级为主，中低评级品种、长久期品种交投略有减少，收益方面AAA好资质品种中枢上行3bp左右，银行买盘报收为主，高收益品种基金买盘高估值关注为主。
企业债、公司债
今日公司债企业债成交活跃，中短久期个券普遍高估值成交为主，担保到AAA和长久期个券保险继续关注，收益率整体上行约3BP。参与机构以非银为主，基金、券商和保险双边都有参与。
银华基金固收交易部：
资金组：魏晟峻、汪曼琪、冯骏、郜子健、倪逸芸
一级组：王悦青、黎婕、于茜
线下组：刘菲、高红、王小素
二级组：郝斌、盛开、李依依、魏晟峻、崔亚静、凌存远
