5G产业，风已来，莫错过！
当我们8月2号发布这句口号的时候，相信大部分朋友们并没有在意。。回头看，当下，5G板块已然全面爆发！
研究者的判断：需要有前瞻性！
研究者的结论：需要有兑现性！
我们给大家推荐的标的，创股价新高或接近新高的的比比皆是：
亨通光电：新高！
中际装备：新高！
今天我们再来聊聊一个与5G主题投资息息相关的细分领域——100G光模块。
近期，出现了一个新的标志性主题行情，那就是100G光模块这个高频词：“100G光模块”，涉及的
新易盛、中际装备、博创科技
等个股大涨。
这是什么原因呢？催化事件是9月6-7日在深圳举办的光博会，100G光模块产品成为今年最热，各厂商推出了自己的100G产品。
1.首选要解释的是，这里100G的“G”，是指光信号传输速率的单位，而非5G的“G”（Generation，第5代移动通信）。
2.光模块：是实现光信号和电信号之间的高速转换的一种光器件，由光接收、光发送、激光器、检测器等功能模块组成。
3. 按照封装形式（CFP/XFP/SFP/QSFP等）、传输速率（155Mbps~200Gbps）、光纤链路（CWDM/DWDM/PSM）、 模式（单模/多模）、 插拔模式（固定式/热插拔）等分类，光模块品类繁多。如果再考虑工作温度范围、是否能数字自诊断等功能和性能分类要素，光模块品类则更多。
4.光模块的基本结构有激光器（TOSA）+驱动电路、检测器（ROSA）+接收电路、复用器（MUX）、解复用器（ DEMUX）、接口、辅助电路以及外壳等。
5.受技术升级、成本下降等因素驱动，光模块不断“高速化、小型化、集成化”。100G光模块中使用25G激光器芯片技术，根据封装方式的不同，100G光模块主要有CFP／CFP2／CFP4、CXP和QSFP28三大类， QSFP28是新一代100G光模块的封装方式，而且现在已经成为100G光模块的主流封装。
6. 100G光模块有不同型号和标准，总体上光信号的传输速率远高于低速率的10G、25G等产品，现已成为大型数据中心、电信市场的明星产品。
光模块市场可细分为电信市场（Telecom）、云计算数据中心市场（Datacom）和接入（Access）市场。接入市场一般使用10G及以下的中低速光模块；北美数据中心市场正在进行40G到100G的换代升级，是当下高速光模块的主要增长点；当5G建设启动后， 电信市场对高速光模块的需求，将比数据中心市场更大。
随着5G技术的演进，基于更高基站密度的要求，对高速率光模块将产生较大的新增需求与市场空间。目前4G的LTE基站主要采用10G光模块，
25G/100G光模块将是未来5G前传光模块首选方案。
（1）目前，数通市场需求增长迅速：互联网数据中心对高端光模块需求加速，尤其海外数通市场。在数据中心内部服务器与交换机大量连接都采用光通信技术，数据中心网络成为驱动光模块增长的核心力量。随着大规模数据中心的建设和流量爆发，数据中心对光模块的需求由10G/25G向40G/100G过渡，100G自2017年起渐成为主流；
（2）2016年光模块产业利润的快速提升，主要来自于北美云计算中心对于100G光模块的需求急剧增加 光模块的需求急剧增加，市场上100G光模块供不应求。预计2017年全球100G光模块出货量达到为200-300万只。
（3）电信网络市场（三大运营商资本开支项）：光通信是5G的基石，5G对高速率光模块需求增大。目前4G的LTE基站主要采用10G光模块，25G/100G光模块将是未来5G前传光模块首选方案。
每个基站需要需要12个25G/100G光模块：
一个基站有一个BBU，并连接三个RRU，而每个BBU用三对6个光模块，每个RRU用一对2个，总计12个光模块。理论上测算，由于5G的高频、高密度、高连接等特性，国内未来需建设近千万台基站，也就是
数亿个光模块的需求
，而整个北美基站数量也是千万量级，因此5G建设带来的高速光模块的需求会更大。
（1）中际装备（苏州旭创）是 Google、Amazon等互联网巨头数据中心供货商，近年来受益于北美数通市场高景气度，公司业绩增长迅速。
已能批量产出业界最全的 100G 数据中心光模块
、共计17款，是国内最领先的公司。
（2）8月发布股权激励（19.54元授予1652万股），2017-2020年净利润不低于1.19 亿元、3.07亿元、3.53亿元和4.06亿元，四年业绩符合增长率为19.49%。考虑苏州旭创之前17-18年业绩承诺（2.16亿元、2.79亿元）以及电机绕组业务，该业绩解除条件基本符合预期。预计上市公司 2017-2019 年备考净利润分别为4.55/6.26/7.68 亿元。
（3）该股，我们已发布了深度研究报告：
《
5G核心金股之光模块龙头：中际装备
》
