金价上涨背后逻辑

你好大家，我是马硕。

黄金价格上涨，最近有朋友问我能不能买点黄金。

咱们同学知道，作为非生产性资产，不能产生现金流就无法估值，涨跌靠情绪，纯纯是个猜大小的游戏，最多叫投机，但咱不是说投机就一定亏，只是说投机要面对的是什么，这个作为当事人一定要清楚，就怕觉得自己是在“投资”。

我看了两种观点，第一种说黄金和战争有关，第二种说黄金和美元是负相关。

乱世黄金，盛世古董，讲的就是在乱世中，黄金可以保值，让自己手里的财富不至于缩水。越是在过去，这种说法就越是正确，因为过去会涉及到朝代更迭，一旦朝代更迭，那么货币就会大换水，黄金确实是更加保值的。这其实讲的是“避险”功能，你在明朝拿着黄金到清朝还可以用，财富能最大化的保留，但并不是说，黄金能让你的财富升值。

这一点大家一定要清楚，避险不是升值。有可能黄金的购买力会下降，但也比你拿着明朝的银票到清朝来的强。历史中，黄金价格有过长期大幅下跌，2011年到2014年跌幅能达到50%，如果看更短的时间，黄金能在一年内下跌20-30%，其实和股票的波动性是差不多的。但即便有这样的跌幅，它依旧是具备避险功能。

那可能有的人就说了，跌这么多，也叫避险？没错，这个避险，避的是本币作废，或急速贬值的风险。放在现在说，回避的是信用货币（纸币）快速贬值的风险。

回到一开始的疑问，那黄金价格上涨是不是和战争有关？很难讲，因为俄乌冲突开始之后，黄金价格还跌了快一年。如果认为和战争有关，那么俄乌冲突开始后，买入黄金的人，会经历一年多的浮亏。其实我认为，和战争关系不大。

那是不是和美元负相关？美元强势，黄金就跌，美元弱势，黄金就涨？如果看美元指数，这也不明显，美国从这轮加息开始之后，美元开始强势，确实黄金下跌了，但是最近美元也强势，可是黄金也在涨，这又怎么说？

那黄金为什么涨？

我认为最大的可能性就是“去美元化”，全球去美元化，全球在用其他货币进行贸易，而且美国深陷两个战争，看样子也无法胜利，中东一旦失败，石油美元的绑定就会很快瓦解，然后美元就会快速崩溃。所以很多国家在去美元的过程中，考虑持有什么资产更加安全，这其中，当然有黄金了。例如咱们国家，就把外汇储备中的一部分增持黄金。

我们现在手里有不到8000亿的美债，另外还有2.3万亿上下的美元，加起来就是3万亿，这3万亿美元也不少钱呢，我们也害怕美元快速贬值，那这些钱就不值钱了。所以我们也在加快用其他资产替代美元，以降低整体外汇储备的风险。

无论如何，这些行为背后的逻辑都不是赚钱，而是避险

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