这周看中信建投的2025卫星互联网展望，觉得挺不错，很适合之前关注这个赛道，但是不了解细节的小伙伴。今天跟大家再敲敲黑板，同步一下这条线的思考，卫星互联网是我们非常关注的重点赛道，我们在文章里重点讲的科技领域关注点，一个是卫星互联网，一个是智能眼镜（soc芯片），后来补充了Ai应用（港美为主）。这是三条线，都是科技成长赛道的重点线索，会出现很多好的投资机会。这三个月信澳的齐老师，泰信的董老师，都是受益于这些领域，在风口上净值飞升的小伙伴，虽然我们开始陆续兑现收益，但是这几个线索是值得持续跟踪的，趋势很长。
卫星互联网是我们被国际形势倒逼，必须搞的大战役。自2020年以来，在spaceX的带动下，全球火箭发射次数连续三年创下新高，全球航天活动显著增加，呈现出前所未有的活跃态势，空间竞赛已经发生了。
过去我们有很多高轨道高通量的卫星，但是在低轨卫星领域的建设很滞后。starlink为代表的卫星新势力，核心抢占的就是低轨卫星，你有些时候都可以肉眼看到它的卫星成队划过天空，我在云南有一次就直接看到过，一个小队在天空掠过。
低轨频率和轨道资源非常稀缺，各国遵循“先到先占”原则，都在向国际通信联盟申报星座计划，美国占用低轨卫星通信的黄金频段 (Ku频段)，我国申请的频段分布在 Ka 和 V 频段上，虽然频率更高、可用频段更大，但对信号接收器要求更高，咱们这边的投入本身就要更大。
目前地球近地轨道共可容纳约 10 万颗卫星，2029 年预计地球近地轨道将部署约 5.7 万颗卫星，低轨卫星主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和状态，空间卫星频率和轨道资源将更加稀缺，轨道和频谱成为各国加紧布局以期获得先发优势的重要战略资源。
我们之前也讲过国内的一些星座计划，在逢源成长笔记出过很多期视频讲卫星互联网和商业航天，最近的一期讲商业航天发射场落地，也是这方面的变化，我们从发射能力，卫星制造能力方面，虽然相比海外有一定的差距，主要是前期资本开支的强度不够，现在开始发力追赶了。
举一个具体的例子，海南文昌超级卫星工厂。很多官媒都有报道，文昌卫星超级工厂计划于2024年年底封顶，并预计在2025年6月正式投产，建筑面积达6万平方米，是亚洲在建的最大卫星超级工厂。卫星超级工厂及星箭产业园项目采用“1+1+8”的架构布局，包括一个卫星超级工厂、一个试验检测中心以及八个核心单机研制中心，预计形成年产1000颗卫星的生产能力。
这个工厂最大的优势是可以实现“出厂即发射”，紧邻中国文昌航天发射场和海南商业航天发射场，大幅降低物流成本和在途风险。
发射场地、卫星工厂、火箭公司、卫星公司、运营公司，很多环节都在发生变化。我们过去的思路是保证成功率，很担心失败，海外可不是这样，对于失败的容忍非常高，他们现在为了抢占卫星轨道，有些卫星打上去就是占坑的，有并不是真正完全具备功能。
所以我们的思路也在变，我们也开始追求数量，逐渐放松对质量的苛刻要求，开始容许失败。
思路一变，我们就很容易放量，卫星制造端产能从传统工匠逻辑到量产逻辑的转变，是这个板块非常重要的变化。
肉眼可见的巨量资本开支，推动板块进入快速成长的新阶段，叠加不断的新闻刺激提升板块情绪，这就是我们关注卫星互联网的原因。资本市场走在前面，虽然目前的业绩兑现都很慢，主要搞估值提升，但是是确定性很高的成长板块。
最后再提一下中信建投的核心判断：
1）产业链上游收入扩大，但是利润率下滑，以量换价
2）卫星测试不可或缺，边际成本低，盈利弹性大
3）应用端配套空间逐步扩大，下游应用占据重要地位，地面接收终端及配套设施的市场空间大
1.本周三专注海外的投顾计划，搬砖小组B计划发车，日本越南的头寸差不多达到组合20%后停止加码，本周发车同时增加了易方达标普消费，提升了万家纳斯达克100的定投比例。同时继续投资黄金，定投印度。
本周三加码纳指后，当晚就冲2万点了，本周情绪都非常不错，现在已经收在21780点。我们买的万家纳指在周五就开始没有额度了，有些小伙伴没有跟上本周车的话是比较可惜的。供给在那里，额度都是越来越紧张的，从来不存在饥饿营销，那是场内炒高溢价那一套，所以对海外投顾计划感兴趣的小伙伴还是比较建议每一车都跟起来。
因为额度问题目前买不了，可以先关注，下周发车跟上。
汇智乾坤这边本周继续优化机构，小幅止盈成长产品，继续定投精选的高分红基金以及沪深300、中证A500的宽基。
红利这边，一边是收益率不断下移的长债，另一边是引导长期资金的入市，相信红利的性价比可能大家慢慢都能感受得到。尤其是还有愿意季度分红，月月分红的产品，等到投入的绝对金额变大，越能感受到现金分红带来的幸福吧。
2. 周末见了几波小伙伴，有几个笔记跟大家分享一下。之前文章和直播都提过老巴讲过的一段话，“我们不会因采取行动而获益，只会因决策正确而获益。”
市场就是人和感觉的组合，厉害的人是觉知力很强的人，觉知力，就是你不用眼睛看就知道其他人在干嘛。球场上的队长，本质上就是用好自己的觉知力，排兵布阵。放在投资交易上，好的觉知力就是感受到变化，及时调整应对。
觉知力与常识的结合，就是金融实践，不断犯错，确认常识，不断赚钱，提升觉知。量化的公式和群体的情绪，有时候会让人忘记常识，而投资恰恰需要的就是谨记常识。
投资这条路很长，经常有人问我为什么写东西，这周大V群里有一段话，能很好的回答这个问题——“我遇到的所有最酷的人，都是通过我写的东西找到我的人”，这也是我很喜欢和读者见面，喜欢听大家讲自己人生故事的原因，这里面有很强的幸福感。
人生苦短，有些人早早就“死”了，意义是自己去找寻的。单纯敲键盘投机倒把，挺刺激，但也非常枯燥，很多机会要等，要熬，这个过程中另类的财富，就是你遇到一个有意思的人，他分享宝贵的人生经验、人生行李给你，共同走一程。
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