指数基金市场份额激增的秘密

从资产管理规模来看，在过去的40年中，指数基金的资产大幅增长。

1985年，指数基金的规模达到5.11亿美元，1995年增至550亿美元， 2005年已经达到8,680亿美元。现在，指数基金的规模已经达到4万亿美元，占权益类市场份额从1995年的4%增长至2015年的34%。市场的选择给出了答案。 

从2008年开始一直到现在的8年时间里，指数基金在所有权益类基金资金净流入中的占比达到160%，单美国市场有5,000亿美元的基金从主动管理型基金流入了被动管理型基金。

在过去5年美国整个基金市场，大概有80%的净现金流进入了被动投资这个领域，也就是指数基金。

金融危机之后，投资者对被动管理的指数基金净申购了超过1万亿美元，而同时，他们对主动管理的股票基金净赎回了6000亿美元，投资者的偏好从主动管理到被动管理转换了超过1.6万亿美元。

似乎我们已经回答了本文开始提出的问题：指数型基金真的吸引了很多投资人的兴趣。

从数据来看，截至2014年年底，在美国一共有2,850只注册超过15年的主动管理的股票基金，这里面只有26%是可以跑赢指数的，同时能够连续三年跑赢指数的基金就更少了，只有9%的基金可以连续三年跑赢指数，也就是说有91%的基金在三年里面都会有一年或者两年，甚至三年全部是跑输指数的。

就算是专业的基金经理，过去10年在美国、欧洲、澳洲和中国香港等成熟市场，每年平均只有不到20%的基金经理可以跑赢市场指数。换句话来说，选择指数投资策略，已经可以跑赢绝大部分基金经理的业绩了。

一个更有趣的对比视角将我们再次带回了世界上第一只指数基金。这是一只追踪标普500的指数基金，2015年夏天，这只基金度过了40周年的纪念日。

通过对比业绩可以发现，自该基金成立以来，标普500指数每年跑赢股票型基金指数的幅度为1.6%。标普500指数的年均回报为11.2%，大盘股基金是9.6%，30年复合计算，标普500指数基金累积多赚946%。市场证明，指数基金的表现经受住了时间的考验。

第一，指数基金拥有广泛而多元化的投资，能借助涵盖市场比较广的指数，给投资者带来非常广泛的、多元化的市场。

第二，指数基金的亏损是比较可控制的，具有可预见性。而主动投资型基金是没有这个可预见性的，有的时候年份特别好，有的时候年份特别坏。

第三，由于指数基金的规模效应和管理模式，所以收费比较低。其中，在低利率及低收益的环境下，成本就变得至关重要，也会有越来越多的投资者愿意为低成本投资买账。