【 声明：本文为原创文章，未经本网亲自授权，禁止转载】
国内方面，
产业链目前基本已完全恢复，但目前下游订单整体仍显一般，工业库存处于相对较高位置，纺企少量补库，需求端暂无明显支撑。供给端商业库存高位，持续压制盘面反弹。美国关税大棒挥舞之下，或对下游需求有一定影响。短期盘面或呈现震荡走势，需关注春夏订单下达情况。
国际方面，
全球供给情况暂无指引性消息。需求端美棉近期装运势头强劲，一定程度上能支撑盘面。宏观特朗普持续对其他主体“输出”不利于全球经济恢复的政策，或将部分影响全球需求。短期来看暂无新增利多利空因素，纽期或维持震荡。但仍需警惕宏观层面再生变动。
本周，国内棉花期现货小幅波动上涨，棉花现货周均价较上周略涨。周内棉花资源供应充裕，棉企销售积极性较好，新疆库和内地库基差报价整体持稳，现货成交价格稳中上涨。纺织企业开机率有所恢复，纺织成品棉纱等库存有所增加，出货积极性较强，随着下游行情略好转，纺企对皮棉原料随用随购为主，整体购销好于上周。
本周棉花期货价格稳步上涨，现货价格稳中有升。新疆库和内地库基差报价整体持稳。棉企销售积极性较好，多数采用随买随用，成交略显清淡。但随着传统旺季来临，市场行情有望好转。棉纱期货在19675-20085元/吨之间稳步上涨，周内结算价19970元/吨，较上周上涨335元/吨。周内中国纱线价格指数、进口棉纱价格指数均小幅上涨，均价较上周分别涨40元/吨和涨53元/吨，国内外棉纱价差从-822降至-835元/吨。
本周USDA2月平衡表发布，尽管全球本年度总产预期再度上调，期末库存再度增加，整体中性偏空。但在外围金融、能源市场普涨带动之下，叠加产业内部美棉超卖部分空头回补以及3月合约即将到期多头移仓，纽期整体止跌大幅反弹。整体来看，产业内外支撑之下纽期整体偏强震荡，但未突破前期区间，仍待明确方向性指引。
本周ICE期棉交易重心较上周小幅下跌，ICE主力合约结算价均价68.18美分/磅，较上周上涨1.91美分；远月合约结算价均价69.16美分/磅，较上周下跌1.76美分。
周内Cotlook A指数均价78.26美分/磅，较上周上涨0.99美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在76.37美分/磅，较节前一周上涨0.75美分。
美国：
据美国旱情最新监测数据，全美约30%的植棉区受旱情困扰，较前一周（28%）增加2个百分点；其中得州约24%的植棉区受旱情困扰，环比增加3个百分点。从近期美棉区天气情况来看，整体旱情有转差趋势，且旱情区域大雨去年同期，后续需持续关注旱情对于新年度植棉预期的影响。
印度：
目前印度本年度棉花上市高峰已过，日均上市量在2万吨左右。价格方面，受纽期走强影响，周内当地皮棉价格略有上调，目前S-6品种报价在53650卢比/坎地，折约78.85美分/磅，环比上周上调约1.2美分。
巴基斯坦：
巴基斯坦大部分棉区天气干燥，当地棉农期盼未来几周将迎来降水，以保障下一年度植棉的灌溉水供应。近期，巴基斯坦籽棉上市所剩无几，当地籽棉价格根据质量不同在7500-9500卢比/40公斤不等。目前较高质量等级资源报17750卢比/莫恩德，折约77.25美分/磅，环比下调约2.2美分，但仍处于年度以来偏高水平。
巴西：
据当地机构消息，巴西马托格罗索州新棉播种面积预计在152万公顷，较前期预测略有下调，同比增约4%。至二月初前后该州播种进度约53%，早播地区新棉长势良好。此外，巴伊亚州已经完成新棉播种。
1月巴西棉出口量创下历史新高，达为41.6万吨，环比（35.3万吨）增加17.8%，同比（25.0万吨）增加66.1%，刷新了月度出口量新高。从当月出口目的地看，巴基斯坦（9.9万吨）为巴西棉花最大出口国，占总出口量的约23.9%；越南（7.4万吨）位居第二，占比约17.7%；中国排第三，占比约17%；另有出口至孟加拉国占16%。
