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许家印做了什么，触怒了监管层？

虎嗅APP · 公众号 · 科技媒体 · 2016-12-09 21:57

正文

虎嗅注：本文作者：秋源俊二，公众号：QYJEQYJE，虎嗅获授权发布。

一

今天（12月9日）晚些时候，恒大人寿委托股票业务被暂停整改。就在前几天，前海人寿被监管叫停了万能险新业务开展。

一堆术语，听着绕。监管层的意思，简单明白点就是：

恒大系，你那个人寿的资金，不要在瞎炒股票了。各种短期炒垃圾股，割韭菜，让人恶心。

宝能啊，你就安稳点，资金太多了！算了，就堵住资金流入，不要肆意举牌了，没钱了，格力，呵呵，你就买不了。

二

保监会这帮官员，找的理由怎么样呢？是不是外界说的那样，没本事动anglebaby呢？

要回答这个问题，先来回答这些问题：

1、恒大人寿怎么来的；
2、恒大人寿，去年的亚冠门事件回放；
3、最近一年以来，恒大人寿在证券市场有什么重大动静；
4、恒大系买的股票，操作手法有哪些特点；
5、恒大系362亿“屯兵”万科动机；
6、万科为例子，操作涉嫌那些问题；

三

先来扒一扒恒大人寿的背景：

创立情况：
中新大东方人寿成立于2006年5月，注册资本10亿元，是典型的“地方国资+外资”模式，由外方股东新加坡大东方人寿与重庆市属国有企业重庆市地产集团合资组建，双方各持股50%。

财务状态：
2009年亏损5515.87万元、2010年亏损4850.25万元、2011年亏损1亿元、2012年亏损2588.35万元、2013年亏损 6054.25万元、2014年亏损 4820.90万元。

买“壳”迹象：
2015年8月份，中新大东方人寿的两位国有股东重庆市城市建设投资(集团)有限公司(下称“重庆城建”)和重庆市地产集团将其各自持有的25%股权在重庆联合产权交易所上挂牌转让，挂牌价16.03亿。

恒大得手：
2015年11月22日，恒大集团召开新闻发布会，正式对外确认收购中新大东方人寿保险有限公司(下称“中新大东方人寿”)50%的股权，从而成为第一大股东，中新大东方人寿也更名为恒大人寿。

从上面的资料，我们大致得出中新大东方人寿成立，是利用重庆国资身份，获得保险牌照，然后想借外资经验发展，结果国资不行，亏损的一塌糊涂；

然后股东就想卖掉；

恒大这几年大力发证多元化，有些缺钱，所以一拍即合，许家印同学逮着机会，就买了；

简单说，恒大就是在去年这个时候，买了个保险牌照。保险业务本身，稀烂。（具体花了多少钱，官方没有透露，但此前有媒体报道称此次交易对价为39.39亿元）

类似于股票市场，买个壳。

四

还记得恒大亚冠比赛吗？

“寿险汽车撕逼球衣广告，恒大夺冠惊爆违约丑闻”，这条新闻，当时很多人不理解。

时间是2015年11月21日，恒大签约买“中新大东方人寿”是在2015年11月22日，现在懂了吧？

基本也就是，前脚刚刚把恒大人寿谈妥了，买下，立刻违约，亚冠决赛，球员换上新球衣。

当然，商业是商业，违约赔钱就是啦，不道德，但是恒大人寿出名了啊，成了亚冠最大赢家。

后续万能险什么的，就有人买啊。恒大人寿能够发展起来，和这次热门话题营销，是密切相关的。

五

有了保险来的低成本的资金，就可以去A股乘风破浪了。

我们来看看恒大系都买了啥股票。

先看恒大人寿：

再看看恒大地产：

大家印象比较深刻的有：万科、梅雁吉祥、嘉凯城、廊坊发展、梅雁吉祥等等；

短期炒垃圾股，割韭菜。

六

恒大系买股票，经常都是“买而不举”，通过媒体曝光出来，吸引韭菜，然后就割韭菜。

因为没有达到5%的举牌线，恒大自由买卖，不能直接说违规，只是涉嫌“利用不对称的信息优势”，操纵市场，谋取利益。关于这一块的监管，很模糊。

但是恒大这么做却非常缺德。

前段时间，监管层也看不下去了，不是让恒大系把卖了的股票，买回来吗？

七

以万科为例重点谈谈，购买万科的案子，先简单谈一下为什么要买。

我个人猜测，恒大系主要有两种可能：

1、要让恒大成为A股房地产行业标杆，所以必须把万科骑在胯下

有什么办法？那就买股票呗，让万科成为恒大股东。恒大要回归的我大A股，一般行业龙头才有高估值嘛，有万科这样同城竞争对手，这不行啊，必须得搞点事。

当恒大成为万科的大股东，一切就有了操作空间。

2、恒大替市政府出手收集万科筹码，换取重组深深房的批准；

恒大不是要借壳深深房吗？深深房是深圳国资委控股的。当时，深圳地铁入股万科资产定增方案被否了，深圳国资委是倾向于支持万科的，但是苦于姚员外不是头号大股东，也没办法；

当恒大持有很多万科股权时，作为筹码，就很好换取深深房的壳了。

因此，许家印362亿“屯兵”万科，这里面还真有学问，值得想想动机。当然，上面两种看法，只是猜想，具体情况，目前大家都不清楚。

八

再来看看恒大系是如何操盘万科的。

我们先来看这条新闻：

万科A最新大宗交易数据出炉，惊现三笔大宗交易，合计金额121亿元，成交均价27.5元/股，溢价5.12%。

时间是2016年11月29日，而此前，恒大通过“许家印”朋友圈，香港一些朋友，已经吸收了很多筹码。

后来，也有消息显示，这一次121亿购入，其实就是以前买的暗仓。

说到底，这些钱哪里来？恒大地产吗？这个不太可能，只能是恒大人寿的钱。

把关系捋一捋：

恒大人寿，由于不具备直接投资股票资格，于是许家印委托自己的朋友、马甲，明里暗里买万科筹码。

这样做，有两个好处：

1、虽然有一只行动人的说法，但是可以不承认，里面可操作空间很大，所以可以规避举牌线；

2、当想购买股票时，分步多个仓位（有明仓有暗仓），利于后面交易，因此可以隐藏好动机；

本来法律规定一个操盘手弄股票，你却弄多个，以规避“一致行动人”举牌线的要求，好好一个账户给我买股票举牌，不许你分多个账户，然后来个大宗交易；（别误会一个操盘手的意思）

这些操作习惯，对监管来说，非常具有挑战；说白了，监管层是摸不清楚恒大系具体情况的，你股票到底买到哪去了？你这么明明暗暗，若隐若现，鬼他妈知道啊。

等你目标达成了，然后收网，监管层只能“哦”的一声，然后没下文了。

这监管能忍？

搁狗狗忍了，搁我我忍不了。

九

今天晚间发布的监管信息，是暂停相关委托业务。

恒大人寿目前由于没有直接投资股票资格，必须委托买卖股票。这意味着恒大人寿，暂时将不可进行任何股票投资业务。

接近监管层的人士表示，恒大人寿目前不能买，只能卖。

不过想想，恒大这一路来，挟险资，各种短期操作，炒垃圾股，割二级市场的韭菜，影响非常恶劣，自食恶果，一句话，活该！

参考文献：

[1] 阿信. 恒大人寿成立未来发展前景如何[J]. 海峡财经. 2015 (11.23)

[2] 同花顺综合. 恒大人寿被暂停整改恒大系主要持股情况曝光[J]. 同花顺财经. 2016 (12.09)