![]()
我们每天为专业投资者提供市场最新动态、部委政策、行业研究、事件型主题投资策略，捕捉热点机会。我们的读者包括各大机构大佬、买卖方分析师、公私募基金经理、各路游资等专业投资者！
今日大盘
沪指七连阳站稳3400点，周期股势不可挡
市场概况：
1月8日消息，沪深两市小幅高开后不一随后盘中震荡走高。盘中，贵州茅台低开高走，股价突破750元关口再创历史新高，市值近9500亿元；万科A早盘拉升大涨逾4%，市值突破4000亿重返深市老大宝座；两大股东披露增持计划，文投控股复牌封跌停板，截止收盘，沪指报3409.48，涨0.52%；深成指报11382.72，涨0.35%；创指报1806.16，涨0.26%。
从盘面上看，煤炭、区块链、钛白粉居板块涨幅榜前列，啤酒、无人零售、5G概念居板块跌幅榜前列。
（来源：新浪财经网）
央行连续第11天不进行公开市场操作 今日净回笼400亿
中国央行连续第11天不进行公开市场操作，今日净回笼400亿元。央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。
兰州南京等多城调控局部松动 遏制炒房红线不会破
2018年开年，兰州、南京等城市购房政策出现局部的松动和微调。业内人士认为，今年以来，中国房地产市场可能会在“房住不炒”的主基调下，出现“一城多策”的新方向，以保证“去库存”和“防投机”的实施更为精准。
央行研究局副局长纪敏：相关理论表态不能解读为“短期内有加息
空间”
中国日报
今早头版文章援引纪敏称，短期内中国存在加息空间。午后该报发文更正，称此文援引信息时表述有误；纪敏表示，相关理论表态不能解读为“短期内有加息空间”。
A股迎来
近7年最高解禁洪峰
数据统计显示，2018年解禁市值将创下近7年高峰，同比2017年增加1.2万亿元。其中1月正是年内解禁市值第二高峰。部分投资者担心如此巨大的解禁压力，会对相应个股形成巨大抛压，从而掣肘A股结构性行情的纵深发展，特别是对本已风雨飘摇的中小市值板块，造成“不可承受之重”。 “
分析人士指出，2017年颁布的减持新规将较大限制股东的减持行为，经测算，实际能够减持的数量经测算与去年下半年无异。而且减持时间线将大大延展，对A股春季躁动行情难以形成较大冲击。
行业情报站
猪价持续上涨，煤炭板块迎重大利好
1）
利好共振 地产板块迎来配置期
(来源：中国证券报）
2）
多地猪价持续上涨 养殖股迎来“升机”
(来源：投资快报）
3）
煤炭板块迎来重磅利好 相关个股有望派
发红利
（来源：东方财富网）
4）
动力电池今年或迎首批“退役潮”
（来源：证券时报网）
5）
有色金属板块表现活跃 机构：2018年有色牛市正式开启
(来源：东方财富网）
6）
科技正在塑造保险新生态
（来源：第一财经日报）
7）
消费电子旺季 覆铜板龙头再次上调出厂价
（来源：证券时报）
8）
机票价格市场化改革力度大 热门航线涨价带来业绩高弹性
（来源：证券时报e公司）
9
）
2017年我国快递业务量完成410亿件 同比增长28%
（来源：证券时报）
10）
春
节将迎出境游高峰 深度、长线游走俏市场
（来源：21世纪经济报道）
兴业证券：春耕行情启动，积极布局
兴业证券王德伦、张启尧团队指出，在12月24日报告中，我们在低位左侧建议布局春季行情。1月1日发布的月报中我们更是明确转向乐观，提出“积极信号已现，正是春耕时”，认为“11月以来经历连续调整、市场此前积聚的风险充分释放后，春季行情即将开启”。上周市场表现充分验证了我们的预判，指数大幅上涨、板块热点频出、个股普涨，春耕行情正式开启，我们认为当前仍是积极布局的好时机。
再次强调看好春耕行情的主要逻辑：1)经济基本面，近期一系列数据显示经济运行平稳，经济增长仍有支撑；海外经济向好，或对我国出口形成拉动。2)流动性层面，央行建立临时准备金动用安排，虽然货币政策稳健中性的整体基调未发生变化，但至少有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期，缓解市场对出现突发性流动性缺口或资金价格波动的担忧。3)开年后，市场风险偏好明显回暖，主题板块也开始迸发活力。4)年初新增资金入场迎来“开门红”。
投资策略上，建议短期关注航空票价改革和智能汽车，持续聚焦“大创新”。
海通证券：躁动行情如约而至
海通证券荀玉根团队指出：①元旦后市场涨势凌厉，仍定性为躁动行情。过去每年都有1-2次指数涨幅10%以上的较大行情，均源于基本面或政策面改善，今年还需要时间确认。②躁动行情特征是热点轮动快，开年四个交易日已显示此特征，历史上躁动期领涨行业与全年领涨行业差异大。③躁动行情重视主题，政策主题如地产和智能汽车、事件主题如通胀(农业、农化)。全年价值龙头携手成长龙头，上半年偏价值尤其是金融。
博星投顾：七连涨后将会宽幅震荡
新年伊始，A股市场迎来“华尔兹”舞步式上涨，沪指收出7连阳。
本轮A股春季躁动行情核心来自投资者风险偏好的提升，首先1-2月为业绩真空期，利于机构资金主动出击发动行情；其次宏观数据角度，2017年四季度GDP增速6.8%，以及全年6.8%-6.9%GDP增速的预期也是大概率，经济增长与回落处于证伪阶段，目前A股场内上市公司业绩与宏观数据的扰动因素将大为减弱；第三欧美市场强势表现，不断创历史新高的强势，传导至亚洲市场，尤其是日本、港股市场，进而潜移默化影响A股市场投资者情绪。对于场外资金积极入场抢筹迹象，我们更多理解为市场投资者风险偏好不断提升的信号。
从流动性角度看，元旦前夕央行决定建立“临时准备金动用安排”，理论上2%的准备金率，根据最新数据估算上限可以达到1.49万亿元的流动性释放，再结合2018年1月1日开始的普惠金融定向降准将释放3000亿元货币，节后市场担忧的流动性紧张已不复存在。总体而言春节前流动性预期向好，有助于A股春季躁动行情的有序展开。
投资建议方面，短期上证指数经过连续上涨后，上行压力愈发沉重，特别是上周五遇阻3400点整数关口，部分个股打开涨停板，部分权重板块出现冲高回落，都显示着做多动能的衰减，若量能不能进一步放大，本周市场或将维持宽幅震荡来应对修复整理。
趋势老班长：调整在即切忌追高
早盘沪指探底后迅速反弹，而创业板在经历连续多日的缩量上涨之后早盘走出跳水走势。从板块上来看，沪指早盘的反弹主要是因为地产、周期股、航运等二线蓝筹的逆势拉升，而创业板则是受科技股跳水的拖累；再结合涨跌家数来看，早盘沪深两市均红盘，但下跌家数近2200家，由此可以看出市场调整的压力仍然存在。
对于后市来看，老班长依旧坚持市场需要调整的观点，因此大家当前操作上一定注意不要追高，布局方向上可继续关注即将轮动到的二线蓝筹股。
个股推荐
特大煤企呼之欲出，这些个股或大展宏图
来源：东方财富网
继续推荐炼焦煤投资机会：当前焦煤下游钢铁限产，但焦煤库存较低，价格从零星反弹转变为普涨，反映了供应本身紧张程度。而限产终有时，届时预计下游钢铁的需求较为刚性，需求有望集中释放，有望拉动焦煤价格大涨。考虑当前时点钢铁需求并不悲观，随着限产的推进，钢铁端的库存存在不断消化预期，而到 3 月限产结束后，钢厂复产有望成为强催化，同时建筑工地开工也将提振钢铁生产需求，进而对焦煤的需求也有望集中释放。此外，现阶段钢价高企，钢铁利润丰厚，高利润一方面会提高对焦煤涨价的容忍度，更重要的是钢厂方面有充足的动力进行扩产，进而拉动焦煤的需求。
库存持续下降，预计下游钢厂将于本月中下旬进行集中补库： 据煤炭资源网数据，截至 1 月 1 日，炼焦煤生产企业库存、下游企业焦煤库存均呈现连续下降趋势，较限产开始时( 11 月 15 日)分别下降21.01%、 1.66%。且据 Wind 数据，全国高炉开工率由限产前的 77%下降至目前的 63%，即低开工率下库存不断消化。我们认为在 3 月开工旺季到来前，钢厂存在补库存预期。由于钢厂的焦煤库存可用天数基本在 16-17 天左右，叠加春节放假因素， 推算补库存的行为可能出现在本的月中下旬。
焦煤价格已经拉开上涨序幕， 借补库存“东风” 或将大涨： 据煤炭资源网数据，产地炼焦煤价格出现“普涨”局面，截至 1 月 5 日，古交 2#焦煤价格较限产开始时上涨 6.71%，临汾主焦煤上涨 20.14%；限产最严重的河北地区，邢台焦精煤上涨 11.51%，唐山开滦焦精煤上涨10.27%。据 Wind 数据，港口价格也打破了平稳的局面，本周上涨 50元/吨，涨幅 3.13%。
海外国内焦煤价差修复或将成为重要催化剂，可能带动国内焦煤跟涨。 据煤炭资源网数据，澳洲峰景矿硬焦煤价格近期连续上涨，其中1 月 5 日报收于 231.5 已经美元/吨，较 11 月 15 日的 181 美元/吨上涨 27.9%，已经超过 9 月中旬水平， 超过国内焦煤价格近 140 元/吨(汇率取 6.6)。国际焦煤价格仍在持续上涨，且增速较快，国际焦煤与国内焦煤之间存在价差的修复预期。如果价差不修复，则焦煤需求转向国内，仍利好国内焦煤价格。建议关注
潞安环能、 冀中能源、 平煤股份、西山煤电、恒源煤电、雷鸣科化
等焦煤标的。
风险提示： 宏观经济低迷，煤价大幅下跌， 海外需求低于预期，国内焦煤价格上涨不及预期。
名家观点
但斌：茅台是菩萨送钱，年底或涨到你目瞪口呆
来源：火山财富
1月8日消息，贵州茅台股价突破750元关口，再创历史新高，截止收盘，股价报752.13元，涨1.86%，总市值逾9400亿元。
7日，我们参加了由深圳金斧子主办，主题为“价值投资的时代机遇”的第二届私募大会，会议邀请了多位行业内私募大咖。在会议上，我们采访到了贵州茅台的忠实粉丝——东方港湾资产董事长但斌，听听他讲述对贵州茅台的理解和对市场的判断。我们在此将对但斌的采访整理出来，供投资者参考。
精华语录：
1、很多人觉得去年的白马股涨多了，但我认为，他们是越涨越便宜。
2、去年那种炒白马股蓝筹股不是价值投机，只是回归到正常的现象。事实上，去年涨的好的，都是严肃投资，买这些的人就赚到钱了，未来也是这样的。
3、当时我们说茅台要到600元，很多人说贵了，但今年就到了700多元，到2018年底的话，大概率会涨到让大家目瞪口呆。
4、以我们在境外13年的市场经验看，在美股等市场，一般的专业机构投资者是围绕1000亿市值以上的公司做的。现在A股已经有了这种现象，很多股票的成交量在1000万以下，大资金进去容易出不来。未来的共同基金、养老基金还是会围绕核心资产在玩。今年这种风格会加强，特别是A股加入MSCI之后，这个过程是长期过程。
以下是但斌本次发言全文：
我一直在讲，茅台是菩萨给大家送钱来的。贵州茅台的企业特征比生产香烟的菲利普莫里斯还好，而后者200多年了还能创新高。很少有企业能够长期提价。茅台1951年一瓶酒 1.28元的出厂价，今年刚提价提到969元，在计划经济时代，它的提价每年增长5.6%，在市场经济情况下，在这次没有提价前是每年14.5% 的增长。茅台如果像菲利普莫里斯一样提价200年甚至1000年，只要中国的白酒文化不变，茅台的价值不可想象。假如一个企业的存续周期是200年或者1000年，如果产品的溢价是10%的200次方或1000次方，这个企业能提这么多次价格，是非常值钱的。
我们做投资喜欢用DCF模型，这个模型的核心是企业未来现金流。如果企业的生命周期是200年或1000年，用这个公式去计算，哪怕只提价3%，其200次方或1000次方，你算一下，茅台能值多少钱。
刚刚过去的 2017年茅台是35倍市盈率，按照2018年茅台的收益和预期来看，大概是29元的每股收益，就是25倍市盈率，到了2018年12月31日时再看，就是36元每股收益，市盈率变为20倍，你说它是便宜还是贵了？
茅台的中期产能还有3倍空间，这次茅台的出厂价是969元每瓶，如果再过8年或10年，出厂价提高1650元的话，提高一倍。茅台今年利润是280亿元，算少一点250亿元，到时候就是1500亿利润。这周五茅台9000多亿市值，如果市值能再乘以6，你说茅台是贵了还是便宜了？
放更长远来看，茅台真的是一个很好的公司。我说过，茅台是菩萨来给大家送钱的。很多人对茅台又讽刺又挖苦，说茅台跟腐败联系在一起，我不知道这个逻辑是什么。事实上，茅台现在的需求跟反腐已没有任何关系了。
当年我们在白酒危机的时候，茅台250元到180元时一股都没有卖过。我始终坚信茅台是中产阶级的消费。事实证明我们是对的，但是坚持的过程中是要付出代价的，在坚持的过程中很痛苦煎熬，投资就是这样。某种意义上来说，茅台是人们追求美好生活的一个标杆。
如果你真的深入去研究茅台这个企业，就知道全世界很少有企业有这样的产品毛利率90%、净利润90%。换个企业有这样利润的话，就有很多竞争对手加入。但是茅台别的竞争对手就进入不了，这样一个企业很多投资者就是视而不见，觉得股价高了。而去年年底伯克希尔突破了一股30万美金。美股在周五又在创了新高。Facebook、亚马逊等四大金刚全部创了历史新高，基本都是接近1000美元每股。如果A股连1000元人民币的股票都没有，这个该怎么说。我们不要看股价的高低，要看这个企业值多少钱。当时我们说茅台要到600元，很多人说贵了，但今年就到了700多元，到2018年底的话，大概率会涨到让大家目瞪口呆。
去年有一个新闻，说一个阿姨1973年在银行存了1300元，去年银行还给他2684元。在我五六岁的时候那个阿姨是个富人。如果她当时买茅台能买200瓶酒。那个酒现在大概值40到50万元一瓶，200瓶的话，她现在还是一个富人。
当一个企业的产品处于供不应求，大家都趋之若鹜的时候，就跟拉菲、爱马仕一样自然有金融属性存在。像茅台这样的公司，归根结底还是需求端太大，供给端太小了。它的可供给的量是非常有限的，去年我去茅台的时候，他们高管告诉我要出百家姓酒。538个百家姓，一个姓给20吨就是11000吨；如果给200吨就是11万吨。现在整个茅台的产量才2万吨。所以说百家姓酒就是去抢酒。茅台永远处于供不应求的状态。还有，茅台是一个很好的快消品，女孩买个爱马仕可以用很多年，但茅台一喝就没了。
还有一点，茅台是中国的一个好酒，又是一个便宜的好酒。比方说今天晚上10个人吃饭，请红酒就2000元一瓶，还要说半天是哪产的，一人一瓶都不够，得2万多。但如果是茅台的话，10个人五瓶，就5000元钱，便宜多了。所以从商务招待来说，茅台是中国最好的东西。更重要的是中国老百姓的财富在大规模增长，茅台未来的需求就更多了。
美国的崛起不仅仅是亚马逊、苹果的崛起，还有麦当劳、肯德基这样的公司崛起，是全面的崛起。中国的崛起不光需要华为、阿里巴巴、腾讯这样的企业，还需要如白酒、榨菜、海天酱油这样的企业崛起。中国有品牌的东西有哪些，实际上就有茅台。
我们今年在A股有70%多回报，海外基金2017年回报80%左右。我们一半买的是纯美股，如Facebook、亚马逊、苹果、微软、英伟达、特斯拉，还有中概股好未来、阿里巴巴、网易、微博，过去几年我们涨的最好的是好未来。中国人非常重视教育，培训行业里面有两个公司，好未来和新东方。从我们调研的情况来看，好未来比新东方更有优势，这种优势一旦建立是很难改变的，会越来越强。还有这几个公司所占的行业比例很低还是有很大的发展空间。我们2011年就开始投资好未来，差不多有10倍回报，现在还是看好这个公司。
很多人觉得去年的白马股涨多了，但我认为，他们是越涨越便宜。这些核心的东西涨了这么多，但格力现在是10倍PE，有泡沫吗？从全世界来看，它们还是很便宜的，所以去年那种炒白马股蓝筹股不是价值投机，只是回归到正常的现象。事实上，去年涨的好的，都是严肃投资，买这些的人就赚到钱了，未来也是这样的。
以我们在境外13年的市场经验看，在美股等市场，一般的专业机构投资者是围绕1000亿市值以上的公司做的。现在A股已经有了这种现象，很多股票的成交量在1000万以下，大资金进去容易出不来。未来的共同基金、养老基金还是会围绕核心资产在玩。今年这种风格会加强，特别是A股加入MSCI之后，这个过程是长期过程。比如我国台北股市加入MSCI之后，市场就围绕台积电、富士康在转。你不买这种核心资产是很难跑赢市场的。
2018年核心资产会继续向好，这个是长期持续的。还有，这个时代，我认为下一个腾讯、茅台就是现在的腾讯，现在的茅台。各行各业也是集中在几个巨头手上，趋势只会更加加强不会减弱。我们要把这个时代的变迁看懂，投资就是比谁看的远、看的准、敢重仓、能坚持。
2017年的行情只是一个预演，2018年会更加加强。投机这些东西还会存在，但是不会再成为主流了。
来源：天天说钱、股票灯塔、东方财富网、新浪财经
