本周(2025W4)大模型DeepSeek-V3总结出哪些要点？

行业名称

DeepSeek-V3 总结结果

石油石化

险资入市政策推动资本市场发展，保险资金投资股市比例有望提升。“三桶油”及油服板块因高股息、业绩增长和产量提升，具备长期投资价值。国际油价受供需和地缘政治影响，优质炼化企业和高分红企业或迎来配置机遇。中国海油和中国石化通过高资本开支、产量增长和业务转型，持续提升竞争力和股东回报。生物柴油及 SAF 产业链在政策推动下需求增长，相关企业前景看好。全球原油供需小幅过剩，但地缘政治和 OPEC+ 调控能力支撑油价中高位运行，油服市场和“三桶油”业绩受益。

煤炭

近期煤炭市场供需双弱，煤价趋稳。春节临近，煤矿放假导致供应收紧，需求端因寒潮预期部分提升，但火电需求偏弱，电厂日耗回落，港口库存累库。动力煤价格小幅下跌，焦煤价格弱稳运行。政策推动中长期资金入市，利好红利资产，煤炭板块配置价值凸显。焦煤长协价格机制显示韧性，动力煤长协价格支撑较强，高比例长协上市公司盈利稳健。寒潮来袭或提升火电日耗，逆周期调节政策加码预期改善需求。煤炭板块具备低估值、高股息属性，叠加央企市值管理政策催化，优质煤企高盈利、高分红、高 ROE 的核心资产属性未变。投资建议关注龙头白马、煤电一体化及炼焦煤标的，如中国神华、陕西煤业、新集能源、淮北矿业等。

有色金属

有色金属行业整体表现向好，主要金属价格中枢上移。锂资源市场供需紧张，锂价触底反弹；稀土市场供给收紧，价格回升；锑市场供需修复，价格有望上涨；铜市场供给紧张，需求增长强劲，铜价中枢上移；锌市场产量减少，价格承压。贵金属价格受美联储降息预期和避险需求推动，黄金价格涨幅超 20% 。新能源金属中，锂价短期震荡，长期供需平衡；镍价震荡偏强。整体行业利润向资源自给率高、成本控制能力强的企业集中，行业景气度有望提升。

电力及公用事业

全社会用电量同比增长 6.8% ，新能源装机占比提升至 42.09% 。火电企业受益于燃料价格下行，盈利修复；风电及太阳能发电企业面临消纳受限及电价下降问题。 2025 年电力供需总体平衡，清洁能源装机持续增长，核电因 AI 数据中心需求迎来新机遇。天然气市场供需宽松，城燃企业盈利能力有望修复。环保行业受益于政策推动，水务及垃圾焚烧行业前景向好。投资建议关注电力、天然气及环保领域的龙头企业。

钢铁

近期钢铁行业表现平稳，市场情绪回暖。钢铁板块本周上涨 0.54% ，板材表现较好，特钢和长材下跌。铁水产量微增，钢材产量和消费量下降，库存延续累库趋势。普钢价格小幅上涨，特钢持平，铁矿石微涨，主焦煤下跌。宏观政策积极，推动市场回暖，但行业面临“三高三低”压力。建筑用钢需求企稳，制造业需求向好，特钢需求释放，高端钢材受益于能源周期和国产替代。出口增长显著， 2024 年净出口同比增 25.8% 。投资建议关注龙头企业和高端特钢企业，行业整体维持“看好”或“推荐”评级。

基础化工

化工行业表现分化，改性塑料、制冷剂等子行业表现亮眼， UHMWPE 市场前景广阔。政策支持和需求改善推动行业向好，制冷剂、化纤、轮胎等板块值得关注。轮胎行业全球化布局加速，国产企业凭借性价比优势抢占市场份额。制冷剂、民爆、磷肥等细分领域景气度较高，龙头企业如万华化学、巨化股份等具备投资潜力。新材料和绿色化工成为未来发展方向，生物基塑料、轻量化材料等市场空间广阔。

建筑

2024 年全国固定资产投资同比增长 3.2% ，基建投资增速加快至 4.4% ，水利、电力等领域表现突出。 2025 年 GDP 增速目标集中在 5%-6% ，西部地区投资增速稳健，西藏目标最高。财政政策积极，基建投资有望继续发挥稳定作用，央国企估值修复及国际工程板块值得关注。低空经济、消费建材等细分领域具备投资机会。

建材

2024-2025 年建材行业面临需求下行与供给优化的双重挑战。水泥行业供需失衡加剧，价格低位震荡，利润降至历史低点；玻璃行业供需错配，价格偏弱；玻纤行业通过调价改善盈利，风电等领域需求增长。消费建材受益于二手房销售景气，存量装修需求成为主要增长点。政策刺激与行业整合成为关键驱动因素，龙头企业有望受益于估值修复。整体来看，行业景气度偏弱，但政策利好与供给优化或带来边际改善。

轻工制造

2024 年 12 月，家居行业表现良好，家具零售额同比增长 8.8% ，住宅销售面积增长 4.5% ，预计 2025 年国补落地后行业景气复苏。造纸行业纸价持平，山鹰国际业绩承压，但林浆纸一体化企业如太阳纸业、华旺科技前景看好。轻工消费中，婴儿用品需求企稳，纸尿裤、玩具等细分领域增长潜力大。出口链表现强劲，家具出口增长 3.1% ，跨境电商盈利修复。包装行业整合加速，奥瑞金收购中粮包装，行业集中度提升。新型烟草监管趋严，思摩尔国际份额有望扩张。纺织服装出口增速抬升，内需略有下滑，品牌服饰龙头表现稳健。

机械

中国紧固件行业全球领先，汽车、风电、电子和航空航天为主要应用领域。工程机械行业复苏，但 2025 年收入和利润增速承压。机械设备行业受益于内需回升和设备更新，人形机器人产业化加速。造船行业保持全球领先，绿色转型和船舶更新需求增加。 2025 年投资主线集中在工程机械、新质生产力和设备更新三大方向。消费品和资本品出口强劲，工程机械和航运装备需求旺盛，国内基建和人形机器人领域进展显著。

电力设备及新能源

全球核能发展加速，预计 2025 年核电发电量创新高，中国主导全球在建项目。光伏装机持续增长， 2024 年国内新增装机 277GW ，但面临供需失衡挑战。锂电池需求强劲， 2025 年预计增长 20% ，固态电池产业化加速。变压器出口增长显著，受益于全球再电气化进程。风电、储能、氢能等领域在政策支持下快速发展，特高压、光伏新技术、新能源汽车等市场前景广阔。

国防军工

2025 年军工行业迎来显著增长，航天装备、弹药产业链、商业航天、低空经济和 AI+ 军工等领域快速发展。弹药需求高景气，多家公司签订重大合同，合同金额超 10 亿元。美国防预算中导弹和弹药部分持续增长，低成本、精确制导弹药需求上升。商业航天产业高景气，国内外公司计划试飞新型火箭，卫星互联网星座组网加速。低空经济和航天仿真测控领域重要性增强，政策支持推动行业发展。 AI 技术在军事领域应用加速，推动作战体系现代化升级。军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品和新市场方向蕴含弹性，行业基本面已在拐点阶段，具备较高配置价值。

汽车

2025 年汽车行业在政策支持、新能源车渗透率提升及细分市场扩容的推动下，预计将保持稳步增长。新能源汽车、六座 SUV 及汽车热管理系统等领域存在显著投资机会，行业整体信用质量稳定，新能源车展望为稳定提升。

商贸零售

2024 年，中国消费市场呈现复苏态势，社零总额同比增长 3.5% ，线上零售表现强劲，实物商品网上零售额占比达 26.8% 。线下零售中，便利店、超市等业态增长，百货店和品牌专卖店则有所下降。家电、粮油食品等品类表现亮眼，化妆品、金银珠宝等可选消费品增速回升。奥特莱斯业态表现强劲，预计 2025 年市场规模达 2600 亿元。政策驱动消费升级，线上与线下融合加速，悦己消费和个性化需求推动市场创新。投资建议关注黄金珠宝、传统商超改革及电商平台差异化竞争。

消费者服务

旅游行业春节预订数据亮眼，澳门博彩业复苏， 2025 年春运客流创新高；餐饮行业转向品质竞争，消费者注重性价比与健康；冰雪经济、母婴童产业链等新兴领域增长显著。整体来看，旅游、教育、消费市场在政策支持与市场复苏背景下表现良好，但面临宏观经济弱复苏及竞争加剧的挑战。

家电

2024 年第四季度，我国家电行业内外销表现强劲。内销在以旧换新政策推动下，白电和厨电需求显著增长，空调增速最快；外销虽面临高基数压力，但空调出口表现突出。清洁电器在国补政策下实现高增长，智能家居市场在 IoT 和 AI 技术推动下潜力巨大，预计 2025 年市场规模达 10170 亿元。基金持仓方面，白电龙头获增配，黑电和小家电因关税风险被减配。 2025 年行业预计继续受益政策支持，内销稳健增长，外销在新兴市场带动下回归稳健。原材料价格上涨，但通过结构升级和提效，利润率有望保持向上趋势。