烫手山芋“甩锅”新奥，西藏旅游迎来春天？

【品橙旅游】7月9日晚，*ST藏旅(600749)发布公告,新奥控股受让公司控股股东国风集团及考拉科技分别持有的国风文化与西藏纳铭100%的股权,从而间接收购国风文化及西藏纳铭合计持有的4615.87万股公司股份,占公司总股本的20.34%。本次交易采用承债式收购方式,总对价为10.89亿元。权益变动完成后,新奥控股将成为公司间接控股股东,国风集团不再是公司控股股东,公司实控人将变更为王玉锁。

11日，西藏旅游内部消息传出，除原控制人欧阳旭留守以外，其他高管均已黯然离场。而“燃气大王”王玉锁已将第四个上市公司收入囊中。

实际上，西藏旅游在资本市场上一直表现不佳。2014年，西藏旅游净利润亏损，随后公司进行资产重组，2015年实现盈利，从而避免ST。但好景不长，2016-2017年两个财年连续亏损，不仅戴帽，并且导致最终易主。

作为西藏自治区第一家上市企业，西藏旅游资源优质，拥有雅鲁藏布大峡谷景区、苯日神山景区、巴松措、鲁朗花海牧场以及阿里神山圣湖等多个景区，并在2016年开始尝试对固有业务进行突破，投资2.5亿元设立5家酒店子公司，在自有景区内规划设计建造了四星标准品牌酒店——喜玛拉雅酒店系列。2018年2月-4月，西藏开展了“冬游西藏”活动，推出所有A级旅游景区免费开放，酒店、机票均给予不同程度优惠，旅行社组织500人以上包价团奖励10万元等不同优惠政策，对于西藏旅游来说有一定的促进作用。据新华社报道，“冬游西藏”政策的推出和延续让西藏旅游持续升温。西藏自治区旅发委统计数据显示，全区前5个月共接待区内外游客559万人次，实现旅游收入70.59亿元，同比分别增长38%和41.4%。

虽然有利好消息，但西藏旅游业绩依然疲弱。

5月，西藏旅游(600749.SH)披露2017年年报，净利润亏损7917.3万元，上年同期则亏损为9512.4万元。因连续两年亏损，西藏旅游股票于4月27日停牌一天，5月2日起复牌实施退市风险警示，最终还是因两个财年连续亏损，西藏旅游变更为“ST藏旅”。

5月9日晚间，西藏旅游发布公告称，为优化资产结构，公司拟通过公开拍卖或产权交易所公开挂牌的形式，出售下属的五家酒店资产，出售价格不低于6.47亿元。五家酒店均为为喜玛拉雅系列酒店。

这也是西藏旅游做的最近的一次“挣扎”。对于本次出售，西藏旅游股份有限公司方面称，经过几年的经营，公司管理层认为这样的布局虽然必要但时机尚不十分成熟，酒店重资产的运营模式会对公司短期业绩造成一定的拖累。

据旅行业者分析，西藏的客群以自由行为主，对于民宿的需求远远大于酒店。而且酒店投资较大，对于上市公司的业绩一定会有短期影响。

经过多年的自救失败，西藏旅游本次易主，对于股民来说未必是坏事，受到影响的可能会是西藏旅游背后的推手欧阳旭。

7月11日，西藏旅游前高管的微信朋友圈中出现了几张高管的合影。深夜的拉萨街头空无一人，几个男人阔步行走在街上谈笑风生，照片有点虚，但看得出，走在中间的正是西藏圣地股份有限公司董事长欧阳旭。

欧阳旭在控股西藏旅游之前的经历，风光而阳光，网上资料显示：出生于1967年的欧阳旭1991年毕业于北京大学中文系。1993年创办国风广告公司。1996年至1998年，相继创办“乡谣”酒吧、明慧茶院、国林风图书和正源图书公司。2000年至2004年，成立子公司西藏喜雅文化公司和西藏喜雅旅行社，并入主上市公司西藏圣地，出版《西藏人文地理》杂志。2001年，成立中关村文化发展股份有限公司，建设并经营中关村文化广场。

自从入主西藏圣地后，欧阳旭的活动重心主要为拉萨，有时也会为融资的事情回到北京，却消迹于新闻媒体报道中。

据西藏旅游前员工描述，欧阳旭为人聪明、思路超前，融资能力强。曾经想仿照欧洲阿尔卑斯山系，把喜马拉雅打造成“世界第三极”，并筹建了户外协会、车队等多个业务，但最终由于团队执行力弱而纷纷中止。

此外，欧阳旭十分借重北大同学的力量，希望可以通过同学关系共同发展西藏旅游。

2016年年初，西藏旅游拟以发行股份和支付现金的方式收购拉卡拉支付股份有限公司100%股权，对后者作价110亿元，并拟定增募集不超55亿元配套资金。不过，随着证监会加强跨界并购、借壳上市等重组监管，这起“蛇吞象”的重组最终流产，公司在2016年6月宣布终止这一重组事项。2017年，与拉卡拉有着千丝万缕关系的西藏纳铭再次选择举牌介入西藏旅游，增持后占有西藏旅游总股本10%。

而拉克拉的创始人孙陶然与欧阳旭同为北大校友。此外，据接近欧阳旭的人表示，欧阳旭与中坤集团董事长黄怒波、蓝色光标传播集团董事长兼CEO赵文权也都关系很好，曾希望有所合作。“对于西藏旅游来说，大资金的介入是必须的。所以近年来欧阳旭一直为融资的事奔波。“该名前员工说。在他的眼中，欧阳旭身上始终有一丝书生气质是经历多年商海依然没有消磨掉的：”他曾和大家说过自己多次去欧洲阿尔卑斯山系附近的国家学习考察，已经有了经营思路。“

当团队尽失，公司大权旁落，再好的思路可能也要付之东流。

与欧阳旭不同，王玉锁出身草根，1986年从建液化汽站发家，此后，进入能源、地产等多个领域。2011年，王玉锁再次拓展事业领域，进入文化、健康、旅游领域，同年发布“新绎”品牌，标志着新奥从清洁能源领域进入人们心灵生活的新事业。在介入西藏旅游之前，新奥已经拥有上市公司北部湾旅，其业务涉及海洋旅游、健康旅游、景区运营开发及智慧旅游等领域。

新奥与西藏旅游的交集肇始于今年5月，新绎七修以6.49亿元的价格接手西藏旅游旗下的五家酒店。

但对于西藏旅游的新主人来说，这个旗下第四家上市公司却是业绩最差的一家，称其为“烫手山芋”并不为过。

西藏旅游共有三大板块：“旅游旅游景区资源的开发与运营”、“旅游服务”、“传媒文化”，其中，最为重要的景区资源开发与运营板块在旅游景区同行业、旅游细分市场竞争日渐明显的背景下，景区业务板块整体营收不及预期；据业内人士分析，西藏旅游虽然具有独一无二的天然优势，但其投资大、见效慢，人流并没有想像中的好。以巴松措景区为例，2017年全年客流量达20万人次，景区内除门票外，难以产生大的收入，但景区经营成本高。据公开资料显示，旅游游景区资源开发与运营板块收入超过公司主营业务收入的83%。

而旅游服务业务板块同样不如人意，受在线旅游平台、自驾游等旅游消费多元化趋势的冲击，以及西藏本土旅行社行业竞争，营收业绩不及预期；酒店业务方面，针对原有酒店及新投入运营酒店的市场推广，对酒店知名度及连锁效应产生积极影响，但新投入的酒店尚处于培育期，固定运营成本偏高，成为拖累公司业绩的重要因素；

传媒文化板块中：为实现融合发展，节约运营成本，西藏圣地文化有限公司出版的《西藏人文地理》发行量进行了压缩，同时加强在新媒体推广、版权合作等方面的尝试，但受纸媒业务瓶颈、转型发展成本等方面因素影响，实现盈利仍有较大困难；雪巴拉姆藏戏演出业务于2017年7月喜玛拉雅·拉萨酒店投入运营之后始拉开帷幕，受拉萨市场实景剧、舞台剧等演出市场竞争，以及市场推广力度、演出成本等因素，演出业务对板块营收贡献微弱。

“如果一个集团公司下面的板块有盈有亏，以盈补亏，这个集团怎么也会运营下去，但西藏旅游却是每一个板块都是亏损的。现在就寄希望于新奥集团可以用其他板块的业务补贴给西藏旅游了。只要能稳定投入，相信西藏旅游一定会盈利的。”前员工说。