专栏名称: 杨天南财务健康谈
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在聪明人的世界里笨笨地做好自己(总第106期)

杨天南财务健康谈  · 公众号  · 健康  · 2024-11-10 20:53

正文

警示骗子冒充杨天南先生的严正声明
(提示:此为重刊,本文初次发表为八年前。)
因预测而成功的人绝无仅有,
因预测不准挨打的倒是不止一个。

在聪明人的世界里笨笨地做好自己

文/杨天南

2016年1月25日

在本文动笔之际,恰逢羊年的最后一个节气——大寒,此时北京创下了三十年来最为寒冷的记录,内蒙地区更是低至零下49.1度。除了天气的严寒,此时此刻,资本市场的寒潮也在变本加厉地扫荡着全球,美国道琼斯工业指数、德国DAX指数、日经225指数纷纷落马,无一幸免。人们翘首以盼的新年“开门红”彻底落空,用“哀鸿遍野”来形容一点也不为过。

A股仅在新年的头四个交易日里,四次触发熔断,总市值一周蒸发6.2万亿RMB。香港股市本已是全球主要股市中估值最低的市场,股价看似都跌到了地板价,依然逃不过被连续打击的命运。跌至8,000点的恒生国企指数更是进入了令人瞠目的“双五时代”——市盈率5倍、股息率5%。市净率(PB)跌破1,这意味着整个股市已经丧失了基本的融资功能。

受累于原油重挫跌破30美元,俄罗斯、巴西、南非等国再遭“股汇双杀”。八年前当油价140美元时预言“将达200美元”的高盛“著名分析师”如今作何作感想?环球贸易风向标BDI(波罗的海干散货指数)不断创下新低,从2008年最高11,793点跌至354点,只剩下零头的零头,以至于“大海之上,已无货船”,空旷茫然只剩下凄凉与恐慌。

整个世界似乎重新回到了2008年全球金融危机或1998年亚洲金融危机的时代,连已宣布退休的索罗斯也忍不住跳出来发表评论:“全球面临通缩压力”,并放言“我已做空!”这就像站在绝望悬崖边上的人,背后突然还蹿出个人来踹上一脚。

在如此恐慌的市场氛围中,有人问我们后市如何看?打算怎么干?

因预测而成功的人绝无仅有,反过来,因预测不准而挨打的倒是见过不止一个。“逃顶”与“抄底”,这两项散户羡慕的股市绝技或许压根就不存在即便提到“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”的巴菲特也不例外,他多次直接表明自己无法预测股市。1999年7月,在巴菲特太阳谷年会发表对于科技股不看好的观点之后,没多久,狂热的纳斯达克指数又继续上涨了80%,直到2000年3月才见顶。熊气弥漫的2008年10月,他在报纸上发表文章,大声呼吁“买入美国”之后,美股实际上又跌了30%,到2009年3月才见底。

至于危险之中是否有机会,倒是有一个股市谚语可供参考:“好投资都是在坏时候做出的”。近日,微博上见有心人整理了一组有趣的数据,2008年7月和2016年1月的上证指数都是2,900点,换而言之,将近八年时间中,大盘涨幅为零。但伊利股份、格力电器、福耀玻璃、贵州茅台等优秀企业脱颖而出,而南方航空、中国石油、中国船舶、宝钢股份等企业的股价,要么与大盘表现同步,要么远远落后大盘。在共同见证的时光中,有从1.2元涨至18.8元的格力电器,也有从13元跌到7元的中国石油,对比鲜明这些案例再次验证了“时间是好企业的朋友。”

近来有句话很流行:“生活不仅是眼前的苟且,还有诗和远方。”这是近年因脱口秀而出名的著名音乐人高晓松的名言。此言一出,引得无数人反思,是否应放下眼前的蝇营狗苟,奔赴远方的锦绣美好。但有感于肩负的责任,我们打算继续专注于眼前,在充满聪明人的世界中笨笨地做好自己,因为“希望大家都有一个好结果”,这才是我们心中的诗和远方。

(注:本文初次发表于年前,此为重刊收录于《一个投资家的20年》一书。)
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