我国经济复苏现状如何，将如何发展？我国财政政策会作何调整？
曾为中国空间站“天宫四号”设计了世界第一个空间冷原子实验平台。著有《量子大唠嗑》《人工智能之不能》《智造中国》。
陈福：
（1）新单维度：
借鉴历史分红险销售的经验，影响分红险销售的影响因素包括行业投资收益率、M2增速、竞品类收益率，而2024年受益于高分红股票的增长以及权益市场的回暖，保险公司总投资收益率有望大幅回升，预计将推动分红实现率的增加，但也需要考虑监管是否会窗口指导分红实现率的水平；二是竞品类产品收益率持续走低，大型商业银行1年期理财类产品预期收益率已经降至1.8%左右，持续走低，且银行定期利率也在持续走低中；三是M2增速虽然是个位数，但触底后略有回升，尤其是在稳增长政策逐渐推出后，M2增速有望回暖。因此综合上述影响分红险销售的影响因素看，预计2025年分红险新单保费占比有望提升，拉长周期看预计分红险又将重回行业主流。
（2）价值率维度：
一是个险渠道的报行合一有望降低费用水平，推动个险渠道的“费差”改善；二是产品的重定价，推动“利差”改善，因此利差和费差的改善有望推动价值率继续提升，2025年价值有望继续增长。
陈福：
近年来受产品结构调整导致负债久期拉长，且长端利率中枢下移，上市险企和行业均在加大对长久期的债券类资产的比重，债券配置比例已经相对较高，尤其是上市险企已经在50%-70%的水平，且考虑分红险的吸收效应后的有效久期缺口已经相对较低，再是长端利率低位徘徊的背景下，因此预计未来进一步增配债券类资产的可能性较低，而若需要实现利差益的情况下，增加权益配置比例将是大势所趋。
首先，行业权益配置比例仍有提升空间。
人身险行业资产配置结构中权益投资比例为20.9%，而三季度末人身险行业综合偿付能力充足率对应的权益配置比例上限为25%，仍有一定的空间；
其次，在新会计准则下，高股息和长股投将是权益增配方向。
上市险企自2023年1月1日开始实施新会计准则，而非上市险企将于2026年1月1日开始实施，新准则后归类于FVTPL的资产占比大幅提升。因此为应对长端利率下行，保险公司需要增加权益配置比例，并且响应监管号召成为市场的耐心资本，而又要降低利润表的波动，则保险公司可以加大对高股息资产的配置，通过稳定的分红来增厚利润，且不会加剧利润表的波动。
陈福：
展望2025年稳增长政策有望逐渐推出，2024年三季度末以来各部门持续释放积极稳增长政策信号，
包括：一是9月24日国务院新闻发布会宣布了多项举措，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展、渐进式推动央行在二级市场开展买卖国债、积极发挥保险长期资金优势；
二是11月8日人大发布会上财政部长表态：
结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策（提升赤字空间、扩大专项债规模等），并且“6+4”化债规模等。若2025年赤字率目标等提升，专项债规模、特别国债等加速发行以及房地产政策的效果逐渐体现后，均有望推动经济的回暖，有望引导长端利率的回升，并且专项债和特别国债等扩大长久期利率债的供应，有望缓解保险资金的资产荒现象，是保险股后续最大的资产端利好因素。
陈福：
通过对债券、权益类资产等综合假设，
预计2025-2030年保险公司新增资产收益率从2.6%降至2.3%，
结合当前净投资收益率，考虑15%的新增配置比例，
测算出2025-2030年保险公司平均总投资收益率为3.2%，
对应的合理估值为0.74X，当前估值仍然被明显低估。
另外若未来受益于宏观经济的企稳回升，权益市场上行以及利率上行，则
