央企重组加速，谁是下一家？

国务院办公厅印发了《中央企业公司制改革工作实施方案》，方案的目标任务是2017年底前国资委监管的重要企业（不含中央金融、文化企业）全部改制为公司制企业。国资委关于实施方案答记者问时提及的多项税收优惠政策均跟企业改制重组有关。市场观点认为，央企混改、兼并重组可能再提速。

近两年来，央企合并重组的步伐明显加快。2015年有6家央企实施重组，2016年有5家央企进行合并重组。今年6月，国务院批准中国恒天集团有限公司并入中国机械工业集团公司。此前，中国神华和国电电力双双停牌，市场猜测两家企业可能合并重组。国电是全球风电装机容量最大的公司，神华集团是全球最大的煤炭企业，两家公司的合并可缓解煤电紧张。中国神华7月的公告称，本次交易对方拟为能源行业大型国企，交易资产范围尚未最终确定，交易方式正在讨论中。

回顾此前的央企并购，中金公司央企整合脉络围绕三条主线。

下一家合并重组的央企会是谁？从行业来看，煤电、石油、天然气、钢铁、军工等在多次会议被提及。根据中金公司关注的合并重组可能性较高的行业，数据宝统计了对应的央企以及这些央企直接或间接控股的相关A股上市公司。

航天及军工板块、金属板块和电力板块的央企集团最密集，分别有11家、10家和9家。军工板块的中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司被称为中国的“南北船”，市场对南北船的合并在南车北车合并之后有较高的预期。国金证券认为，2017年将是船舶行业的整合大年，南北船合并是大势所趋。主要原因有两点，一是我国的军船制造需要南北船合并来加深合作、提高产能；二是南北两船的内部整合已接近尾声。

中国船舶重工集团公司已按照“分版块上市”思路打造出中国重工、中国动力、中电广通三大专业资产整合平台，中国船舶工业集团旗下四大造船厂中，黄埔文冲和外高桥造船厂已分别通过中船防务和中国船舶登陆资本市场。

金属板块方面，7月18日曾有报道称五矿集团和黄金集团将合并，7月19日五矿发展涨停，五矿稀土上涨5.15%，五矿资本上涨4.62%，中金黄金上涨6.02%。此后，中金黄金和五矿系的三家上市公司纷纷发出澄清公告，对合并事宜并不知情。

另外，兴业证券认为，钢铁央企的并购可能由央企牵头，地方企业参与。兴业证券预测辽宁钢铁企业重组或将由央企鞍钢集团牵头，整合省内地方钢铁企业。

电力方面，长城证券认为，中国神华和国电电力停牌，预示着五大发电集团的合并重组拉开帷幕，其他四大发电巨头合并重组预计将加速。