中国新能源商用车赛道传来一则消息：陕汽集团旗下的质子汽车科技有限公司（下称“质子汽车”）计划向港交所递交招股书。
这家成立于2022年，专注于新能源智能商用车领域，业务涵盖了新能源商用车及相关零部件的研发、制造和销售。
据第一商用车数据显示，质子汽车的市场占有率从2022年的1.96%（位居第六名）一路增长至2023年的16.16%，排名第二。
截至2024年5月31日，质子汽车股东全部权益评估价值达到51.91亿元。
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质子汽车专注新能源商用车领域，采用氢燃料电池和纯电双技术路线，全面覆盖短途运输、干线物流、港口倒短等多种场景。产品涉及新能源整车、零部件研发，汽车零部件（配件）制造、销售等多个领域。
质子汽车的使用场景高度垂直，主要面向钢铁企业（如河北鑫达）、煤炭集团（如晋城煤矿）、港口物流等有着重载、高频运输需求的客户。
这些客户在日常运营中，长期面临着高能耗、高成本以及环保压力等诸多难题。
而质子汽车的新能源商用车产品，恰好能够有效降低客户的运营成本，提高运输效率，同时大幅减少碳排放。氢能重卡全生命周期成本较柴油车降低28%，较天然气车节省40%。
河北鑫达钢铁一次性采购300辆氢能重卡，晋城煤矿签订500辆换电重卡订单，唐山瀚逸氢能联合签约2000辆战略合作。
去年，质子汽车推出了其另一核心产品——Ta系列氢能牵引车。
这款产品搭载150kW燃料电池系统，配备6×385L供氢装置，续航里程可达550km，风阻系数仅为0.34cd，处于行业最低水平。
在财务方面，2022年至2024年8月，质子汽车分别实现营收1.06亿元、8.21亿元、5.76亿元。
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质子汽车成立于2022年4月7日，坐落于陕西省西咸新区泾河新城光电子产业园。其董事长兼总经理王钊先生毕业于清华大学，曾先后在陕汽研究院、技术中心等单位任职。
2020年，随着国家一系列政策的出台，如《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，新能源商用车市场迎来了前所未有的发展机遇。
王钊敏锐地捕捉到这一趋势，与团队深入研究后，向陕汽集团汇报了独立孵化新能源业务的计划，并顺利得到集团的支持。
经过初步的市场调研和技术验证，2021年3月，王钊团队成立了质子汽车的前身德创未来汽车科技有限公司。
2022年4月，质子汽车科技有限公司正式成立。
在发展过程中，质子汽车也获得了资本的青睐。2024年3月，质子汽车完成新一轮3.8亿元人民币融资，投资方包括西投控股、德载厚资本、中科创星等知名机构。截至当月，质子汽车累计融资已超6亿元。
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中国新能源商用车行业脱胎于2015年“十城千辆”政策试点，历经十年迭代形成“纯电先行、氢能破局”的双技术路线格局。据中汽协数据，2024年该行业市场规模达2180亿元，渗透率突破12.3%。
2021年“双碳”战略发布后，行业迎来结构性转折。重卡替代需求激增，销量从6.5万辆飙升至60万辆，渗透率也从2.1%快速增长至12.3%。
如今，行业进入“氢电混战 + 智能网联”的深水区，大趋势加速重塑行业格局。
一方面，氢能平价临界点即将到来，电解槽制氢成本从2023年的28元/kg降至15元/kg，这使得氢能重卡运营经济性反超纯电车型，预计2025年氢能市场份额将突破40%；另一方面，自动驾驶商业化进程加快，华为、小马智行等企业的L4级无人驾驶方案在宁波港、曹妃甸矿区落地，单车运营效率提升300%，人力成本削减70%。
与此同时，行业集中度快速提升，TOP5企业市占率从2020年的32%升至2024年的61.2%，技术迭代与规模效应构建起双重护城河。
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当前，中国新能源商用车市场呈现“一超多强、梯队分化”的竞争格局，虽然尚未出现绝对垄断的头部企业，但头部阵营已初步显现。
2024年行业CR5（前五名企业市占率）为44.5%，市场集中度处于中等水平。与新能源乘用车相比，新能源商用车的渗透率仍处于较低水平。
在竞争对手方面，质子汽车的核心竞争对手包括吉利远程、比亚迪、宇通重卡、长征汽车等头部企业，形成“氢电双线混战”的局面。
其中，比亚迪、宇通等企业凭借在乘用车/客车领域积累的优势延伸至重卡领域。
质子汽车在氢燃料技术方面垂直深耕，其自主研发的氢燃料电池发动机成本较外采低20%。
在市场占有率上，2024年其氢能重卡市占率达16%，位居行业第一，在细分场景（如钢厂、港口）的占有率更是超50%，远超行业平均水平（苏州金龙、宇通等竞品氢能份额不足10%）。
其帝江Ta系列氢能牵引车续航550km、风阻系数0.34cd。
在商业模式上，质子汽车通过直销模式整合“车-站-氢”生态，联合上下游企业（如旭氢时代、盛世盈创），成功降低用户全生命周期成本28%。
此外，质子汽车依托陕汽集团军工级制造能力，将牵引车自重控制在8.8吨以内，较同类产品轻5% - 8%，进一步提升了运营经济性。
从市场销量数据来看，2024年新能源商用车国内销量达46.2万辆，同比增长31.1%，渗透率突破17.2%，其中氢能重卡销量同比增长139%，轻卡、轻客增速均超80%
2025年1月，行业延续高增长态势，新能源商用车销量3.7万辆（同比增长31.4%），氢能车型出口同比激增2.1倍。预计2025年市场规模将达57万辆（交强险口径），渗透率提升至19.5%，2030年有望突破30%。
新能源商用车正从依赖政策输血逐步走向技术造血，从单一场景应用迈向全域渗透，重写着全球物流业的底层规则。
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