文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
一、【直播回放】
有朋友问，创业板指、创业板50、科创50、科创100···这些指数有何区别？当前估值如何？
有哪些对应的指数基金可以选择？在投资时如何搭配更稳妥呢？
在今晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。
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二、【部分直播课内容如下】
1. A股市场主要板块
我们先来看下，A股市场都有哪几大板块，方便大家了解科创板、创业板的主要特征和定位。
A股上市公司，主要分布在以下几个板块当中：
▼主板
通常来说，一些比较成熟、盈利稳定的龙头公司大多都会在主板上市。
像沪深300、中证500等大多数指数的成分股，也都是以主板股票为主。
▼创业板
创业板的公司，以暂时无法在主板上市的创业企业、中小企业、高科技企业等为主。
代表指数是创业板指。
▼科创板
在这个板块上市的，主要是信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术和新兴产业相关的公司。
代表指数是科创50指数。
▼北交所
2021年9月，北交所设立，主要的定位是服务创新型中小企业。
在北交所首批上市的公司，很多是在原来新三板精选层挂牌的。
2. 科创板、创业板相关的指数
如下，是科创板、创业板当前一些主流的相关指数。
主要分为三类：
·
科创板相关指数：
科创50、科创100、科创综指。
·
创业板相关指数：创业板指、创业板50、创业板中盘200。
·
同时覆盖科创板、创业板的相关指数：科创创业50。
下面，我们就来详细介绍下。
3. 第一类：科创板相关指数
科创板相关的指数，主要是下面这3个：
·
科创50（000688.SH）
·
科创100（000698.SH）
·
科创综指（000680.SH）
（1）基本信息和选股规则
如下，是这三个指数的基本信息和选股规则：
（2）行业分布与前十大重仓股
在行业分布上，这三个指数都比较偏科。
整体是以信息技术、医疗保健、工业行业为主。
以科创50为例，仅信息技术行业，就占了74%上下，这个占比甚至比很多行业主题类的基金都高。
从前十大重仓股来看，这三个指数也是信息技术的占比较高。
主要是一些偏芯片、手机开发等科技方向的公司。
（3）历史走势
如下，是科创50、科创100和科创综指这三个指数对应的全收益指数，自2019年底以来的走势图。
可以看到，它们的历史走势是比较接近的。
自成立以来，主要经历了两波市场涨跌。
首先是2019-2021年，快速上涨。
随后出现了一波大幅回调，回调幅度也达到了百分之三四十。
然后在2021年下半年，又迎来了一波上涨。
之后就是一路下跌，并在2024年初创下了这一轮熊市的最大回撤，回调幅度达到了60%上下。
科创50、科创100和科创综指，这三个指数都是在2019年底成立的。
当时市场已经从2019年初的5点几星，上涨了将近一年的时间。
到了2021年初，创业板、科创板等成长品种，整体都达到了高估。
之后就迎来了最近几年的这一轮熊市下跌。
所以，由于成立时间比较短，整个科创板其实还没有经历过
一轮
完整的牛熊市。
从2019年12月31日至2025年3月3日，这三个指数对应的全收益指数：
·
科创50：
年化收益率是1.99%，最大回撤61.69%；
·
科创100：年化收益率是1.89%，最大回撤67.82%；
·
科创综指：年化收益率是4.04%，最大回撤57.93%。
（4）历史估值数据
如下，是科创50、科创100和科创综指这3个指数
的历史估值走势图。
需要注意的是，这三个指数的成立时间还不长。
所以它的历史数据，可参考性也比较一般。
而科创板和创业板，都属于典型的成长风格。
所以，我们也可以参考一下
创业板指
的历史估值的情况。
创业板指的
市盈率和市净率，
目前都处于过去十年里比较低估的位置。
（5）指数基金
科创50的指数基金，可以重点关注下面展示的这几只。
如下，是追踪港科创100和科创综指的指数基金。
4. 第二类：创业板相关指数
科创板相关的指数，主要是下面这3个：
·
创业板指（399006.SZ）
·
创业板50（399673.SZ）
·
创业板中盘200（399019.SZ）
（1）基本信息和选股规则
如下，是这三个指数的基本信息和选股规则：
（2）行业分布与前十大重仓股
创业板相关的指数，主要是一些成长风格的股票。
它们的行业分布，也不太均匀。
工业、信息技术和医疗保健，这三个行业占了绝大多数的比例。
从前十大重仓股来看，很多也是工业、信息技术、医疗保健行业的。
这跟十年前，创业板相关指数的重仓股，有比较大区别。
当时，它们的前十大重仓股中，很多是可选消费行业中的传媒类公司。
所以，过去十年里，创业板相关指数的成分股，也出现过比较大的变化。
（3）历史走势
如下，是创业板指、创业板50、创业板中盘200，这三个指数对应的全收益指数，2012年6月29日年底以来的走势图。
以
创业板指为例，
从成立至今，创业板指经历了两轮牛熊市：
• 第一轮牛熊市：2012年年初到2018年年底；
• 第二轮牛熊市：2019年初至今（2025年3月份）。
这期间，创业板指对应的全收益指数，
年化收益率是9.75%，最大回撤69.23%。
可以看出，创业板相关的指数，波动是比较大的，涨跌都比较剧烈。
这是因为它们都属于成长风格，涨跌弹性比较大。
所以，在投资时也要做好面对波动风险的心理准备。
并且也要控制好比例，通常单个品种的比例控制在15%-20%以内比较稳妥。
（4）历史估值数据
如下，是
创业板指、创业板50、创业板中盘200，
这三个指数的历史估值走势图。
这里也有一点需要注意：
创业板相关指数，不能简单参考历史高点数据，来判断当前估值水平。
以创业板指为例，它当下的估值，是远远低于2015年、2021年牛市高点的。
那是不是说，它的估值就达到一个很低的水平了呢？
其实并不能这么简单来判断。
这是因为：
（1）2015年的牛市，创业板指100多倍的市盈率，本身就有很多的泡沫成分；
（2）创业板也已经从中小盘成长风格，变为大盘成长风格。
所以，历史上出现过的极端高估，未来牛市是很难再现的。
另外，创业板中盘200指数，由于成立时间太短了，历史估值数据的参考价值也不大。
（5）指数基金
追踪创业板指和创业板50的指数基金，可以重点关注下面这几只。
如下，是创业板中盘200相关的指数基金。
5. 第三类：覆盖创业板、科创板
同时投资创业板和科创板的指数，是
科创创业50（931643.CSI）。
（1）基本信息和选股规则
中证科创创业50指数（指数代码931643），是从创业板和科创板中，挑选出50只新兴产业的公司组成。
这个指数的基本信息和选股规则，如下图所示：
（2）行业分布与前十大重仓股
从行业分布来看，
科创创业50也是
以信息技术、医疗保健、工业行业为主。
尤其信息技术行业，占比高达56%上下。
如下，是
科创创业50的
前十大重仓股。
（3）历史走势
如下，是科创创业50，及其对应的全收益指数，
2019年底以来的走势图。
由于成立时间不长，还没有经历一轮完整的牛熊市，这个指数的历史走势数据的参考价值也不大。
（4）历史估值数据
如下，是
科创创业50
指数的历史估值走势图。
（5）指数基金
如下，是
科创创业50
相关的指数基金。
6. 快速查询指数当前估值
在「银行螺丝钉」公众号，每个交易日晚更新的估值表，可查询当前螺丝钉星级、常见指数估值。
点击进入「
今天几星
」小程序，首页点击「指数估值表」按钮，可查看：
▼日更的百分位估值表
投资指数基金时，百分位是一个很好的参考指标。
从低百分位的品种中，可以尝试发掘出一些投资机会。
目前，百分位估值表，在「今天几星」小程序上，已经做到了日更，可以很方便地查询到。
查询步骤为：
• 点击「
今天几星
」，进入小程序首页；
• 在首页点击「指数估值表」进入；
• 在页面上左滑，可以查看指数的估值数据、百分位数据。
▼常见指数的历史估值走势
点击任意指数名称，进入指数详情页面，即可查看该指数的历史估值走势。
还可以切换查询不同时间段的估值，以及滑动查看具体某个日期的估值。
之前，螺丝钉也设计了「
螺丝钉指数地图
」。
按照宽基、策略、行业、主题的这种分类，展示了各个常用指数的选股规则、行业分布、市值平均数和中位数等信息，方便大家查询。
在公众号底部对话框回复「
指数地图
」即可查看。
7. 投资科创板、创业板指数，需要注意的事项
（1）
搭配价值风格进行投资。
科创、创业板指数，以科技创新型股票为主，偏成长风格。
搭配价值风格一起投资，可以降低组合整体的波动风险。
（2）控制单个品种的比例。
科创板、创业板相关指数，波动通常比沪深300等大一些。
投资时，要注意控制单个品种的比例，尽量不超过15%-20%。
以上，就是关于「
科创板、创业板相关指数，投资价值如何？
」的相关课程内容。
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特别提示：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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