闲聊投资与投机

        一入A股深似海，从此无聊是路人。看盘无聊，不如闲聊！

       之前别人问做什么工作，我说，“在私募基金公司，做投资”，然后他就会心一笑，“哦，炒股啊”，我就内心不平，“你才炒股呢，你全家都炒股”。大概在他心中，只要跟股票挂钩，就是投机、赌博。现在，我心态好多了，“嗯嗯，炒股炒股，热油爆香葱姜蒜，加入股票，小心翻炒……十分钟后出锅，外焦里嫩，喷香诱人”。巴菲特不也没介意别人称他“股神”吗？我介意炒股这个词干嘛？是“炒股”，但是烹小鲜式的炒、按正确的方法炒、根据投资界大神有效的经验炒，更大概率赚到钱、避免损失的炒。有些事，别人怎么理解不重要，关键是你得知道自己在干嘛。

       投资与投机，那条界线在哪里，并没有那么清晰吧。格雷厄姆在《证券分析》中推荐的投资定义：“投资运作是根据深入的分析，承诺本金安全以及回报率令人满意的操作。不符合这些推荐的操作则是投机。”接着就说，“定义的某些含义值得进一步商榷：

        我们说的是“投资运作”而不是“一种债券”或“一次购买”。认为某一证券本质上具有投资的特征是没有根据的。价格通常是一个基本要素。一只股票（甚至是债券）可能在每股价格水平上具有投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。投资可能会针对一组证券，如果只单独购买其中一只证券则不够安全。

        把某些类型的套利和套期保值看作投资运作也符合情理。

        虽然“深入分析”“承诺安全”和“回报满意”等短语都不够准确，但已清楚到足以避免严重的误解。我们所说的“深入分析”当然是指根据安全和价值标准对事实进行研究。

       投资所寻求的“安全”不是绝对的、彻底的。这个词是指在所有正常合理的条件或变化下保护投资免受损失……研究和经验表明，只要有较大的概率遭受损失，就是在进行投机。

       “回报满意”比“收益足够”的含义更为广泛，因为它不仅包括当前的利息及股息收益，还允许包含资本增值或利润。“满意”是一种主观的术语，它涵盖了任何回报率或回报金额，无论多低，只要投资者合理投资并愿意接受，都能称为回报满意。

        投资运作是可以在定性和定量两方面均被证明合理的操作。投资和投机之间的区别程度难以简单概要，要视价格等基本事实而定。”

       看完后，你就知道了，格雷厄姆是个滑头，不过这个滑头说的很对！对概念的过分关心意义不大，重要的是自己努力研究分析，区分好价格与价值的关系，仓位保守一点，保障本金安全，对收益不贪婪，就能大概率的靠近投资，远离投机。

 作者：新浪、雪球 ID  梧桐爱隐形

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