文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：中国央行发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）。意见要求：对资管产品实行净值化管理，从根本上打破刚性兑付；金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金，当风险准备金余额达到产品余额的1%时，可以不再提取；同一金融机构多只资管产品投资同一资产不得超过300亿元；每只开放式公募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%，每只封闭式公募产品、每只私募产品的总资产不得超过该产品净资产的200%。按照新老划断原则设过渡期，过渡期至2019年6月30日。
经济数据：中国央行公开市场今日净回笼100亿元，本周逆回购净投放8100亿元创近10个月新高。中国央行今日进行100亿元7天逆回购操作、100亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作，今日将有400亿元逆回购到期。本周逆回购累计净投放8100亿元，创近10个月新高，上周净回笼2300亿元；考虑MLF到期本周公开市场净投放6210亿元，也是创近10个月单周新高。
【资金面】
周五央行进行 100 亿元 7 天、100 亿元14 天、100 亿元 63 天期逆回购操作，有400 亿元逆回购到期，另外今日进行了 1200 亿 3个月期国库现金定存，招标利率 4.60%，较上期上行 16bp，国库现金定存到期 800 亿，今日净投放 300 亿，本周净投放 7275 亿元。今日资金面继续改善，全天维持平衡偏松水平，短期回购利率走跌。截 止 收 盘 ， 隔 夜 银 行 间 质 押 回 购 加 权 利 率2.7856%，较昨日小幅下行 10.91bp，7 天回购利率3.2785%，较昨日下行 21.39bp。回购成交总量较昨日小幅回落，成交总量 26613.98 亿元。
【一级市场】
利率品种方面，周五上午发行了3个月期贴现国债及50年期附息国债，其中贴现的加权及边际利率分别为3.76%、3.86%，50年期附息国债利率为4.37%。
信用一级方面，17首钢SCP014 ，边际5.13%，发行人预期不超过5% 。17皖山鹰SCP010最新边际5.95%，总量9.5亿，发行人预期保持为5.7%。17永煤SCP001，目前边际7.0%，小区6.5%-6.8%。17连云港SCP006，目前边际利率5.7%。17陕煤化SCP007，边际5.3％。17龙源电力MTN001，小区间5.3-5.5以内。17龙源电力MTN001，当前边际5.8，请向5.3%-5.5%左右修改标位。17苏国信SCP019，最终票面利率4.15%。17华电租赁SCP001，最终票面5.29。
公司债/企业债方面，周五公司债发行17义乌国资小公募，AA+/AA+，3+2年，5.62；发行17平安不动产小公募，AAA/AAA，3+2年，5.27；发行17中金公司非公开，AAA，3年，5.45；发行17温岭国投非公开，AA+，3+2年，6；发行17中信资产非公开，AA+/AA+，3+2年，5.8；发行17中泰证券非公开，AAA，2年，5.47；发行17深圳能源小公募，AAA/AAA，3年/3+2年，发行结果待定；发行17华信药业小公募，AA+，3+2年，发行结果待定；发行17华安证券非公开，AA+，334天，发行结果待定；发行17兴业证券非公开，AAA/AAA，3年，发行结果待定；发行17精功集团非公开，AA+/AA+，2+2+1年，发行结果待定。周四发行的17招商蛇口小公募，AAA/AAA，3年发在5.2，5年发在5.4；发行17泰州三福小公募，AA/AA，2+2+1年发在7，3+2年发在7.1；发行17华泰证券非公开，AAA，1年，5.2；发行17中信建投非公开，AAA，1年，5.2；发行17银川产城非共公开，AA+/AA+，3+2年，6.1。周五企业债发行17建德国资债，AA/AA，7年，6.69。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅波动。早盘国债新发0.25年和50年期，招标利率涨跌互现。截止日终，国债收益率曲线整体小幅波动在1-3BP；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体小幅波动在1-3BP。具体来看，3年期170023带动曲线对应期限上行1BP至3.74%；5年期170021带动曲线对应期限稳定在3.86%；7年期170020带动曲线对应期限下行1BP至3.95%；10年期170025带动曲线对应期限稳定在3.92%；30年期170022带动曲线对应期限下行2BP至4.34%。国开债曲线整体小幅波动，3年期170209带动曲线对应期限稳定在4.59%；5年期170212带动曲线对应期限稳定在4.62%；10年期170215带动曲线对应期限上行1BP至4.7%。农发行债曲线小幅波动，1年期170413带动曲线对应期限下行1BP至4.22%；10年期170415带动曲线对应期限稳定在4.8%。进出口行债曲线小幅波动，1年期170311带动曲线对应期限下行2BP至4.24%；10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.82%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均下跌1个点。
今日中短期票据曲线收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行3BP至4.62%，6M期限收益率稳定于4.65%，1年期收益率上行2BP至4.86%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至5.10%，5年期收益率上行2BP至5.16%。城投债曲线整体小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y期限下行2BP至4.88%，2Y下行1BP至5.09%，5Y上行2BP至5.17%的水平。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行3BP至5.42%，5年期稳定在5.63%的水平。
【外汇市场】
周五，美国众议院通过了众议院版本的全面减税方案，但前方阻碍仍在，美元指数跳水后跌幅收窄；欧洲理事会主席图斯克将在当地时间周五会晤英首相特雷莎梅，脱欧谈判推进，英镑兑美元上涨。日本央行调整了1至3年期短期债券的购买计划，日元走强。11月17日，人民币兑美元今日中间价上行9个基点，达到6.6277；人民币兑美元即期闭市时报6.6353，较上一交易日下行26个基点；截至北京时间18点，美元指数报于93.69，较前一收盘价下行0.23%；欧元兑美元上行0.20%，报1.1794；英镑兑美元上行0.42%，报1.3251；美元兑日元下行0.46%，报112.54；澳元兑美元下行0.47%，报0.7552。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共552支，保本型产127支，非保本型产品425支，预期收益4以上的401支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.89，全国性股份制银行3个月：4.90，城商行3个月：4.74，外资行3个月：3.84。（完）
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