专栏名称: 华泰通信行业研究
通信行业交流
目录
相关文章推荐
51好读  ›  专栏  ›  华泰通信行业研究

【每日见闻】中兴助力中国电信完成5G试验网一阶段测试;中天等10家公司中标中移动光缆分纤箱集采(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-09-05 21:22

正文

请到「今天看啥」查看全文


1 行情简讯

1)指数表

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 中报及二季报总结

事件:

截止8月31日,通信行业相关上市公司完成中报披露。整体来看,2018年上半年在运营商资本开支下滑以及中美贸易等因素影响下,行业增速趋缓。于此相比于通讯设备关联度不大的行业如IDC、专网、北斗等则表现较快的增长。展望下半年我们认为行业面临两大机遇,一方面上半年运营商资本开支完成度不及50%,下半年投资额度有望加大,带动行业环比改善。另一方面,5G商用在即,明年传输网建设有望推动运营商资本开支重新进入增长轨道。重点推荐:烽火通信、光迅科技、金信诺、天孚通信、高新兴、光环新网等,建议重点关注亨通光电、中兴通讯等。


核心结论:

4G尾声,运营商开支下滑叠加中美贸易摩擦使得行业增速整体减缓,IDC、北斗、光纤光缆表现相对优异。 三大运营商今年资本开支规划合计为2911亿元,相比于2017年下降5.6%,行业整体进入4G尾声。在此基础上,上半年中美贸易导致产业链相关企业采购减缓。两者共同作用使得上半年行业营收增速从去年同期的10.74%,下降至今年的7.57%;净利润增速从去年同期的15.9%,下降至今年的-67.1%。若剔除中国联通、中兴通讯、信威集团、大唐的权重占比较高的个股,行业上半年营收增速25.57%,去年同期为30.17%;净利润增速为16.3%,去年同期为19.9%。细分板块方面,IDC、北斗、光纤光缆等与通信设备关联度不大的细分领域表现相对尤其,这其中以光环新网、亨通光电为代表的龙头企业表现更为突出。

行业下半年有望迎来环比改善,积极拥抱5G商用曙光。 上半年中国移动、中国电信、中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

投资建议: 建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。重点推荐:【烽火通信】、【光迅科技】、【金信诺】、【高新兴】、【光环新网】、【天孚通信】;建议重点关注:【中兴通讯】、【亨通光电】等。


风险提示: 5G实际进度低于预期,运营商资本开支投入低于预期,中美贸易加剧导致核心芯片采购困难。


3 高端投研交流会邀请函


4 行业重点新闻

【5G】

1. 诺基亚警告:特朗普对中关税可能会阻碍美国5G推出 (来源:C114中国通信网)

9月5日消息,据外媒报道,诺基亚在最近向FCC提交的一份文件中写道:“诺基亚特别关注最近对华贸易征收的关税,尤其是在对5G至关重要的各种组件方面。除非对这些产品提供豁免,否则最新的关税可能使美国5G基础设施的成本增加数亿美元。这也进一步强调了FCC需要尽可能减小5G部署的障碍。”


2. 大唐移动和Qualcomm完成5G试验第三阶段IODT试验 (来源:C114中国通信网)

9月5日, Qualcomm Technologies和大唐移动宣布,双方按照IMT-2020(5G)推进组发布的5G技术研发试验第三阶段规范,完成5G新空口互操作性测试(IODT)。测试使用了大唐移动提供的基站和Qualcomm提供的原型用户终端(UE)。互操作测试在3.5GHz频段进行,采用基于3GPP Release 15标准的5G关键技术,下行单用户数据传输速率达到1.38Gbps。


3. 中兴通讯助力中国电信完成5G试验网一阶段测试 (来源:飞象网)

近日,中兴通讯顺利完成中国电信在雄安、苏州5G试验网一阶段测试,积极探索多个行业应用。在雄安,中兴通讯支持中国电信联合百度,实现国内首个5G自动驾驶业务对接测试,同时在白洋淀湖面实现首个5G覆盖以及全景直播。


【运营商】

1. 中国移动下架8元套餐:保号套餐成历史 (来源:C114中国通信网)

8月31日,中国移动正式停止销售4G飞享8元套餐。对此,移动方面发文称:“因广大用户通信需求快速增长,部分产品已经无法满足需求”。4G飞享8元套餐包国内30分钟通话,没流量,包来电显示。之前一直是面向新用户,后来允许老用户更换成8元飞享套餐。有业内人士称,随着办理保号而转投联通、电信的老用户越来越多,中国移动开始限制办理这个套餐。


2. 新疆联通与新华三达成战略合作,携手构建新疆未来信息网络 (来源:C114中国通信网)

近日,中国联通新疆自治区分公司与紫光旗下新华三集团签署战略合作协议,双方将围绕各自优势资源,在新型ICT业务领域、大数据及云计算拓展等方面开展深入合作,为双方大客户提供更便捷、高效的综合信息服务,为自治区高质量发展贡献智慧和力量。


【设备商】

1. 中国移动公布2018-2019年光缆分纤箱中标候选人:中天、亨通等入围 (来源:C114中国通信网)

此次招标中,中天宽带、华宏通信、东旭通信、奥克光电、太平通讯、汇钰网络、亨通光电、香江科技、通鼎宽带、长跃通信10家公司入围。据悉,本次集采共需要光缆分纤箱897.42万套,订单金额总计约3亿元。


2. 中国移动公布“4+4+8+8”独立电调智能天线中标候选人:华为为第一中标人 (来源:C114中国通信网)

此次招标中,华为、京信通信、晖速通信、中天宽带四家公司分别获得40%、30%、20%和10%的份额。据悉,本次需集采114.09万面“4+4+8+8”独立电调智能天线。


3. 清华控股转让所持36%股份 紫光股份实控人变更 (来源:C114中国通信网)

9月5日消息,紫光股份发布股权转让公告。9月4日,清华控股与高铁新城、海南联合分别签署了股权转让协议,分别将其持有的紫光集团30%、6%的股权转让给高铁新城、海南联合。此次引入的两家股东均为国资企业。


【物联网】

1. 苏州移动物联网连接规模超1000万实现“物超人”跨越 (来源:C114中国通信网)

来自中国移动苏州的最新消息,至今年7月底,苏州移动物联网卡用户已经超出1000万户。物联网卡用户规模的这一超越,标志着苏州移动物联网基础网络建设和产业发展已实现“物超人”里程碑式跨越。


2. 天津移动物联网eSIM卡正式商用 (来源:人民网)

今天,中国移动天津公司与宜科(天津)电子签署战略合作协议,中国移动天津公司物联网eSIM卡在津正式商用。双方将依托eSIM技术优势,面向远程抄表、智慧消防、智能家居、智能可穿戴设备等多个物联网应用领域提出eSIM综合解决方案,方便行业用户选择与应用。


【云计算】

1. 谷歌云把业务带到中国,国内合作公司曝光 (来源:华尔街见闻)

首都在线云计算公众号4日晚间发布消息称,谷歌云正式确定通过首都在线将其云业务带到中国大陆。其后该公众号又删除了这条消息。但据行业媒体云头条报道,此消息经核实内容真实可靠。上月曾有媒体报道称,谷歌正在与腾讯、浪潮以及其他中国公司洽谈在中国大陆地区提供谷歌云服务。


2. 平安云与帝联网络写手共同推进云+CDN (来源:站长之家)

近期,平安云与上海帝联网络就CDN(Content Delivery Network,即内容分发网络)业务领域达成合作,共同探索云+CDN发展的新方向。结合平安云优质的云资源和丰富的业务场景,以及帝联网络其长达 12 年的CDN服务和整体解决方案的经验,双方将打通数据中心与云服务业务,以CDN为基础,共同探讨、优化互联网产业升级。

5 公司公告

【股权质押

【通鼎互联 002491】

公司控股股东通鼎集团对其所持30万股股份办理了解除股权质押的业务。截至本公告日,通鼎集团持有公司4.745亿股股份(占总股份37.61%),已质押共3.984亿股,占其所持股份的83.97%;占公司总股份的31.58%。


【股权激励】

【移为通信 300590】

公司审议通过股权激励计划议案,拟向激励对象授予限制性股票162万股,占公司股本总额1.6亿股的1.01%。本激励计划限制性股票的授予价格为11.66元/股。


【增发】

【光迅科技 002281】

公司于2018年9月4日收到国务院国有资产监管委员会的批复,原则同意公司非公开发行不超过5798.7492万股A股,同意烽火科技认购10%—20%。本次非公开发行完成后,公司总股本不超过70565.0244万股,其中烽火科技持有不超过29734.5809万股。


【减持】

【邦讯技术 300312】

自2018年5月22日,公司控股股东张庆文先生质押股份首次被动减持,至本公告披露日,张庆文先生合计被动减持333.5万股,占总股本1.0421%。截至本公告日,张庆文先生及其一致行动人戴芙蓉女士合计持有股份1.69亿股,占总股本的52.8440%。其中,戴芙蓉女士持有股份为5519万股,占公司总股本的17.2457%。


【重大公 告】

【吴通控股 300292】

近日,中国联通公示了物联网NB通信模块集中招标项目中标候选人。公司第三中标候选人。预计本次中标金额2,000万元人民币(含税)以内,约占公司最近一期营业收入的0.78%。


【佳讯飞鸿 300213】

公司近日收到北京科技园项目评价有限公司的《中标通知书》,确认公司为 “基于自主可控的卫星与通信技术城市应急协同指挥系统研制”的中标人,中标金额350万。

6 近期重点报告链接

【通信行业中报及二季度总结】

《4G尾声增速趋缓,下半年有望迎来改善,积极拥抱5G曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/wN1Qx5PKs0e6kmb274GFZQ


行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【高新兴】

公司点评: 上半年业绩增长稳健,物联网业务超预期

https://mp.weixin.qq.com/s/U63u9Czr_O4XbeVywD2uvw


公司点评: 中标公安监控和电子警察项目,产品解决方案实力彰显

https://mp.weixin.qq.com/s/EItD4_4eJiV1fBNp2sFcBw


【亨通光电】

公司点评: 流量爆发增长奠定长期发展基础,光棒产能释放带动盈利能力提升,海洋业务打造新增长

https://mp.weixin.qq.com/s/9UZOA_KXvRX4TyM6Cdbvtw


【梅泰诺】

公司点评:

上半年净利润同比增长106.2%,BBHI凸显持续增长动力

https://mp.weixin.qq.com/s/2tMCndEjMRqBTEYx4mJz5g


【天孚通信】

公司点评: 新产品储备充足,产能逐步释放为下半年夯实基础

https://mp.weixin.qq.com/s/6NnJUKNjLPkJ9-pIW0p6Ag


【烽火通信】

公司点评:中报业绩符合预期;4G尾声,业绩平稳;展望5G,成长确立

https://mp.weixin.qq.com/s/agvial3t7gFLujZEumJShQ


【光环新网】

公司点评: 中报业绩符合预期,云计算业务持续快速增长

https://mp.weixin.qq.com/s/_mfEHMmZP5lXIwyjgT_iiA


【亿联网络】

公司点评: SIP话机升至全球第一  VCS产品持续突破,全球UC领导者

https://mp.weixin.qq.com/s/voGdRDk7huIkiQkanVexCA


【金信诺】

公司点评: 营收增长加速,业绩改善拐点显现,5G无线爆发可期

https://mp.weixin.qq.com/s/emuZ-3qN6vEDNSbQ9RKVCQ


【菲利华】

公司点评:半导体产品增速提速,新客户收入大幅提升,低估值高成长逻辑得到验证

https://mp.weixin.qq.com/s/u1FDnu3nQtZkAPlwVAkPeg


中报解读会议纪要

https://mp.weixin.qq.com/s/OMM5ikoxBnqaKvrlBjfT7g


【天源迪科】

公司点评:上半年净利润同比增长242%,多点开花彰显竞争实力

https://mp.weixin.qq.com/s/10vPsnRdAP6-ZzveW6UtgA


【中期策略报告】

《把握流量增长机遇,拥抱5G商用曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/0Sqg-6cKdAdUXdvg7yYIYQ

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士,7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券通信团队

赵悦媛 招商证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队


免责声明:

本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司(下称“招商证券”)客户参考,其他的任何读者在订阅本微信号前,请自行评估接收相关推送内容的适当性,招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠,但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证,报告内容亦仅供参考。

在任何情况下,本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定,在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。

本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有,招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。










请到「今天看啥」查看全文


推荐文章
高校人才网  ·  科研队伍该挤泡沫
8 年前
哥跟涨停有一腿  ·  6月14日每逢大事有静气
7 年前