止损吧，米粉。

本文2500字 丨阅读时长约为8 分钟

免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。

文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用

一、

先不说，这次小米SU7事故的最终结论。

因为最终的结果，要等到官方参与的事故调查结果。

但两件事情，是无论如何洗，都洗不白的。

第一，事故发生于3月29日。

事故发生之后，小米疯狂压制热搜。一直到今天实在是压制不住，才公开回应。

第二，小米粉丝，在微博上疯狂攻击事故遇难者家属。

这两件事情，都极大的打击了小米的公共形象。

小米和其它的车企有一个非常大的不同。消费者之所以信任一个初出茅庐的，做手机出身的企业造的汽车，就是因为小米的形象非常良好。

米粉会说，为什么只有小米遇到这样的事情会被疯狂关注，其它的车企呢？

答案很简单。因为你此前树立的形象实在是太高了。

如果你只能做到和别的车企一样，我又为何把自己的生命安全，交给一个造车新手？

更何况，攻击一个刚刚在车祸中失去自己女儿的母亲，这种事情即便是友商粉丝，也未必做的出来。

我们认为，本次小米SU7车祸舆情，将不只是影响小米自己，甚至可能影响到社会公众对于智能驾驶的信任。

新能源汽车的销售，在取代油车之后，本身就会遇到极大的瓶颈。所以今年各大汽车厂商才会大打价格战。并且，纷纷都把智能驾驶当作新的卖点，来吸引年轻客群。

但是这一次，所有的努力都可能付之东流。

公众一旦开始质疑，舆情一旦继续发酵，再结合本来就无比乐观的估值。最终的结果，只能说是，画美不看。

二、

其实，今天本身是一个可圈可点的反弹。

因为市场终于找到了新的发力点，医药。

尤其是恒生科技指数，终于摆脱了对冲属性，可以跟随全球市场一起反弹。

而偏偏出现了小米的暴跌。

在小米暴跌之后，恒生科技直线跳水。

反弹最终功败垂成。

对A股来说，尾盘大幅度回落之后，市场继续缩量。

杠杆的问题，不仅仅没有缓解，反而进一步地加重。

一方面是高高在上的融资资金，一方面是已经连续下跌的融资担保比例。

融资客现在有多痛苦，只有他们自己知道。

这也是为什么，我们A股组合满仓，却一定要持有36%比例国债etf（511130）的原因。我们一定要为可能的风险，留足足够的对冲手段。以及在风险发生之后，调整仓位能力。

三 、

我们在周天，发了文章，非常明确表达了我们的观点：

对于四大行的5000多亿定增，不构成利空，反而构成利好。

其实原因非常简单，任何降低银行综合资金负债，以及增加低成本资金池的行为，其实都利好国债。

周一，30年国债指数etf 511130，开盘直接冲高。尾盘回落是因为季末资金非常紧张。

今天，则是继续震荡上行。

很多朋友都担心，向银行定增的国债，增加国债的供给，所以利空国债。

但事实上，并非如此。市场也并没有担心供应上困扰。

实际上财政部已经有意避开了特别国债的发行时间，降低了发行压力。

根本上来说，这次给银行注资的特别国债，本来在去年就已经公布了。并非是新的利空。

其实， 现在压力反而到了央行这一边。

因为四月是今年，最后一个国债发行压力比较大的一个月。这个月是央行非常好的配合财政的机会。

央行最好的做法是在今年四月放水，配合国债发行。等到国债发行高峰期结束之后，再进行收水，从而可以有效控制国债收益率曲线。如果不在国债密集发行的时候，进行干预。一旦等到4月结束之后，控制利率曲线，将会变得更加困难。

当然，无论央行怎么做，都不改变我们对国债的长期看法，以及继续持有国债etf（511130）的决心。央行的行动，主要影响的国债期货的交易者，毕竟他们的杠杆，实在是太高了。

四、

今天，长线组合上涨0.77%。

四月第一个交易日，就继续创新高。

而沪深300上涨0.01%。

因此，超额收益大幅度提升。继续创出新高。

相对曲线如下：

A股持仓表现良好，我并未做出调整。

我们A股持仓保持不变：36%国债+64%股票。

当然，我们今天港股持仓的表现，比A股更加惊艳。因为大量持有了医药股，我们港股组合继续大涨。

今日单日上涨2.01%。组合总收益再创新高，为18.57%。

因为医药股的大涨，医药行业持仓比例已经超过了我们单一最大行业持仓比例。根据我们的风控原则，对医药进行一定程度的止盈。

我们港股持仓结构为：21%对冲+17%现金+62%股票。

五、

总之：

1，今天本来是一个可圈可点的反弹，尤其是恒生科技指数。但小米突发利空，打乱了整个市场的节奏。我们认为，小米本次舆情，是长期重营销而轻品控的必然结果。本次对小米品牌影响极大。小米的粉丝越是维护小米，结果越是糟糕。

2，今天虽然A股有所反弹，但成交额低迷，且结构性问题仍在。今天指南针这些股票突然跳水，就是部分杠杆资金难以支撑的结果。为此，我们组合坚持持有36%的国债etf （511130），为可能的风险进行一定的对冲。

最后再多说一句。追高小米的散户，止损吧。如果你知道现在做空小米，是一件多么热门的交易的话。

ps：

本文提到的详细数据、一线资讯，以及持仓交易日志， 均同步更新到知识星球"大佳和他的朋友们"。 有需要的读者，可扫描文末二维码加入后阅读。

作者：皑（ai）大佳

赶快扫码加入吧！ 👇👇👇