近期娱乐八卦自媒体几个大号都给封了，其中毒舌电影公众账号此前估值更是达3亿元，有些还刚刚完成了融资，这无疑对所有自媒体人士都敲响了警钟。龙轩的公众号虽然是小号毫无影响力，但这无疑也倾注了龙轩一年多的心血，龙轩是倍加珍惜与爱护的连广告都不愿意接。因此以后的内容会更加谨慎，文中涉及到的个股都仅供案例参考，不作为推荐买卖，且只专注市场本身的结构性变化，其他敏感的东西一律不管。
回到资本市场，近期全球主要股市走势可谓异常凶悍，老美三大股指尚先不说，离我们最近的港股近期亦高歌猛进，周四恒生指数轻松突破26000点大关，刷新23个月新高的同时，已非常接近上轮牛市高点了。其中的绝代双骄阿里与腾讯更是亮瞎眼，市值持续勇创新高峰。而反观A股市场，还在上轮牛市高点的山脚下震荡苦苦挣扎，不仅让投资者大失所望，更是让资金逃离流入港股市场。统计显示，通过港股通净流入港股的资金规模累计超过了4500亿元，直接造成了108股被举牌，众多AH股溢价率大幅收敛，在A股中亏的一败涂地的许家印身价也出现了大幅飙涨，南下资金推动可谓异常强劲。
不过仍处于低迷的A股也并非一无是处，尽管有3000只股票走熊，但其中却不乏比牛市时还劲爆凶猛走势的个股。最为明显的就是上证50与沪深300类大蓝筹股，如中国平安走势非常凶悍近一个多月暴涨30%；家电双雄格力美的也加速上升，迎来比15年牛市是还犀利的走势；贵州茅台、海康威视就更加不用说了，其主升浪更加劲爆与完美，让人眼红与望而生畏。龙轩认为A股市场跟其他成熟的价值投资市场不同，很多机构都是打着价值投资幌子进行投机的。当前这些绩优王牌军集体吹响冲锋号，与其说是投资风格的转变，还不如说是在弱市情况下市场各大主力机构的一种抱团取暖的策略。因此对于那些涨幅巨大的白马股，我们错过主升浪就不要再盲目追高了。
在不强的市场中，像基金等机构也要操作与吃饭，其确实会选择高股息率低估值类个股进行避险，其实这也顺应了管理层价值投资的号召，因此认为本轮白马股爆发是国家队掀起的是十分片面的，我们必须看到其他分力的共振作用。而随着王牌军绩优蓝筹的越战越勇，当前市场的一大疑问就是，白马股普遍已涨幅巨大，是否还有追高价值、其涨势是否到头。
之前龙轩强调过，趋势一旦形成就不会轻易改变，持续的时间往往也会比大多数人预期长得多。当前市场的风口无疑是绩优蓝筹股上，其趋势自然也不会轻易改变，这就如13-14年上半年创业板指强势一样。而造成市场持续二八分化现象的主要原因，也是由内外因素共振所致：如A股纳入MSCI指数的预期增强，蓝筹股的估值水平进一步抬升、资产荒严重下，高股息率类蓝筹获得大资金青睐、再融资新规与壳资源被打压，严重拖累了中小创题材估值的下移、乐视网持续爆出负面新闻，让投资者怀疑中小创高成长题材股。此外，宏观经济增速放缓、金融去杠杆、市场供给持续加大等一系列主导因素没有发生变化，整个市场的估值结构和估值体系还未发生质的变化，这一情况就很难出现根本性的变化。
由此来看，短时内市场风格仍难于顺利从绩优股中切换到超跌的创业板上来。但不可否认的是，当前不少所谓的白马股涨幅确实已巨大了，其风险收益比太大了。龙轩认为，与其随波逐流去高位接盘涨幅巨大的白马股，还不如逢低分批布局跌幅巨大，估值泡沫已完全挤出的高成长性个股，毕竟创业板指持续几波系统性杀跌后，部分真正高成长性题材股已跌出价值，当然这是中长线方面的布局；短线的话不管白马还是题材，符合形态我们就可狙击。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发，或可扫描下面公众号。
最后分享下，龙轩的很多客户都是百万以上的资产规模，但即便如此，在2017年这样风雨飘摇的市场之中，这样的资产规模也都只是一叶孤舟，随时有沉没的风险，你要么选择离开这个市场，要么寻找高手相助，零和博弈的游戏总是这么残酷。
幸运的是，龙轩的专属大客户不仅在当下的市场活着，而且活着很好，一方面来自于大势的准确判断，龙轩长期早在元旦期间就提醒投资者规避创业板风险；另一方面又及时捕捉到低估值白马，譬如安琪酵母、老板电器、格力、美的、福耀玻璃等，这些精选品种不仅让龙轩专属大客户躲避了风险，还在半年不到的时间里获取30%以上的超额收益，以下就是一位客户朋友在今天发过来的帐户截图，从去年11月开始持股，至今满仓，利润可观。
2017年5月23日截图
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