最近片仔癀年度业绩快报下来了，情绪已经炒了一波。
营收增长8.36%、净利润增长1.55%
，这个成绩让众多片友对公司基本面都大失所望。营收增速创近五年来最低，首次跌破10%，净利润增长也为自2010年以来的最慢增速。
片友们之前习惯的是什么成绩？片仔癀下跌前的五年内，股价上涨了15倍；近十年内，股价上涨近百倍；
英雄造时势，时势造英雄。第二大股东王富济，在2009年花了1亿买入片仔癀，2021年高点持股市值高达120亿，持股11年，赚了120倍，直接成为股坛神话。
20%左右的业绩增速，面对150倍市盈率，确实有些过高了。
上年年中，片仔癀在股东大会上提出，公司2022年业绩目标为营业收入、利润实现双位数增长。其实这没多少新意，多年以来他们都是这个目标。但2022年他们面临的是什么情况？
1、高基数（21年扣非利润同比+51%）
2、疫情下消费乏力
3、年内提价尚不明确
各家分析公司将业绩失速归咎于第一点是不合情理的
。难道我今年考了第一名，明年就有理由不学习了吗？
从第三点量价数据看，片仔癀并没有为了2022年的业绩增加供应量，而且一年来价格也没动，那只能说是管理层主动去控制了销售增速。
2021年两任董事长辞职，新任董事长林纬奇系从漳州市国资委调任。“外行”上位，今年上半年轻网销重线下，下半年又重网销轻线下，似乎在线上和线下之间很难找到很好的平衡举措。
线上限购，线下控货
。“1500元仍然一粒难求”的说法就从当年传出。线上每个ID只能限购4粒片仔癀。下半年，片仔癀线下又进行控货。据西南证券研报，目前国内麝香年产量600公斤，仅2019年的需求量便超过1600公斤。每年全国产出的天然牛黄不到1000公斤，而传统名贵中成药中的牛黄需求量约5000公斤。
销售额上升，但原料供不应求已经持续多年，养殖难以短期大规模扩张，新一届管理层可能也不敢消耗太多原料。
限购原非本意，只是碍于现实而已。
作为老字号中药龙头，片仔癀近年来也在努力开辟第二增长曲线，然而被寄予厚望的化妆品、日化业务，如今反倒成了拖累业绩的“绊脚石”，目前增长缓慢，更别提前不久牙膏还出了菌落总数不合格的问题，被药监局直接点名，
步子还是迈得太大。
回到标题，我想说的是，野蛮生长的时代真的过去了，去年的二十大也说了，接下来是高质量发展的时代，现在我们的社会需要更多的是青蛙，而不是飞鸟。
什么是鸟？翱翔在高高的天空，俯瞰延伸至遥远地平线的广袤的远景。什么是青蛙？专注当下，着眼当下，攻克当下的人。
如今兴也锭剂，盛也锭剂，成也锭剂，毛利率最高的是它，最赚钱的也是它。多元化，讨好所有人，最终会失去所有人。
参考资料：
子皮商论《做青蛙，不要做飞鸟》
扫地僧司马懿《失速的2022——片仔癀虎年成绩单点评》
