今日（2017年7月10日）早间，万达商业和融创中国联合发布的一则公告，让业界大为振动。
公告称，
万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。融创房地产集团还以335.95亿元收购万达76个酒店。整个收购金额高达631.7亿元。
631.7亿元的金额，直接刺激万达酒店发展（港股）股价翻倍，早盘最高涨幅高达150%，后虽有回落，但涨幅仍在100%左右。
13个文旅项目+76家酒店“打包出售”
万达要“去地产化”轻装上阵
从公告中看，万达此次出售的资产包括文旅项目和酒店两大块：
一、13个城市文化旅游项目，包括西双版纳、南昌、合肥、哈尔滨、无锡、青岛、广州、成都、重庆、桂林、济南、昆明、海口，其中每个项目的股权均为91%，总交易价格为295.95亿元。文旅项目双方约定“四个不变”：品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变。
二、北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店资产，总交易价格为335.95亿元。酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满为止。
这么大规模地“打包出售”,让业内震动。但其实这不是万达集团近期唯一的抛售，6月，万达酒店发展公告宣称2.72亿欧元出售西班牙大厦项目，亏损2亿元人民币。
而在6月22日，万达遭遇了“股债双杀”，万达电影突然逼近跌停。事后万达集团发表声明称，集团经营一切良好，网上炒作信息属于谣言。
2016年开始，万达集团就处于“去地产化、轻资产化”的转型期。
王健林曾在2016年工作报告中解释过万达商业的轻资产战略，包括两种模式：投资类万达广场，就是拿别人的钱下订单，万达负责找地、建设、招商和运营。
其实，从近日万达集团公布的2017年上半年业绩简报，我们更能看到其“去地产化”的转型。
截止2017年6月30日，万达集团总资产8826.4亿元，同比增加19.8%；上半年收入1348.5亿元，完成年计划的51.1%，同比增加12.4%；地产业务收入568.3亿元，占集团收入的42.1%；服务业务收入780.2亿元，占集团收入的57.9%。
至于为什么转型轻资产?有专家分析认为，非常明显的原因就是利润高，再者是估值高。这也是万达从最初做住宅基地到转型商业地产、文化地产的原因。
万达600多亿卖亏了
融创“捡了便宜”但有风险
295.75亿元拿下万达13个文旅项目，335.95亿元买下76个万达酒店，融创的这笔买卖看起来“捡了个大便宜”——王健林卖得太亏。
时间追溯到2009年1月，当时万达跨进了文化旅游产业，以
200亿
元
投资建设长白山国际度假区，这是万达旅游地产的第一步。
2011年9月，万达集团
500亿
总投资建设的武汉楚河汉街正式开业，该项目以文化为核心，兼具旅游、商业、商务、居住功能，总建筑面积340万平方米。
2012年，万达集团成立北京万达文化产业集团，宣布向文化旅游方向发展，预计到2020年，文化旅游的投入和收入规模占集团业务
50%
以上，超过房地产成为万达支柱产业。
2013年4月，哈尔滨万达文华旅游城动工；同年6月，南昌万达城开工，总投资近
400亿元
；9月，万达投资
500亿
在青岛建设东方影都。
2014年10月，万达宣布将投资
500亿元
建设广州万达旅游城。
2017年3月，万达宣布以
800亿元
总投资将万达旅游城项目落于广东惠州大亚湾。而就在与融创公告之前的一个星期，哈尔滨万达文华旅游城刚正式开业。
以上可见，从2008年到2017年近10年时间，万达在文化旅游项目上的野心不减，各个都百亿规模的投资。王健林“要让迪士尼20年不盈利”的宣战宣告失败，以不到300亿的价格“甩卖”13个文化项目，更让人震惊——毕竟光是地皮的钱，都远不止这个数目了。
知名文化领域投资人曹海涛表示，
近两年实体经济赚钱难，酒店盈利也难，加之政治上的风险，让万达不得不做出“取舍”。
另外，文旅产业项目处于投资前端，消费认同仍需要培育，盈利能力还不强，需要剥离。不过，万达也并没有完全放弃这一领地，武汉和长白山两个项目没有在这次交易之列。
融创市值不到600亿
收购万达资产的资金全部来自自有资金
600多亿元，13个文化旅游项目加上76个酒店，融创这回“捡了个大便宜”。不过，大家关心的是，市值不到600亿的融创，收购资金来自哪里？
对此，融创中国董事长孙宏斌表示，收购万达资产的资金全部来自融创自有资金。
截止2017年6月30日，融创公司账面有900多亿现金，融创今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年将有超过3000亿的销售额。
看来这次600多亿元的资金对融创来说不是问题，但也并不宽裕，其背后的风险不容忽视。
万达都没做得太动的项目，融创拿来之后又怎么做呢？万达都要剥离“轻装上阵”，融创把这些“重资产”买来，一时半会盈利都是个问题，再加上其中的政策风险，融创这一步走得真是险招。
近两年，融创“买买买”动作频繁，也让孙宏斌屡屡成为行业焦点。在收购万达之前，融创就因对乐视的“雪中送炭”而备受业内关注。今年1月15日，融创与乐视在北京召开发布会，融创宣布向乐视非汽车业务投资150亿元。这150亿元对于处于资金链危机的乐视来说可谓是解决了“燃眉之急”。
7月6日，乐视网发布公告称，乐视网董事长贾跃亭将辞职，退出董事会。乐视网董事会将重组，今后乐视网董事会成员将增至8位，其中5位为非独立董事，3位为独立董事，并提名孙宏斌、梁军、张昭为公司三位非独立董事。据悉，乐视网将于7月17日召开临时股东大会，选举新一届董事长。
有乐视内部员工透露，孙宏斌很可能接任乐视网董事长。
上述专家分析：若孙宏斌真当上了乐视网董事长，未来的乐视影业，必定会得到来自万达电影的强力支持。乐视拍出来的电影，万达院线将会给排片的支持。
150亿投乐视，631.7亿投万达，孙宏斌就像“乱世之枭雄“，但后续如何变现？资金链能维持多久？
附：今日最佳配图
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