俗话说， “大炮一响，黄金万两”。

作为首屈一指的硬通货，黄金一直扮演者避险的角色。当市场恐慌，避险情绪极具升高的时候，金价就会看涨。

但是这个逻辑，在上周五却被打破了。

来源：FX169

黄金在一天内从1660暴跌至1570，收盘报1586，跌幅超过4%。

不仅如此，全球股市遭遇血洗，以美国为例，上周 美国股市遭遇2008年金融危机以來最糟糕单周表現，道指、标普500和纳指均获得2008年10月以來最大单周跌幅。标普500累计 下跌 11.49%，道琼斯工业指数 累跌 12.36%，纳指累计下跌10.54%。从月线图看，本月标 普 500指数 累跌 8.41%，道琼斯工业指数 累跌 10.07%，纳指累计下跌6.38%。

另外十年期美债收益率创历史新低， 2年期国债收益率跌至0.9%。

黄金、股票、债券，同步下跌，实属罕见！

这样罕见的事情在2008年金融危机的时候也发生过。

难道新一轮的金融危机又降临了？

其实，股市跟债市的下跌，我能理解，新冠疫情的蔓延进入第二阶段，开始在全球蔓延，截至3月1日，除中国外，全球已超过60个国家确诊了首例新冠肺炎，多个国家产生了社区感染。韩国、伊朗、意大利疫情大爆发....一系列的事件让市场不得不对2020年的全球经济产生悲观情绪。

但是越是这样，黄金应该涨才对啊？

很多人都给出了自己的解释

有人说因为美元指数涨了，美元跟黄金对冲，所有黄金跌了。

也有用 黄金价格 =通胀预期-名义利率 ， 分析了一通。

各有各的道理，但都没有说服我。

综合多家的观点，以及自己的分析，我觉得黄金的暴跌有两方面的原因。

如图所示从去年底到上个月末，黄金价格一飞冲天，涨幅超过15%，也冲破2013年以来的高点。所以短期的回调时正常现象，我个人认为黄金已经在上升通道中，后续还会继续增长（个人意见）。

逻辑是股市暴跌导致很多加杠杆的投资人爆仓或继续补充保证金，没钱了，只能变卖其他资产来“补仓”。同时，很多人在此时信仰现金为王，把钱都变现，静观其变。这个从恐慌指数VIX可见一斑：

2月25日，凤凰财经报：疫情席卷全球！道指期货跌超1000点, 恐慌指数VIX狂飙近50%, 美债收益率创43个月新低。

2月26日，新浪财经报：全球股市暴跌，恐慌指数2天狂飙63%。

这个数字甚至超过2008年金融危机时期。

流动性危机指的是流动性的枯竭，具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下，或者金融机构外部融资条件恶化，或者金融市场参与者数量的下降，或者金融资产交易发生困难等等。流动性危机是由流动性不足引起的。

对于本次疫情的思考：

全球化背景下，我们是“命运共同体”，没有人可以独善其身，没有完全意义上的避险，毕竟连黄金都跌。