赛力斯赚了钱却给华为？115亿买股成“赌注”

作者 | 张浅

自2016年以来，赛力斯连续八年持续规模化投入智能电动汽车研发，历经四年亏损，才在2024年一季度实现首季经营性盈利。日前，随着各大车企三季报的陆续发布，赛力斯再次传来好消息，进入“里程碑”时刻。

笔者注意到，赛力斯三季报归母净利润扭亏为盈，营收同比暴增636.25%，是所有车企中唯一同比三位数增长的，今年前三季度，累计营收1066.27亿元，同比增长539.24%，归母净利润为40.38亿元，扣非归母净利润为37.63亿元。

尽管与华为深度绑定的赛力斯赚了不少，但是10月30日，赛力斯又发布公告称，计划通过全资子公司赛力斯汽车有限公司以现金方式购买华为技术有限公司持有的引望10%股权，交易金额为115亿元。截至2024年10月31日，支付完成第一笔转让价款23亿元。

按照赛力斯前三季度净利润情况，115亿的交易款预计要花费赛力斯超过两年的净利润。

可以看到是，赛力斯好不容易赚来的钱却到了华为的口袋里，这么做是不是一笔划算的买卖呢？成为引望股东后能够助推赛力斯业绩可持续发展吗？

逐渐增强对问界的话语权

自今年一季度实现首季经营性盈利后，赛力斯不仅定下了问界年产销百万的三年目标，还不断增强对问界的话语权。7月2日，赛力斯发布公告：其拟收购华为持有的全球所有类别“问界”及其他相关商标权及申请权、相关外观设计专利，收购价款合计25亿元。

8月25日晚，赛力斯对外披露投资进展公告称，公司全资子公司赛力斯汽车有限公司以支付现金的方式购买华为技术有限公司持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权，交易金额为115亿元。

据悉，引望是华为车BU在今年1月新成立的公司，注册资本10亿元，未来计划成为一个股权多元化的“汽车电动化智能化开放平台”。

此前，长安汽车也宣布旗下阿维塔115亿元入股华为引望10%股权，而赛力斯“上车”后，华为、阿维塔、赛力斯将分别持有引望80%、10%、10%股权。

中欧协会智能网联汽车秘书长林示向笔者表示，赛力斯必须要取得引望股权的席位，否则很难维持自己的利益。

“华为的一套智驾系统给到企业一般要五六万元左右，以问界M9为例，50万的价格，五六万就是10%要给到华为，二三十万的车就是六分之一甚至五分之一的成本，而这还只是智驾的成本。”

林示指出，尽管问界M9卖得很好，赛力斯整体能维持25%的单车毛利率，但一旦市场相应的车型多了起来，掀起更多的价格战，赛力斯当下的高毛利是岌岌可危的，因此它需要取得在引望董事会的席位，拥有在这家公司的话语权，以降低采购成本和保障零部件供应。

且作为首批入股引望的企业，对赛力斯来说也是一笔不错的买卖。与此同时，林示还认为，赛力斯目前的现金流充裕，净利润也比较可观，115亿接手引望10%的股权还是值得的。

自赛力斯与华为合作造车以来，赛力斯给外界的印象就是完全没有自我了，用男女关系类比，就是一个恋爱脑一头扎了进去，华为说啥做啥，有事赛力斯，没事华为。如果华为专一倒好，即便是个喜欢使唤人的大男子主义，也倒可以接受，能带着赚钱就行。

偏偏华为是个花心渣男，一直以来以海王模式参与“造车”，除了问界，还有智界、享界、尊界。这意味着，华为不仅仅是赛力斯的华为，还是其他好几家的华为，这带来的直接影响是，华为门店展车或是鸿蒙智行展台，问界均不是唯一。

不能享受华为一心一意的专宠就算了，赛力斯在这段关系里也迷失了自我，世人只知“华为问界”，不晓得赛力斯才是“正主”，虽然赛力斯嘴上不说什么，但是心里怎能不感到憋屈？

在弱肉强食的世界里，没有谁想成为谁的附庸，而类比婚姻关系，一味的依附另外一个人，树倒了藤也会枯。赛力斯当然知道这一点，因此在运作问界期间，还在去年推出了一个完全属于自己的新能源汽车品牌——蓝电。

不过，在智能新能源汽车时代，有造车基础的赛力斯并不能怎么样，因为智能化才是下半场竞争的关键，在这其中，智能驾驶又成为各大车企智能化水平的一个分水岭，而华为是该领域的行业领头羊，旗下的引望公司主要业务就包括了智能驾驶，此外还有智能座舱、智能车控、智能车云服务等。

沃达福数字汽车国际合作研究中心主任张翔在接受《财圈社&道哥说车》编辑采访时称，智能驾驶处于高速发展阶段，赛力斯通过投资引望能够掌握智能驾驶核心资源，大大领先其他整车企业，毕竟问界的车之所以卖得好也很大程度来自华为的智驾。

可见，赛力斯并不想成为一个只拿货的人，而是也想成为一个供货的人，这一做法在优先保证赛力斯供应链安全的同时，还能获取其他方面的回报。

很显然，这样的考量绝不单单只是为了问界，赛力斯在引望上的话语权也可以很好的赋能蓝电品牌甚至自己以后其他的品牌和车型。可以预见的是，率先掌握智能化下半场竞争核心资源的赛力斯，未来的路并不会走得太差。