林寰宇，
S1440516070002
冰箱
5
月外销高增长，内销需求疲软
2017
年
5
月，冰箱整体销售
706.4
万台，
+1.3%
。其中，内销
367.3
万台，
-10.7%
，其中，变频冰箱内销
74.2
万台，
+64.2%
；出口
339.1
万台，
+18.5%
。
2017
年
1-5
月，冰箱整体销售
3182.4
万台，
-0.7%
。其中，内销累计
1922.0
万台，
-9.9%
；出口累计
1260.4
万台，
+17.6%
。
洗衣机
5
月内外销增长提速
2017
年
5
月，家用洗衣机整体销售
466.0
万台，
+9.5%
。其中，内销
302.2
万台，
+10.3%
，其中，滚筒洗衣机内销
119.9
万台，同比增长
38.5%
；出口
163.8
万台，
+8.1%
。
2017
年
1-5
月，家用洗衣机整体销售
2556.1
万台，
+8.3%
。其中，内销累计
1751.5
万台，
+6.4%
；出口累计
804.6
万台，
+12.5%
。
冰箱外销带动整体温和增长，洗衣机内外销增长强势
5
月单月销量数据，冰箱
+1.1%
，洗衣机
+9.5%
冰箱销量
+1.1%
，前三中海尔、美的、海信科龙增速分别为
-0.9%
、
+6.2%
、
-0.8%
，市场占比分别为
18.0%
、
12.9%
和
12.4%
。
洗衣机销量
+9.5%
，前二中海尔、小天鹅增速分别为
17.5%
、
9.6%
，市场占比分别为
27.5%
、
22.8%
。
前
5
月累计数据
冰箱市场美的增速领先，变频升级增长
6
成
前
5
月累计，冰箱
-0.7%
，海尔、美的、海信科龙增速为
-1.2%
、
8.9%
、
-3.3%
。销售前三市占率达到
44.1%
，同比增
0.7
个百分点。其中，海尔份额
19.2%
；海信科龙份额为
12.5%
；美的份额有较大增长，占比达到
12.4%
，同比提升
1.1
个百分点。
冰箱行业的新能耗标准将持续利好龙头企业，领先大品牌份额持续提高。
“消费升级”消费者更注重消费的体验，具有低能耗、低噪音、分区保鲜、除菌和智能化的“变频冰箱”正受到消费者的青睐，变频升级增长继续领先，
5
月变频冰箱内销
74.2
万台，
+64.2%
。
洗衣机行业内外销需求稳定，结构性品类增长强劲
前
5
月累计，洗衣机
+8.3%
，其中海尔增速为
6.2%
，而小天鹅增速为
15.4%
。市场前二海尔、小天鹅累计市占率达到
50.0%
，其中海尔市占率
25.6%
，保持第一，小天鹅市占率
24.4%
。
洗衣机结构性的品类增长明显，市场偏好滚筒、变频洗衣机。其中，
5
月滚筒洗衣机内销
119.9
万台，
+38.5%
，变频洗衣机内销
102.2
万台，
+59.8%
。
继续推荐行业龙头标的：美的集团、青岛海尔、小天鹅
A
风险因素：地产需求不振；原材料价格持续波动；人民币汇率波动加剧。
