1
、三中全会公报发布。
翻译如下：
会议先肯定了政治局的工作，研究了全面深化改革、推进中国式现代化问题。
会议讨论了改革的目标，到
二〇二九年中华人民共和国成立八十周年
时，完成本决定提出的改革任务。
会议认为应该这么搞：坚持社会主义市场经济体制、坚持高质量发展、坚持科教兴国人才兴国、坚持科学宏观调控和政府治理（包括财税、金融等重点领域改革）、坚持城乡融合发展、坚持对外开放、坚持人民民主、坚持法治、坚持文化自信、坚持国家安全、坚持国防和军队现代化、坚持党的领导、坚持和平发展。（可以认为
前面几条的就是重点任务
）
最后是会议认为今年还是要实现全年目标（有一句“
加快培育外贸新动能
”），防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险，
有效防范化解意识形态风险
。
今天这个公报只是提纲挈领，后续还会发布《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，这个文件定细节和执行方案，未来
5-10
年改革领域以及改革方向。再之后就是各部委就改革具体措施，向媒体记者做解读。
外贸新动能目前从内部是难以找到大的新产业趋势的，只能看外交上在一带一路国家建设和欧洲的修复
有没有突破。有效防范化解意识形态风险，这个提法倒可轻可重，可能是现在经济换挡，部分领域被政策打压，导致出现了负面情绪。大家平时还是
少发点牢骚
，A股不行就买别国的股市。
再多说几句，我们老百姓总以为上头是在做逆周期调节，但实际上头是最能顺应大趋势的，看到什么有利就往什么方向转型，真正践行了教员的思想：
实事求是
。
七八十年代穷怕了之后，为了经济大胆修正本本主义，搞出来社会主义市场经济的概念，一顿辩论之后九十年代初由邓公拍板定论，自此开始意识形态放一边，以经济建设为中心。
2000
年初忍了南联盟大使馆事件，作为谈判条件之一加入
WTO
，换来十年高速的增长。
10
年之后外需增速下降，开始搞地产和投资经济，同时启动科技兴国的战略储备。
15年那会儿也搞金融创新，万众创业，发现在国内很容易引起动荡，遂立马叫停，
确定制造强国的思路，一直延续至今，坚决不走美国的金融资本路线。
18
年贸易战之后加大对实体经济转型的大手调控，逐步化解地产的风险，厚积薄发也培育出了出口新三样。
到现在整个金融系统再开始适应新时代的发展要求，挤水分、降低规模、打压利润，未来可能再发生中小银行的兼并。
对普通老百姓来说，不要相信什么逆周期调节，相信大的经济趋势最重要。
2
、昨晚纳指大跌，半导体指数跌了近7%
起因是阿斯麦给的三季度业绩不及预期，但是新订单（
YoY+23.7
％，
QoQ+54.2
％）是超预期的，同时公司认为
2024
年为过渡年，将为
2025
年的强劲需求做好准备。
核心原因还是拜登认为
荷兰和日本在对华半导体出口方面不够严格
，阿斯麦和东晶电子被点名，阿斯麦占大头的系统销售收入里，中国占了50%，因为国内一直在投资成熟制程半导体。
所以阿斯麦更多的是政治原因导致的波动，而不是业绩被证伪。
PS：去年华为手机出来的时候，我写过国内应对拜登的“高墙小院”的策略就是
扩产成熟制程
，因为半导体产业链的规律是靠成熟制程赚钱，养着先进制程，维持技术带差，但除了少部分手机、GPU外，大部分应用汽车、工控、军工、消费电子等都是成熟制程。
所以我们看到这两年
国内在投产大量的成熟制程
，中芯国际和华虹在MCU、Nor Flash、服务器电源等产品线增长不错，产能利用率也高于国外同行。上半年我国集成电路出口同比增长25%。从策略的角度，我们把成熟制程价格打下来，让他们在先进制程上的优势缩小。
今天台积电也开了业绩会，
2Q24
收入
208.2
亿美元，同比
+32.8%
，环比
+10.3%
，高于前期指引，三季度的毛利率指引也超预期，上调
2024
年营收及资本开支计划。
我觉得整个
半导体的复苏周期才刚开始
，只是美股的股价和A股的股价计入的预期是不同的。
美股是计入了过去几年抱团科技股，
A
股自身也包含有国产替代的炒作，本来海外巨头的大跌，A股理应跟跌的，但是今天光刻机概念却能大涨。
好多事情在慢慢其变化，风起于青萍之末。
......
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