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老外看中国之1季报:金佰利预期下半年复苏,威伯科预期下半年下降,美铝预期中国继续减产

MeiHe_NY  · 公众号  · 国际  · 2017-04-25 07:29

正文

金佰利(KMB US报告称1季度中国区婴儿纸尿布销售额增长低个位数,但销售量增长双位数,价格同比下降,延续了去年下半年以来的趋势。但管理层对今年下半年保持乐观,在销量继续增长的同时,价格的同比基数将变得更加有礼。因为主要的大幅降价促销发生在去年上半年,特别是去年1季度。而今年1季度价格同比下降幅度与去年4季度相当,并没有进一步恶化。此外,平均价格还会受到公司近期(2季度)推出的一些高端产品的支撑。公司看到电商渠道的购买者通常是中高收入人群,因此高端产品在电商渠道销售尤为良好。而销量增长将受到新生儿出生率上升和公司进入更多城市市场的推动。管理层表示,2年前中国新生儿数量约1600万,去年约1750万,今年可能增加到2000万。

 

运动鞋品牌Skechers SKX US报告称中国合资公司销售1季度增长39.6%,卖了370万双鞋,新开了35家经销商经营的独立门店。目前,Skechers品牌在中国的独立门店有551个,销售点总共有2110个,而且电商业务单季度增长接近三位数。管理层对今年中国销售增加1.25亿美元至5亿美元的指引很有信心,并且有上行空间。投入方面,1季度中国区业务使公司管理费用增加930万美元,今年需要在中国投入2500万美元的资本开支。

 

玩具公司美泰(MAT US预期中国业务将加速增长,因其与阿里巴巴和宝宝树达成合作,强化电商渗透率。

 

雅高酒店集团(AC FP中国区酒店单客房收入1季度增长6.6%,管理层将高增长归因于人民币贬值是中国人春节假期更多留在国内旅行。此外,公司再次强调与华住合作后,加强中国展店计划,中期新开350-400家酒店。

 

飞利浦(PHIA NA报告称中国区收入1季度增长高个位数,其中医疗设备订单量继续增长双位数。管理层继续预计全年中国医疗设备市场增长中个位数。就医疗设备需求在不同医院的表现来看,民营医院的兴起(份额从目前10%会上升到20%)是公司业务的重要推动力之一,但公立医院虽然被偏好本土制造商的政策指导,但还是会采购飞利浦的产品。而且公司发现,起源于西方国家市场的整套解决方案的思路,也在中国市场奏效。原本中国市场是高度交易导向的,一次次招标购买单套设备。在这种情况下,价格成为决定因素,因此不利于公司。公司大力推广临床信息服务,作为设备以外的附加值服务,以便差异化于竞争对手。而这种以结果导向的医疗解决方案,正在越来越受到中国客户的欢迎。

 

通用电气(GE US表示中国医疗设备订单1季度增长28%,比之前几个季度更加强劲,去年2-4季度分别为9%13%19%。此外管理层也强调公司与中国电信达成合作,将其物联网平台Predix带进中国。

 

霍尼韦尔(HON US与上个季度类似,也指出中国的高性能材料技术(Performance Materials And TechnologiesPMT)和建筑技术(Home And Building TechnologiesHBT)两个部门表现良好。HBT本季度增长15%,受益于空气和水处理相关产品销售的增长,其安防和防火系统也受益于住宅地产投资的旺盛。管理层预计,2季度HBT部门也将继续双位数增长。PMT方面,石化材料UOP业务格外强劲,受益于石化工业项目的大量开工,公司获得了许多新项目订单。此外,其交通业务也受益于中国天然气卡车的增长。

 

威伯科(WBC US报告称,中国区收入1季度大涨77%,高于4季度的60%,中国行业销量1季度大涨48%,也高于4季度51%。行业销量高增长是因为物流重卡限重规则的执行,而公司跑赢行业,是因为ABS渗透率的提高和客户结构的利好。中国占全球收入的比例从去年的8%上升到12%。但因为中国帐期长于其他国家市场,因此也增加了公司季度营运资本。管理层对下半年中国重卡市场保持谨慎,认为在欧五标准执行(7月)前的提前购买将消失,季度重卡销量将从目前不可持续的30万,回归到正常水平25万,因此全年重卡销量将增长正负5%之间,大致持平。此外,公司近日还与中国智能物联网公司G7成立合资公司,在中国设计、开发、制造和销售挂车和卡车车队管理系统。

 

伊利诺伊工具(ITW US报告称中国1季度增长19%,其中汽车业务增长29%,继续跑赢行业销量增长,因为公司在持续提高单车价值量,特别是针对中国本土汽车厂商。

 

VisaV US报告称其来自中国的支付额增长放缓,因为Visa与中国银联的双标卡正在逐渐退出市场。而这一影响将在以后几个季度更加明显。失去联名卡后,公司将无法获得中国人境外刷卡消费时的支付手续费收入。为了应对这一影响,公司正在积极说服中国的发卡行发行单标套卡(一张带有银联标识,一张带有VISA标识,两张卡片拥有两个卡号,共享一个信用额度),其中Visa卡供中国旅游者境外消费使用。但是,管理层指出,以单标套卡取代双标卡的实际效果目前还很难预测,而且银行对取消双标卡也有些不愿意,只是迫于上层压力。关于中国境内牌照问题,管理层近期访问中国时,与一些中国官员有过较为积极的沟通,公司也希望中国官方今年2季度会出台较为明确的相关规则。但管理层再次强调,获得中国牌照可能需要花很长时间,但公司会保持耐心,毕竟中国是14亿消费者的巨大市场。

 

美国铝业(AA US预计中国电解铝需求今年增长6.5%-7%,高于公司今年1季度做出的6.45%的预测。对中国市场供求平衡的预测也相应做了调整。公司预计中国铝土矿市场今年将存在6000-6100万吨的缺口,比1月预测的6000-6200万吨的区间有所收窄。而氧化铝市场在完成330万吨进口后基本平衡,在短缺10万吨到过剩30万吨之间,相比1月预测的20-60万吨过剩,情况有所恶化。电解铝市场今年将过剩190-210万吨,低于1月预测的210-230万吨。此外,公司还估计1季度有20%的中国冶炼产能处于盈亏平衡点之下,比例高于4季度时的11%。而且,对于中国产能而言,从20162季度到今年1季度,成本上升了每吨283美元,但收入只上升了每吨88美元。而全球其他国家的产能,成本同期至上升175美元每吨,收入上升303美元每吨。中国产能在利润率上的相对下降,支持了公司对今年中国继续减产的预测。

 

斯伦贝谢(SLB US1季度中国区收入环比下降,因为恶劣天气影响了路上作业,而且海上活动也有下降。但公司预计2季度会出现正常的季节性环比复苏。